Схавайцеся, калі рост агрэгата M2 дасягае нуля, а грашова-крэдытныя лагі адбіваюцца

На працягу гэтага года ФРС пад кіраўніцтвам Джэрома Паўэла павышала стаўкі беспрэцэдэнтнымі тэмпамі.

Безумоўна, паніка сярод палітыкаў з нагоды ўзмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі сама па сабе ў значнай ступені з'яўляецца прадуктам доўгатэрміновай палітыкі ФРС па лёгкіх грошах і шматгадовых нізкіх працэнтных ставак.

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

У адчайнай спробе ўтрымаць хатнія гаспадаркі на плаву неўзабаве пасля строгіх блакіровак і поўнага замарожвання эканамічнай дзейнасці адбыўся рэзкі прыліў фінансавых падачак і звышмлявая фіскальная палітыка.

Пераход ад бездапаможнага затрымання ніжэйшай за мэтавую інфляцыю да абсалютна трывожных скокаў коштаў не заняў шмат часу, каб матэрыялізавацца.

Колькаснае ўзмацненне жорсткасці

Узмацненне жорсткасці пазіцыі ФРС распаўсюджваецца і на колькасць наяўных грошай у звароце.

Знакаміты (ці сумна вядомы цяпер) індыкатар М2 працягвае змяншацца, а месячныя лічбы грашовай масы з папраўкай на сезон скарачаюцца чацвёрты месяц запар.

У артыкуле SchiffGOLD знойдзены,

Калі разглядаць сярэднямесячныя тэмпы росту, да Covid, лістапад гістарычна павялічваўся на 5.2% у гадавым вылічэнні. У гэтым годзе прамахнуўся на неверагодныя 870 біт/с.

Звычайна ў апошнім квартале года назіраецца моцны ўздым грашовай масы, што толькі робіць гэтае адхіленне ад тэндэнцыі больш выяўленым і больш балючым.

Важна адзначыць, што, як паказана на графіку ніжэй, гадавы прырост агрэгата M2 упершыню ў гісторыі дасягнуў нуля.

Лагі наносяць зваротны ўдар?

Нягледзячы на ​​​​тое, што здаецца, што цэнавы ціск пачынае падпарадкоўвацца волі ФРС, цана інфляцыі вось-вось вырасце яшчэ вышэй.

Гэта таму, што грамадству яшчэ не ўбачыла, як па-сапраўднаму пачаўся страшны эфект адставання.

Даніэль ДыМарціна Бут, генеральны дырэктар і галоўны стратэг Quill Intelligence, якая мае амаль дзесяцігадовы досвед працы ў якасці дарадцы ФРС Даласа, адзначыў,,

Нядаўна ФРС апублікавала дакумент, у якім паказана, што замест 18-месячнага перыяду, на працягу якога вы сапраўды пачынаеце адчуваць ціск больш жорсткай грашова-крэдытнай палітыкі, цяпер ён на самай справе скараціўся да 12 месяцаў.  

Падобна на тое, што эканамісты ФРС паведамляюць, што ў першым квартале чакаецца рэзкі спад і, магчыма, наступ поўнамаштабнай рэцэсіі.

Яшчэ год, яшчэ квартал

Рашэнне Федэральнай рэзервовай сістэмы павялічыць яшчэ на палову пункта ў снежні азначае, што гульня на ўзмацненне жорсткасці працягваецца.

У студзені 2023 года FOMC вырасце як мінімум яшчэ на чвэрць працэнта.

Рынкавыя дадзеныя адлюстроўваюць гэта чаканне з Інструмент CME FedWatch паведамляючы аб падзеле ад сямі да трох паміж верагоднасцю росту на чвэрць і палову пункта адпаведна.

Палата прадстаўнікоў, якая знаходзіцца пад кантролем рэспубліканцаў, хутчэй за ўсё, не захоча прапанаваць абцяжараным запазычанасцю сем'ям шмат у чым фіскальных буфераў, улічваючы разбурэнне, нанесенае эканоміцы колькасцю прамых трансфертаў за апошнія два гады.

ДыМарціна Бут дадала, што яна не чакае, што меры па вяртанні падаткаў і прабачэнні будуць такімі пагаджальнымі, як у 2022 годзе, што азначае, што сямейныя бюджэты будуць моцна нагружаны.

У рэшце рэшт, як сцвярджаюць многія эканамісты, варыянт мяккай пасадкі больш немагчымы.

Калі б ФРС нейкім чынам захавала свой курс, эканамічныя наступствы былі б разбуральнымі.

Нават з улікам наступстваў манетарных лагаў, якія зараз стаяць на парозе ФРС, цяжкіх фінансавых умоў, якія глыбока ўкараніліся, і змроку вакол стварэння працоўных месцаў, асабліва ў сектарах з меншай кваліфікацыяй (пра што вы можаце прачытаць тут), ФРС будзе працягваць казаць жорстка на дадзены момант і павысіць на чвэрць працэнта ў бліжэйшыя тыдні.