(Bloomberg) — Паводле мадэлявання, праведзенага стратэгамі JPMorgan Chase & Co., пашырэнне разрыву паміж акцыямі і аблігацыямі прадугледжвае рызыку зніжэння акцый на 20%, калі будзе даказана, што аблігацыі правільна вызначаюць валацільнасць інфляцыі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Гэты пункт гледжання падкрэслівае, наколькі інвестарам розных класаў актываў цяжка зразумець рынкавы ландшафт пасля пандэміі. На гэтым тыдні гэтае разыходжанне выявілася ў поўнай меры: індэкс S&P 500 выйшаў на бычы рынак якраз у якасці цвёрдай стаўкі на чарговае павышэнне стаўкі Федэральнай рэзервовай сістэмы ў ліпені і пасля таго, як цэнтральныя банкі Аўстраліі і Канады памыліліся трэйдарамі.
«Рынкі аблігацый па-ранейшаму вызначаюць цэны ў працяглы перыяд падвышанай макраэканамічнай нявызначанасці, нават калі за апошнія тры месяцы назіраўся некаторы сціплы спад», — пішуць у запісцы стратэгі, у тым ліку Нікалаас Панігірцаглу і Міка Інкінен. «Наадварот, рынкі акцый выглядаюць «цаной за дасканаласць», калі S&P зараз перавышае ацэнку справядлівай кошту, разглядаючы рост макраэканамічнай валацільнасць пасля пандэміі».
На думку стратэгаў, валацільнасць інфляцыі таксама стварае рызыку для аблігацый. «Калі рынкі аблігацый будуць разглядаць рост аб'ёму інфляцыі з пачатку 2021 года, 10-гадовыя рэальныя даходнасці казначэйства ЗША могуць знізіцца прыкладна на 70 базісных пунктаў», - напісалі яны.
Чытаць далей: S&P 500 дасягнуў вехі бычынага рынку, паколькі трэйдары разважаюць пра шлях ФРС
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/stocks-drop-20-bonds-inflation-031720901.html