У той час як інвестары разглядаюць наступствы калапсу Silicon Valley Bank, які ашаламіў рынак на мінулым тыдні, усе ўвагі скіраваны на федэральныя банкаўскія рэгулятары.
На думку аналітыкаў, назвай гульні — і ключом да хуткага адскоку рынку — можа быць здзелка, якая робіць укладчыкаў Silicon Valley Bank або SVB цэлымі. Намаганні рэгулюючых органаў, здаецца, былі сканцэнтраваны на тым, каб супакоіць заклапочанасць з нагоды магчымасці кампаній атрымаць доступ да незастрахаваных дэпазітаў - большасць такіх дэпазітаў перавышае ліміт FDIC у 250,000 XNUMX долараў - каб прадухіліць прабегі, падобныя да падзеі, якая перакуліла SVB, у іншым месцы.
«Калі сёння ўвечары будзе заключана здзелка, якая не прывядзе да стрыжкі ўкладчыкаў, рынак будзе моцна падымацца», — сказаў Бары Кнап, кіруючы партнёр і дырэктар па даследаваннях Ironsides Macroeconomics, у тэлефонным інтэрв'ю ў нядзелю днём. «Стрыжка» будзе азначаць, што інвестары атрымліваюць менш, чым поўны кошт іх дэпазітаў.
І наадварот, меры, недастатковыя на гэтым фронце, могуць выклікаць непрыемную рэакцыю, сказаў ён.
Ф'ючэрсы на фондавыя індэксы ЗША адкрыліся ў нядзелю вечарам з павышэннем, магчыма, адлюстроўваючы папярэдні аптымізм вакол рашэння. Ф'ючэрсы на Dow Jones Industrial Average
YM00,
выраслі на 33 пункты, або на 0.1%, у той час як ф'ючэрсы S&P 500
ES00,
і ф'ючэрсы на Nasdaq-100
NQ00,
кожны вырас на 0.2%.
Інвестары таксама будуць ацэньваць наступствы, каб убачыць, ці ўскладніць гэта планы Федэральнай рэзервовай сістэмы па далейшаму павышэнню працэнтных ставак і патэнцыйна хутчэй, чым чакалася раней, у спробе знізіць інфляцыю.
SVB быў зачынены каліфарнійскімі рэгулятарамі ў пятніцу і перададзены Федэральнай карпарацыяй страхавання ўкладаў, якая праводзіла аўкцыён па продажы банка ў нядзелю днём, паведамляюць навіны.
«Мы хочам быць упэўненымі, што праблемы, якія існуюць у адным банку, не выклікаюць заражэння для іншых здаровых», Пра гэта паведаміла міністр фінансаў Джанет Йеллен у нядзельным ранішнім інтэрв'ю на канале CBS «Face the Nation», адначасова выключаючы магчымасць выратавання трымальнікаў аблігацый і акцыянераў SVB Financial Group SIVB.
«Мы клапоцімся аб укладчыках і сканцэнтраваны на тым, каб задаволіць іх патрэбы», — сказала яна.
Пастаянная нявызначанасць можа прывесці да дынамікі «спачатку прадай, а потым задай пытанні» ў панядзелак.
«На і без таго нервовым рынку эмацыйная рэакцыя на няўдалы банк абуджае нашу калектыўную мышачную памяць пра GFC», — сказаў Арт Хоган, галоўны рыначны стратэг B. Riley Financial Wealth, у электронным лісце MarketWatch, спасылаючыся на 2007-2009 гг. Фінансавы крызіс XNUMX года. «Калі пыл асядзе, мы, верагодна, выявім, што SVB не з'яўляецца «сістэматычнай» праблемай».
Здымак выхадных: Што будзе далей з акцыямі пасля краху банка Сіліконавай даліны, калі інвестары чакаюць важных паказчыкаў інфляцыі
Кнап папярэдзіў, што калі ўкладчыкі будуць вымушаныя пастрыгчыся, могуць узнікнуць рыначныя ўзрушэнні са значным патэнцыйным пагаршэннем акцый, што, верагодна, прывядзе да збегаў у іншых установах. Здзелка, якая пакідае ўкладчыкаў цэлымі, падняла б агульны рынак і дазволіла банкаўскім акцыям, якія пацярпелі ад удару на мінулым тыдні, «падляцець» вышэй, «таму што яны танныя», а банкаўская сістэма «ў цэлым ... знаходзіцца ў вельмі добрай форме».
Мышачная памяць тым часам дзейнічала ў канцы мінулага тыдня. Банкаўскія акцыі рэзка ўпалі ў чацвер, на чале з акцыямі рэгіянальных устаноў, і павялічылі свае страты ў пятніцу. Распродажы банкаўскіх акцый пацягнулі ўніз шырокі рынак, пакінуўшы S&P 500
SPX,
знізіўся на 4.6%, амаль знішчыўшы рост эталоннага паказчыка з вялікай капіталізацыяй у пачатку 2023 года.
Dow
DJIA,
штотыднёвае падзенне склала 4.6%, а Nasdaq Composite
COMP,
знізіўся на 4.7%. Інвестары прадавалі акцыі, але назапашвалі іх у бяспечныя казначэйскія аблігацыі ЗША, выклікаючы рэзкае падзенне прыбытковасці, якая рухаецца супрацьлегла коштам.
У краху SVB вінавацяць у неадпаведнасці актываў і пасіваў. Банк абслугоўваў тэхналагічныя стартапы і кампаніі венчурнага капіталу. Дэпазіты хутка раслі і размяшчаліся ў доўгатэрміновых аблігацыях, асабліва ў іпатэчных каштоўных паперах з падтрымкай урада. Калі Федэральная рэзервовая сістэма пачала агрэсіўна павышаць працэнтныя стаўкі прыкладна год таму, крыніцы фінансавання тэхналагічных стартапаў вычарпаліся, што аказала ціск на дэпазіты. У той жа час павышэнне ставак ФРС выклікала гістарычны распродаж на рынку аблігацый, моцна паменшыўшы кошт каштоўных папер SVB.
SVB была вымушана прадаць значную частку гэтых холдынгаў са стратамі, каб задаволіць зняцце сродкаў, што прывяло да планавання разбаўляльнай прапановы акцый, што выклікала далейшы рост дэпазітаў і ў канчатковым выніку прывяло да краху.
Аналітыкі і эканамісты ў значнай ступені адхілялі меркаванне, што беды SVB азначаюць сістэмную праблему ў банкаўскай сістэме.
Глядзіце таксама: 20 банкаў, якія церпяць велізарныя патэнцыйныя страты па каштоўных паперах, як і SVB
Замест гэтага SVB, здаецца, з'яўляецца "даволі асаблівым выпадкам дрэннага кіравання балансам, утрымліваючы велізарныя аб'ёмы доўгатэрміновых аблігацый, якія фінансуюцца за кошт кароткатэрміновых абавязацельстваў", - сказаў Эрык Ф. Нільсэн, галоўны дарадца групы па эканоміцы UniCredit Bank, у нядзельная нататка.
«Я буду выстаўляць сваю шыю і выказаць здагадку, што рынкі моцна рэагуюць на гэта», — сказаў ён.
Наступствы для курса грашова-крэдытнай палітыкі ФРС таксама вымалёўваюцца вялікія. Ф'ючэрсныя трэйдары ФРС на мінулым тыдні перайшлі да цаны з больш чым 70% верагоднасцю павышэння базавай працэнтнай стаўкі на 50 базавых пунктаў, або на паўпрацэнтнага пункта, на сакавіцкім пасяджэнні ФРС пасля таго, як старшыня Джэром Паўэл паведаміў заканадаўцы, што стаўкі павінны рухацца вышэй, чым чакалася раней.
Па меры абвалу SVB чаканні вярнуліся да 25 базавых пунктаў або чвэрці пункта, а трэйдары таксама скарацілі чаканні адносна таго, калі стаўкі, верагодна, дасягнуць піку.
Між тым, уцёкі ў бяспеку прывялі да таго, што прыбытковасць 2-гадовых казначэйскіх аблігацый, якая раней на гэтым тыдні перавысіла 5% упершыню з 2007 года, у канцы тыдня знізілася на 27.3 базісных пункта да 4.586%.
Рэакцыя рынку не была незвычайнай, сказаў Майкл Крамер з Mott Capital Management у нядзельнай нататцы, і яна павінна змяніцца, як толькі сітуацыя вакол SVB супакоіцца.
Паўэл сказаў, што паступаючыя эканамічныя дадзеныя будуць вызначаць памер наступнага змены стаўкі ФРС. Рэакцыя рынку на больш моцны, чым чакалася, рост заработнай платы ў нясельскагаспадарчай сферы ў лютым, які быў стрыманы запаволеннем росту заработнай платы і ростам узроўню беспрацоўя, быў азмрочаны хваляваннямі вакол SVB.
«Я думаю, што яны падвысяць стаўкі як мінімум на 25 базісных пунктаў і будуць сігналізаваць аб новых павышэннях ставак», — сказаў Крэмер. «Калі б яны нечакана прыпынілі павышэнне ставак, гэта паслало б папярэджанне аб тым, што яны бачаць нешта сур'ёзнае, што выклікае сур'ёзную занепакоенасць, выклікаючы істотныя змены ў іх палітыцы, і гэта не будзе аптымістычным для акцый».
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/svb-collapse-means-more-stock-market-volatility-what-investors-need-to-know-b87c962b?siteid=yhoof2&yptr=yahoo