Гордан Джонсан добра вядомы многім з самых заўзятых прыхільнікаў Тэслы.
Будучы кіраўніком інвестыцыйна-даследчай кампаніі GLJ Research, ветэран Уол-стрыт за апошнія некалькі гадоў заслужыў рэпутацыю самага вялікага мядзведзя Tesla — і нездарма.
Джонсан прапаноўваў песімістычныя прагнозы Цеслы З 2018, калі яшчэ працаваў аналітыкам у інвестыцыйным банку Vertical Group. І падчас яго працы ў якасці кіраўніка GLJ Research ён зрабіў сцвярджаў што «асноўны бізнес Tesla стратны» і рэгулярна стварае мэтавыя цэны, якія былі значна ніжэй кансенсус-прагнозаў Уол-стрыт.
Але стаўкі супраць Тэслы былі а жорсткі выклік да апошняга часу. У перыяд з красавіка 2018 г., калі Джонсан упершыню паставіў Tesla рэйтынг «прадаваць», па лістапад 2021 г. акцыі гіганта электрамабіляў выраслі на 1900%.
Аднак гэта не перашкодзіла аналітыку падзяліцца сваімі мядзведжымі меркаваннямі. І з улікам падзення акцый Tesla прыкладна на 67% у 2022 годзе, гэта быў год апраўдання для Джонсана.
Але былы кіраўнік Lehman Brothers па-ранейшаму лічыць, што акцыі Tesla ўпадуць больш чым на 80% да ўсяго 23 долараў за акцыю ў наступным годзе.
Гісторыя росту Tesla, якая ўключае ў сябе планы далейшага прасоўвання робататэхніка, акумулятарныя сістэмы захоўвання, электрычныя паўгрузавікі, і іншыя новыя патокі даходу - гэта чыстае адцягненне ўвагі ад асноў бізнесу, кажа ён.
«Гэта проста аўтамабільная кампанія: 95% даходаў паступае ад продажу аўтамабіляў, 5% ад энергетычнага падраздзялення, якое губляе грошы», - сказаў Джонсан. сказаў CNBC у чацвер. «Яны проста аўтамабільная кампанія, якая стварыла занадта шмат магутнасцяў, якія яны не могуць прадаць».
Сустрэчны вецер Тэслы
Джонсан акрэсліў тры асноўныя праблемы, з якімі, на яго думку, цяпер сутыкаецца Tesla: попыт, канкурэнцыя і ацэнка.
З пункту гледжання ацэнкі, інвестары па-ранейшаму аддаюць перавагу Tesla ў параўнанні з аналагамі ў аўтамабільнай прамысловасці. Гігант электрамабіляў у цяперашні час гандлюецца прыкладна ў 40 разоў больш, чым прыбытак, у той час як Ford, GM і Таёта гандляваць усяго ў пяць, шэсць і 10 разоў больш заробку, адпаведна.
І з пункту гледжання рынкавай капіталізацыі, Tesla таксама на галаву вышэй за канкурэнтаў, нават пасля 67% падзення кошту акцый у гэтым годзе.
«Цяпер Tesla ацэньваецца больш, чым тры наступныя найбуйнейшыя аўтавытворцы разам узятыя, нягледзячы на тое, што прадала ўсяго 5% аўтамабіляў, прададзеных гэтымі аўтавытворцамі ў 2021 годзе», — адзначыў Джонсан.
Джонсан сказаў, што для таго, каб атрымаць такую высокую ацэнку на рынку, Tesla павінна паказаць, што яна хутка і ўстойліва расце. Але ён лічыць, што попыт стаў праблемай, указваючы на зніжэнне коштаў Кітай, ЗША, і Еўропа ў чацвёртым квартале.
Кампаніі не зніжаюць цэны, калі попыт высокі, сказаў Джонсан, сцвярджаючы, што Tesla выкарыстоўвае зніжэнне коштаў, каб адбівацца ад росту канкурэнцыі.
У той час як Tesla на працягу многіх гадоў з'яўляецца лідэрам у галіне электрамабіляў у ЗША, Джонсан лічыць, што кампанія страціла сваю тэхналагічную перавагу.
«Цяпер ёсць маса іншых аўтамабіляў з такім жа або лепшым запасам ходу ў рэальным свеце, лепшым інтэр'ерам, больш хуткай зарадкай... так што вам трэба думаць пра канкурэнцыю», — сказаў ён.
Нарэшце, Джонсан сцвярджаў, што продажам Ілон Маск нанёс шкоду акцыям Tesla Акцыі на суму 40 мільярдаў долараў і стварэнне драма ў СМІ.
«Маск падтрымлівае ўсе гэтыя ультраправыя змовы Twitter," ён сказау. «Ён адштурхоўвае сваю ключавую групу пакупнікоў... лібералаў, якія думаюць, што электрамабілі выратуюць свет».
Быкаўскае абвяржэнне
Нават быкі Tesla прызнаюць, што купля Ілона Маска ў Twitter, наступныя выхадкі, і нядаўнія Распродаж акцый Tesla нанеслі шкоду перспектывам кампаніі. Але яны па-ранейшаму вераць, што гісторыя доўгатэрміновага росту захавалася.
Гарэт Нэльсан, аналітык інвестыцыйна-даследчай кампаніі CFRA, заявіў у аналітычнай запісцы ад 15 снежня, што, на яго думку, акцыі Tesla могуць зноў вырасці да 225 долараў за акцыю на працягу наступных 12 месяцаў.
Ён сцвярджаў, што продажы аўтамабіляў фірмы ў ЗША атрымаюць імпульс у наступным годзе за кошт федэральных падатковых крэдытаў на электрамабілі і маючага адбыцца запуску Cybertruck, які, па яго словах, «можа пахваліцца лідзіруючым у галіны выкананнем заказаў».
І тэхнічны аналітык Wedbush Дэн Айвз сцвярджае, што Tesla дасягне 250 долараў за акцыю на працягу наступнага года.
«Мы па-ранейшаму настроены на доўгатэрміновы тэзіс для Tesla і лічым, што акцыі перапрададзеныя», — напісаў ён у запісцы для кліентаў на мінулым тыдні.
Айвз сцвярджае, што Tesla знаходзіцца «на шляху» працягвання росту продажаў сваіх электрамабіляў, што, па яго словах, «павінна быць знакам упэўненасці ў Tesla».
Пасля таго, як Маск абярэ новага генеральнага дырэктара Twitter і пераарыентуецца на сваё «залатое дзіця» Tesla, Айвз і Нэльсан вераць, што акцыі кампаніі вернуцца да сваіх старых выйгрышных шляхоў.
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Больш ад Fortune:
Людзі, якія прапусцілі вакцыну супраць COVID, падвяргаюцца большай рызыцы дарожна-транспартных здарэнняў
Ілон Маск кажа, што тое, што мяне асвісталі фанаты Дэйва Шапела, "было для мяне першым у рэальным жыцці", што сведчыць аб тым, што ён ведае пра негатыўныя дзеянні
Пакаленне Z і маладыя тысячагоддзі знайшлі новы спосаб дазволіць сабе раскошныя сумачкі і гадзіннікі - жыць з мамай і татам
Сапраўдны грэх Меган Маркл, які брытанская грамадскасць не можа дараваць, а амерыканцы не могуць зразумець
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/tesla-biggest-bear-says-company-170854941.html