Здавалася б, танны фондавы рынак можа быць яшчэ недастаткова танным, улічваючы рост рызык для карпаратыўных прыбыткаў ад распаленай інфляцыі і росту працэнтных ставак, папярэджвае Goldman Sachs.
«Нягледзячы на зніжэнне S&P 18 на 500% з пачатку года, ацэнка акцый застаецца далёкай ад дэпрэсіі», - галоўны стратэг па акцыях Goldman Sachs у ЗША Давід Косцін напісаў у новай запісцы кліентам. «Ацэнкі выглядаюць больш прывабнымі ў кантэксце працэнтных ставак, але ўсё роўна не выглядаюць таннымі».
Косцін дадаў, што ацэнкі аналітыкаў аб карпаратыўных прыбытках па-ранейшаму выглядаюць занадта высокімі, у той час як апошнія навіны з кампаній выклікаюць занепакоенасць.
«У пачатку 2022 года ў цэнтры ўвагі інвестараў пераважалі ацэнкі, але апошнія размовы з кліентамі былі сканцэнтраваны на рызыках для ацэнак EPS, — напісаў ён. «Аб'явы кампаніі дадалі да гэтых заклапочанасці. Усяго праз некалькі тыдняў пасля таго, як акцыі ўпалі на 25% з-за несуцяшальных прыбыткаў у 1 квартале, на гэтым тыдні рэкамендацыі па скарачэнні рэнтабельнасці Мэтавай маржы былі цяжка кіраваць лішнімі запасамі. Інвестары таксама засяродзіліся на шэрагу непрыхільных каментарыяў тэхналагічных кампаній. У апошнія тыдні такія фірмы, як Amazon, Microsoft і Nvidia, заявілі аб намеры запаволіць прыём на працу. Гэта станоўчае развіццё з пункту гледжання балансавання рынку працы, але адлюстроўвае неспакой кіраўніцтва адносна росту і інфляцыі».
Безумоўна, апошнія эканамічныя навіны прабілі дзірку ў паняцці прывабнасці ацэнкі, нягледзячы на адкат рынку.
Паказчык спажывецкіх настрояў Мічыгана ў чэрвені ўпаў на 14%. у параўнанні з траўнем, прывядзенне індэкса да мінімуму ў сярэдзіне рэцэсіі 1980 г., і спажыўцы ацэнкі іх асабістае матэрыяльнае становішча пагоршылася прыкладна на 20%. Па дадзеных UMich, каля 46% спажыўцоў звязваюць сваё негатыўнае стаўленне да свайго фінансавага становішча высокім узроўнем інфляцыі.
Індэкс спажывецкіх цэн, тым часам, у траўні вырас на 8.6%. ад года таму. Гэта самы хуткі рост са снежня 1981 года.
Эканамісты чакаюць, што Федэральная рэзервовая сістэма павысіць працэнтныя стаўкі на 50 базавых пунктаў на сваёй палітычным пасяджэнні на гэтым тыдні і сігналізуе аб далейшым агрэсіўным павышэнні для стрымлівання інфляцыі, бо гэта паслужыць яшчэ адным якарам для ацэнак акцый.
Косцін не зусім мядзведжы па акцыях: стратэг лічыць акцыі, якія выплачваюць дывідэнды, «асабліва прывабнымі».
«Дывідэндныя акцыі звычайна пераўзыходзяць ва ўмовах падвышанай інфляцыі. Акрамя таго, цяпер дывідэнды атрымліваюць выгаду ад буфера моцных карпаратыўных балансаў», — напісаў Косцін.
Некалькі акцый Косцін вылучае на першы план дывідэнтных даходнасць «вышэй сярэдняга», у тым ліку Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom і HP.
Браян Соцы з'яўляецца рэдактарам і якар у Yahoo Finance. Сачыце за Соцы ў Twitter @BrianSozzi і на LinkedIn.
Пстрыкніце тут, каб даведацца аб апошніх трэндах акцый платформы Yahoo Finance
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-still-isnt-cheap-goldman-sachs-105246715.html