(Bloomberg) — Занепакоенасць інвестараў у акцыянерны капітал з нагоды патэнцыйнай рэцэсіі не выяўляецца ў іншых частках рынку, што дае стратэгу JPMorgan Chase & Co. Марка Каланавічу ўпэўненасць у яго пазіцыі пра-рызык.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Згодна з ацэнкамі высокапастаўленага стратэга JPMorgan, фондавыя рынкі ЗША і Еўропы ацэньваюцца з верагоднасцю 70% таго, што эканоміка скаціцца ў рэцэсію ў бліжэйшай перспектыве. Гэта параўнальна з верагоднасцю 50% на рынку даўгоў інвестыцыйнага ўзроўню, 30% у высокапрыбытковых даўгах і да 20% на рынках ставак, напісаў Каланавіч у запісцы для кліентаў у панядзелак.
Калі асцярогі ў сувязі з рэцэсіяй не апраўдаюцца, стрыманае пазіцыянаванне капіталу і непрыемныя настроі дапамогуць фондаваму рынку аднавіцца, напісаў Калановіч.
Папярэджанні аб рэцэсіі ў гэтым годзе бурлілі на працягу некалькіх месяцаў на фоне вайны ва Украіне, каронавіруснай блакіроўкі ў Кітаі і больш жорсткай Федэральнай рэзервовай сістэмы. Занепакоенасць тым, што намаганні палітыкаў утаймаваць інфляцыю прывядуць эканоміку да рэцэсіі, прывяла да таго, што інвестары выцягнулі амаль 10 трыльёнаў долараў з фондавых рынкаў ЗША ў гэтым годзе.
«Альбо рынкі акцый апынуцца правільнымі і наступіць рэцэсія, што прывядзе да значна большага зніжэння даходнасці аблігацый, або рынкі ставак апынуцца правільнымі, і рэцэсіі ўдасца пазбегнуць, выклікаючы аднаўленне рынкаў акцый», — напісаў Калановіч. «Наша меркаванне па-ранейшаму заключаецца ў тым, што верагоднасць рэцэсіі ў наступныя 6-12 месяцаў нізкая, і, такім чынам, мы прытрымліваемся пазіцыі пра рызыкі».
Нягледзячы на тое, што прыкметы таго, што эканоміка слабее, паўсюль, вынюхаць доказы таго, што набліжаецца прамая рэцэсія, па-ранейшаму складана. Вытворчасць і паслугі не дасягнулі свайго піку, але ўсё яшчэ пашыраюцца. Спажыўцы працягваюць марнаваць, у той час як дадзеныя аб занятасці і жыллі не выклікаюць небяспекі.
Каланавіч, прызнаны стратэгам № 1 па акцыях у леташнім апытанні інстытуцыйных інвестараў, рэкамендаваў выкарыстоўваць нядаўнія недахопы ў назвах нафты і энергетыкі, каб павялічыць узровень увагі. Устойлівы рост кошту акцый, ён неаднаразова заклікаў інвестараў рабіць пакупкі падчас падзення на фондавым рынку ў 2022 годзе. Але гэтыя заклікі пакуль не спрацавалі, паколькі S&P 500 страціў 16% пасля свайго піку ў студзені.
Заклапочанасць JPMorgan аб тым, што рэцэсія ахапіла фондавы рынак, паўтарае UBS Group AG. Фондавы рынак ацэньвае ў 40% верагоднасць эканамічнага скарачэння, згодна з мадэллю банка.
Чытаць далей: Доўгія акцыі ператварыліся ў спружынную стаўку супраць рэцэсіі
Згодна з даследаваннем, праведзеным стратэгамі фірмы пад кіраўніцтвам Кіта Паркера, аналагічным чынам высокія шанцы на рэцэсію гістарычна паказвалі на далейшыя страты капіталу, калі рэцэсія матэрыялізуецца. Але звычайна акцыі растуць, калі горшага не атрымліваецца: індэкс S&P 500 падскочыў на 12% за наступныя 12 месяцаў, яны выявілі. Па ацэнцы Паркера, калі індэкс S&P 500 апусціцца ніжэй за 3,800, рынак будзе ацэнены як эканамічная рэцэсія і спад прыбыткаў.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html