Storied VC кажа, што інвестары пазбаўляюцца ад урокаў апошняга бычынага рынку. Джэф Безос кажа, што вы павінны слухаць.

Чытайце: Чаму крохкі фондавы рынак сутыкаецца з небяспекай росту рэальнай даходнасці, калі гандаль "TINA" згасае

Галоўны эканамічны дарадца Unicredit Эрык Ф. Нільсэн сказаў кліентам, што, нягледзячы на ​​сумны красавік, акцыі трымаюцца лепш, чым ён чакаў, але, магчыма, ненадоўга: «Праблема ў тым, што размеркаванне актываў заўсёды з'яўляецца вынікам гульні верагоднасцяў, але як шанцы мяняюцца з пагаршэннем сусветнай эканомікі, наяўныя грошы і іншыя холдынгі з нулявой прыбытковасцю цалкам могуць стаць больш прывабнымі ў якасці месца для паркоўкі на некаторы час».

На нашу кліч дня , які зыходзіць ад Біла Гурлі, генеральнага партнёра венчурнай кампаніі Benchmark Capital, які ліха зрабіў стаўку на 11 мільёнаў долараў на Uber
UBER,
-4.08%
у 2011 годзе. Пасля гэтага некалькі з яго больш чым паўмільёна паслядоўнікаў сядзелі ў вертыкальным становішчы Twitter паток:

«Цэлае пакаленне прадпрымальнікаў і тэхналагічных інвестараў будуе свае погляды на ацэнках на працягу другой паловы 13-гадовага дзіўнага бегства. Працэс «адвучвання» можа быць балючым, дзіўным і трывожным для многіх. Я чакаю адмовы", - піша Гурлі, які дадае тры моманты:

1. Папярэднія максімумы «за ўвесь час» абсалютна не маюць дачынення. Гэта не "танна", таму што знізілася на 70%. Забудзьцеся пра тыя цэны.

2. Мультыплікатары ацэнкі заўсёды з'яўляюцца праксі-серверам. Небяспечна выкарыстоўваць. Калі вы настойваеце, 10X варта лічыць ДЗІЎНЫМ і верхняй мяжой. Над гэтым глупствам.

3. Вы можаце быць у шоку, калі даведаецеся, што людзі хочуць ацэньваць вашу кампанію па FCF [бясплатным грашовым патоку] і прыбыткам. Facebook гандлюецца па 14X GAAP і расце на 23%. Якія кратныя даходы вы мяркуеце?

4. Даход і прыбытак - ЯКАСЦЬ мае значэнне.

гераў спасылка на яго блог з 2011 года, дзе ён патлумачыў, што дысконтаваныя грашовыя патокі «з'яўляюцца сапраўднымі фактарамі кошту любога фінансавага актыву, у тым ліку кампаній», і што цана / даход з'яўляецца «небяспечным метадам, таму што ўсе даходы не створаны роўнымі».

Сярод тых, хто адрэагаваў на Гурлі, была Amazon
АМЗН,
-14.05%
заснавальнік Джэф Безос, чые акцыі чакаюць найгоршы год з 2008 года, пасля таго, як кампанія першая страта за сем гадоўs:

Для некаторых каментары Гурлі былі папярэджаннем аб цяжкіх часах, якія надыдуць для тэхналагічнага сектара:

Кайф

Беркшырскі ўцёкі Уорана Бафетта
БРК.Б,
-2.55%

БРК.А,
-2.94%
набылі ў першым квартале акцый на 51.1 млрд даляраў у тым, што ён назваў рынкам «казіно». Шаўрон
CVX,
-3.16%
і Occidental Oil
ОКСІ,
-3.40%
знаходзяцца ў гэтым спісе, і ён таксама выкупіў амаль 10% вытворцы відэагульняў, якія павінны быць выкуплены Microsoft, Activision Blizzard
ATVI,
-1.43%.
Ён і віцэ-старшыня Чарлі Мангер спрабавалі супакоіць інвестараў на першым з 2019 года асабістым сходзе акцыянераў у выхадныя.

Больш за 100 кампаній па-ранейшаму павінны падаць справаздачу на гэтым тыдні, напрыклад, Pfizer
PFE,
-2.85%
і Мадэрн
МРНА,
-5.69%
і Starbucks
SBUX,
-2.53%,
з Clorox
CLX,
-3.28%,
Expedia
EXPE,
-4.72%
і MGM
MGM,
-2.54%
да панядзелка.

Індэкс Інстытута кіравання пастаўкамі за красавік з'явіцца пасля адкрыцця рынку разам з выдаткамі на будаўніцтва праз тыдзень, што дасць нам не проста сустрэчу ФРС, але і дадзеныя аб працоўных месцах у канцы. У іншым месцы, дадзеныя па выходных паказалі, што актыўнасць кітайскіх заводаў у красавіку дасягнула шасцімесячнага мінімуму.

У нядзелю пачалася эвакуацыя мірных жыхароў марыупальскага металургічнага завода ва Украіне. Як паведамляецца, міністры энергетыкі ЕС правядуць у панядзелак экстранную сустрэчу, каб абмеркаваць нядаўняе адключэнне Расіяй газу для Польшчы і Балгарыі, паколькі Германія паабяцала адмовіцца ад расійскай нафты. канец лета.

Рынкі

Ф'ючэрсы на акцыі
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
знаходзяцца рухаючыся вышэй, з даходнасцю па аблігацыях
TMUBMUSD10Y,
2.918%
TMUBMUSD02Y,
2.719%
таксама падымаецца пасля значны прыбытак у красавіку.

Тавары ў асноўным ідуць іншым шляхам, з нафтай
КЛ.1,
-3.10%
і цэны на золата ніжэйшыя.

Даляр
DXY,
+ 0.40%
працягвае расці па ўсім, але не ў адносінах да расійскага рубля
USDRUB,
-0.38%.
Лондан быў на перапынку, але еўрапейскія акцыі распрадаюцца, і, здаецца, пацярпелі ўспышка аварыі у адзін момант сёння раніцай.

Цікеры

Гэта былі найбольш папулярныя тыкеры на MarketWatch па стане на 6 раніцы па ўсходнім часе:

Выпадковыя чытанні

Італьянскі футбольны матч стаў упершыню праглядацца адначасова ў Метасвету.

Мультсерыял, створаны Меган Маркл для Netflix атрымлівае адбіўную.

Накіраваліся на інаўгурацыйнае Гран-пры Маямі? Будзьце гатовыя да выкласці больш за 1,000 долараў за квіткі.

Трэба ведаць, пачынаецца рана і абнаўляецца да званка, але Зарэгіструйцеся тут каб даставіць яго адзін раз на вашу скрыню электроннай пошты. Версія, адпраўленая па электроннай пошце, будзе разаслана каля 7:30 па ўсходняй.

Хочаце большага на будучы дзень? Падпішыцеся на The Barron's Daily, ранішні брыфінг для інвестараў, уключаючы эксклюзіўныя каментарыі аўтараў Barron's і MarketWatch.