Фондавыя рынкі сутыкаюцца з пагаршэннем прагнозаў і прыбытковасці ва ўсім свеце

Рызыка тут. Нават калі рынак выглядае пазітыўна. Не апярэджвайце свае лыжы на гэтым. Рынкі могуць хутка пайсці ўніз.

Акрамя Федэральнай рэзервовай сістэмы, ёсць 15 іншых цэнтральных банкаў, якія далучаюцца да маніі павышэння ставак. Гэта пытанне № 1 для фондавага рынку на дадзены момант.

«Быццам адзіны адказ на інфляцыю — гэта скарачэнне спажывання. Іншы адказ - павялічыць вытворчасць. А гэта значыць, што вы робіце больш», — кажа Уладзімір Сігнарэлі, кіраўнік крамы макраінвестыцый Bretton Woods Research у Лонг-Вэлі, штат Нью-Джэрсі. «Больш тавараў азначае больш нізкія цэны».

Новая тэндэнцыя макравалацільнасць разыгрываецца. Дзелавая актыўнасць падае, а інфляцыя ў ЗША па-ранейшаму перавышае 8%. У Еўропе гэты паказчык набліжаецца да 9%, што горш, чым на буйных рынках, якія развіваюцца Бразіліі, Індыі, Паўднёвай Афрыцы і Кітаі. У БРІКС толькі расійская інфляцыя горш, чым у Еўропе і ЗША

Гэта азначае, што ФРС, Еўрапейскі цэнтральны банк, Банк Англіі пераследуюць інфляцыю з павышэннем ставак, нягледзячы на ​​тое, што ведаюць пра шкоду росту.

БОЛЬШ З ФОРЕЕўропа ідзе да «глыбокай рэцэсіі», дэіндустрыялізацыіBy Кенэт Рапоза

«Чаканыя стаўкі падскочылі яшчэ больш пасля таго, як у ліпені мы панізілі рэйтынг акцый развітых рынкаў, і рызыкі рэцэсіі ўсё яшчэ не ўлічаны», — кажа Вэй Лі, галоўны інвестыцыйны стратэг BlackRock Investment Institute. Яны недастатковыя для ЗША і Еўропы.

Дзелавая актыўнасць у ЗША і Еўропе спыняецца, з FedEx на мінулым тыдніFDX
навіны даючы інвестарам хібі-джыбіс. Справаздача аб інфляцыі ў ЗША на мінулым тыдні паказала, што інфляцыя апынулася больш укаранёнай, чым спадзяваўся рынак, і таму ФРС зробіць усё магчымае, каб знізіць інфляцыю.

Лі з BlackRock лічыць, што ФРС і ЕЦБ "будуць празмерна рэагаваць", асабліва на любыя сюрпрызы росту інфляцыі. Чакайце «празмернага ўзмацнення жорсткасці», кажа яна, што азначае рэцэсію ў асноўных эканоміках. «Наш увесь партфельны падыход падштурхоўвае нас яшчэ раз пацвердзіць наш погляд на зніжэнне рызыкі», — кажа Лі.

Федэральны рэзерв, ЕЦБ вельмі негатыўна

Апошнія эканамічныя дадзеныя па ЗША былі цьмянымі, нягледзячы на ​​ўсё яшчэ моцны рынак працы.

Дадзеныя аб рознічных продажах на мінулым тыдні мелі негатыўныя наступствы для тэмпаў спажывецкіх выдаткаў, і ФРС Атланты знізіла ацэнку адсочвання GDPNow за трэці квартал усяго да 0.5% у гадавым вылічэнні ў параўнанні з 1.3% раней. Адзіны станоўчы момант - гэта спыненне тэхнічнай рэцэсіі, выкліканай кварталамі адмоўнага ВУП. Цяпер, калі ЗША глядзяць уверх, некаторыя інвестары могуць прыйсці і купіць на мінімумах. Але цяпер на рынку існуе кансенсус, што набліжаюцца яшчэ большыя мінімумы. Інвестары могуць чакаць яшчэ большых скідак сусветных коштаў акцый.

«Важна памятаць, што ФРС клапоціцца аб эканамічным росце толькі ў той ступені, у якой гэта ўплывае на іх два мандаты, якія з'яўляюцца стабільнасцю цэн і поўнай занятасцю», - кажа Саліта Марчэлі, дырэктар па інфармацыйных тэхналогіях UBS Financial Services для Амерыкі.

На мінулым тыдні падзенне коштаў на бензін дапамагло абмежаваць інфляцыю да 0.1% у параўнанні з мінулым месяцам, але агульны ІСЦ павялічыўся на 0.6%. Упартая інфляцыя выклікала асцярогі, што цяпер гэта ўкараняецца.

"Мы па-ранейшаму лічым, што асноўная тэндэнцыя - гэта запаволенне інфляцыі", - кажа Марчэлі. «Але на дадзены момант не здаецца, што ФРС знаходзіцца на шляху да дасягнення мэтавага ўзроўню інфляцыі ў 2% у прымальныя тэрміны».

Між тым, за сажалкай, Еўрапейскі саюз робіць тое, што заходнія ўрады робяць лепш за ўсё ў гэтыя дні. Каб справіцца з крызісам, у тым ліку з крызісам, выкліканым ім самім, увядзіце надзвычайныя паўнамоцтвы, каб атрымаць большы кантроль над эканомікай.

ЕС прапанаваў надзвычайныя паўнамоцтвы ў ланцугу паставак гэта вялікая справа, калі яна калі-небудзь здзейсніцца. Для Уол-стрыт гэта сігналізуе аб тым, што Еўропа стане больш складаным рынкам для шорт. «Калі гэта стане больш, чым проста прапановай, гэта азначае, што ў Еўропе надыходзіць больш федэралізму», — кажа Сіньярэлі, што прывядзе да ліквідацыі многіх суверэнных паўнамоцтваў асобных краін-членаў.

«Гэта можа азначаць большую прадказальнасць для рынкаў, але ўсё гэта знаходзіцца ў зачаткавым стане», — кажа Сіньярэлі. «Я б не стаў займацца дэфіцытам, але цяпер я б не стаў купляць еўрапейскія акцыі. Нямецкую эканамічную дзяржаву без таннай энергіі больш няма. Яны павінны знайсці спосаб захаваць гэта. Калі б у мяне быў еўрапейскі партфель для кіравання, я б лепш купіў акцыі Вялікабрытаніі», - кажа Сіньярэлі. «Любіце яе ці ненавідзіце, (новаспечаны прэм'ер-міністр) Ліз Трас мае правільнае ўяўленне аб падатках і энергетыцы — знізіце падаткі і павялічце вытворчасць энергіі».

BlackRock саступае ЗША і Еўропе, але застаецца нейтральнай па вазе на рынках, якія развіваюцца.

Эканоміка Кітая вярнулася ў рэжым стымулявання, хоць гэта не будзе вашым пакетам стымулюючых мер у Кітаі. Кітайскі фондавы рынак знаходзіцца ў глыбокай мядзведжай зоне, таму інвестары могуць адрэагаваць на гэтыя выдаткі і пачаць купляць буйныя кітайскія ETF, такія як FXI MCHI і ASHR.

Спажывецкі попыт у Кітаі па-ранейшаму слабы. Цэны на нерухомасць упалі, а блакіроўка каранавіруса працягвалася, зусім нядаўна ў горадзе Чэнду.

Дадзеныя, апублікаваныя на мінулым тыдні, паказалі, што прамысловая вытворчасць павялічылася на 4.2% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, паколькі ўмовы засухі і дэфіцыт электраэнергіі зменшыліся. Інвестыцыі ў асноўны капітал за першыя восем месяцаў года павялічыліся на 5.8% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, што сведчыць аб тым, што стымуляванне інфраструктуры было вельмі гарачым.

Курс юаня гандлюецца каля 7 юаняў за долар, што з'яўляецца самым слабым узроўнем з мая 2020 года.

Нявызначанасць застанецца падвышанай з-за інфляцыі. Нават нядаўняя дэкларацыя прэзідэнта Байдэна аб заканчэнні фазы пандэміі Ковіда, чаго б вітаўся рынак раней гэтым летам, мала зрабіла для таго, каб прывабіць быкоў на рынак.

"Мы бачым абмежаваны пераварот да чэрвеня наступнага года", - кажа Марчэлі з UBS. «Дадавайце выбарачна да экспазіцыі. Мы аддаем перавагу абарончым, якасным даходам і каштоўным акцыям».