(Bloomberg) — Гэта тыдзень, якога ўсе чакалі. З апублікаваннем ключавога паказчыка інфляцыі, рашэннем Федэральнай рэзервовай сістэмы аб працэнтнай стаўцы і каментарамі старшыні Джэрома Паўэла пасля гэтага інвестары спадзяюцца нарэшце атрымаць дакладнае ўяўленне аб тым, што чакае збіты фондавы рынак і эканоміку ў 2023 годзе.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Але пасля бурнага года, у якім індэкс S&P 500 адзначае самыя вялікія гадавыя страты з 2008 года, трэйдары акцый гатовы да адной дакладнай рэчы ў бліжэйшыя сесіі: большай валацільнасць.
Справаздачы аб інфляцыі ўвесь год узрушвалі акцыі, пакідаючы рынкам магчымасць ацаніць верагодную палітыку цэнтральнага банка на фоне няспыннага росту коштаў. Паказчыкі індэкса спажывецкіх цэн на гэтым тыдні маюць вырашальнае значэнне, паколькі прыкметы спаду інфляцыі могуць падштурхнуць акцыі да канца года, змякчыўшы чаканні далейшага павышэння ФРС.
Паводле даных, сабраных Bloomberg, за апошнія шэсць месяцаў індэкс S&P 500 рухаўся ў сярэднім каля 3% у любы бок у дзень, калі быў апублікаваны CPI. Гэта самы высокі паказчык з 2009 года. S&P 500 упаў у сем з 11 дзён справаздачнасці CPI у гэтым годзе.
Чакаецца, што цэнтральны банк ЗША павысіць рост на палову пункта ў канцы паседжання 14 снежня. Такім чынам, інвестары ў акцыянерны капітал больш засяроджваюцца на тым, што Паўэл скажа на сваёй прэс-канферэнцыі пасля гэтага, шукаючы ніякіх намёкаў на гэты шлях. наперад для працэнтных ставак. Перспектывы ФРС для эканомікі ЗША таксама будуць у цэнтры ўвагі, а таксама любыя змены ў прагнозах цэнтральных банкаў.
Больш падрабязна: Пікавыя стаўкі ФРС перакрэсліваюць надзеі Уол-стрыт на скарачэнне ў 2023 годзе
Безумоўна, глабальныя грашовыя менеджэры спадзяюцца, што 2022 год скончыцца на добрай ноце пасля таго, як індэкс S&P 500 упершыню больш чым за год у кастрычніку і лістападзе паказаў два месячныя павышэння запар. Але зрабіць стаўку на тое, куды пойдуць справы ў бліжэйшыя месяцы, калі індэкс S&P 500 чакае свайго першага спаду з 2018 года, асабліва складана.
«Заняць правільную пазіцыю зараз для інвестараў надзвычай складана», — сказаў Эрык Рыстубен, галоўны інвестыцыйны стратэг Russell Investments. «Палітыка ФРС сапраўды тармозіць акцыі фондавага рынку, пакуль Уол-стрыт не пераканаецца, што цэнтральны банк блізкі да таго, каб скончыць з павышэннем ставак».
Адсутнасць перакананасці ў інвестараў напярэдадні гэтага ключавога тыдня відавочная на рынках апцыён. Індэкс валацільнасці Cboe, або VIX, зніжаўся ў 80% дзён за апошнія 10 тыдняў, якія заканчваюцца 2 снежня. Гэта здаралася толькі тры разы з моманту стварэння так званага датчыка страху Уол-стрыт, дадзеных, сабраных Bespoke Investment Групавое шоу.
«Ёсць адчуванне, што VIX занадта моцна ўпаў, улічваючы такія важныя падзеі, як даныя CPI і рашэнне аб працэнтнай стаўцы на наступным тыдні», — сказаў Брэнт Кочуба, заснавальнік аналітычнай службы SpotGamma. «Людзі пачынаюць усведамляць, што, магчыма, усё стала занадта самазадаволеным».
Між тым, попыт на хэджаванне ад страт асобных акцый падштурхнуў у сераду каэфіцыент пут-колл у капітале CBOE да 1.5 — самага высокага ўзроўню з 2001 года і больш чым у два разы перавышае сярэдні паказчык гэтага года.
Цэны на ф'ючэрсным рынку паказваюць, што базавая стаўка ФРС дасягнула піка каля 4.9% у першай палове 2023 г. Гэта азначае, што ФРС яшчэ можа павысіць стаўкі, паколькі яна ўтаймоўвае ўпарта высокія цэны. Па дадзеных Carson Investment Research, у апошнія восем цыклаў павышэння ставак ФРС працягвала павышаць выдаткі на пазыкі, пакуль яны не перавысілі CPI.
Павышэнне на палову пункта 14 снежня пакіне стаўку федэральных фондаў у дыяпазоне 4.25%-4.5%. Тым часам чакаецца, што ў аўторкавай справаздачы аб CPI індэкс знізіўся да 7.3% гадавога росту ў лістападзе з 7.7% месяцам раней. Але нічога не гарантавана. Акцыі пахіснуліся ў пятніцу пасля больш гарачай, чым чакалася, справаздачы аб цэнах вытворцаў.
«Гэта, безумоўна, цяжкі час для інвестараў», - сказала Стэфані Лэнг, дырэктар па інвестыцыях Homrich Berg, чыя фірма рэкамендуе займаць абарончую пазіцыю на карысць спажывецкіх асноўных тавараў і медыцынскіх кампаній. «Калі гісторыя з'яўляецца нейкім сведчаннем паслужнога спісу ФРС аб перавышэнні, гэта прымушае нас быць асцярожнымі ў адносінах да акцый».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-defining-moment-arrives-180007949.html