(Bloomberg) — Эйфарыя, якая ахапіла фондавы рынак у чацвер, мае важкія падставы ў гісторыі: кожны раз, калі інфляцыя дасягала піку, рушыў услед двухзначны рост.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Індэкс S&P 500, які знізіўся на 18% у 2022 годзе, вырас на 4.7% у чацвер пасля таго, як рост індэкса спажывецкіх цэн у кастрычніку знізіўся больш, чым прагназавалася, у выніку чаго індэкс чакае лепшы дзень CPI са снежня 2008 года. Між тым, індэкс Nasdaq 100 узляцеў на 6.1%. Абодва індэксы маюць найлепшыя сесіі з красавіка 2020 года.
Нядзіўна, што амерыканскія акцыі змагаюцца, калі інфляцыя расце, але не пасля таго, як яна дасягае піка. Па словах Джыма Паўлсена, галоўнага інвестыцыйнага стратэга The Leuthold Group, з 1950 года S&P 500 за наступныя 13 месяцаў дасягнуў у сярэднім прыбытку ў 12% пасля 13 асноўных пікаў інфляцыі. У 10 выпадках, калі індэкс вырас у год пасля значнага ўсплёску інфляцыі, агульная прыбытковасць S&P 500 падскочыла ў сярэднім на 22% за наступны год, паказваюць дадзеныя Leuthold.
Хаця ніхто не ведае, ці набліжаецца мядзведжы рынак да свайго канца, ці ён павінен яшчэ раз апусціцца, Паўлсен адзначыў, што «дрэнныя навіны», падобна, паўплывалі на фондавы рынак значна менш з лета, чым у першай палове 2022 года. цыклічныя сектары і акцыі з малой капіталізацыяй значна пераўзышлі індэкс S&P 500 у апошнія месяцы, дадаў ён.
Для таго, каб фондавыя рынкі ЗША адчувалі параўнальны прыбытак, упарта высокія тэмпы інфляцыі павінны падаць хутчэй, хоць інвестары могуць упусціць гэтыя значныя прыросты, калі будуць чакаць занадта доўга, паколькі рынкі, як правіла, пачынаюць падымацца з мядзведжых мінімумаў задоўга да дасягнення эканамічных даных, Па словах Джымі Лі, выканаўчага дырэктара The Wealth Consulting Group.
«Інвестары сапраўды павінны быць настроены задоўга да таго, як ФРС сігналізуе аб паўзе, таму што фондавы рынак, хутчэй за ўсё, значна вырасце да таго часу, калі гэтыя словы прагучаць з вуснаў старшыні ФРС Паўэла», — сказаў Лі.
У цыклах пасля Другой сусветнай вайны, калі рост спажывецкіх коштаў перавышаў 5%, сярэдняя прыбытковасць эталоннага паказчыка праз шэсць месяцаў, год і два гады складала 5%, 12% і 15% адпаведна, па дадзеных Strategas Research Partners.
Прадстаўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы агрэсіўна павялічваюць выдаткі на пазыкі, каб спыніць інфляцыю, якая набліжаецца да максімуму за 40 гадоў. На мінулым тыдні цэнтральны банк павялічыў працэнтныя стаўкі на 75 базісных пунктаў у чацвёрты раз запар, у выніку чаго мэтавая базавая стаўка склала дыяпазон ад 3.75% да 4%. Старшыня ФРС Джэром Паўэл заявіў журналістам пасля прыняцця рашэння, што нядаўнія несуцяшальныя дадзеныя сведчаць аб тым, што стаўкі ў канчатковым рахунку павінны быць вышэйшымі, чым чакалася раней, у той жа час указаўшы, што цэнтральны банк можа знізіць памер павышэння ўжо ў снежні.
Прэзідэнт ФРС Філадэльфіі Патрык Харкер і прэзідэнт ФРС Даласа Лоры Логан нядаўна заявілі, што яны чакаюць, што цэнтральны банк запаволіць тэмпы павышэння ставак у бліжэйшыя месяцы, калі грашова-крэдытная палітыка ЗША набліжаецца да абмежавальных узроўняў. Але Логан адзначыла на канферэнцыі, арганізаванай яе банкам у Х'юстане ў чацвер, што гэта «не варта разглядаць як прасцейшую палітыку».
Тым не менш, паводле дадзеных Carson Investment Research, за апошнія восем цыклаў павышэння ставак ФРС працягвала павялічваць выдаткі на пазыкі, пакуль яны не перавысілі CPI. Рынак ставак на базавую стаўку ФРС дасягнуў піка ў 4.8 % за першае паўгоддзе 2023 года, апусціўшыся ў параўнанні з звыш 5 % на мінулым тыдні. Гэта азначае, што ФРС можа падняць стаўкі, каб утаймаваць упарта высокія цэны.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reap-double-digit-returns-170548512.html