Тэхас адштурхоўваецца ад муніцыпальных аблігацый

Палітычны адпор бывае ў розных формах. У папраўцы да афіцыйнай заявы аб муніцыпальных аблігацыях ад 12 верасня 2022 года для аблігацый, выпушчаных горадам Анна, штат Тэхас, яны намалявалі гіганцкую лінію на пяску для ляўшэй. Выдзелены тлустым шрыфтам толькі ў двух абзацах афіцыйнай папраўкі да заявы быў гэты абзац (неадпаведная таблічка выдалена):

Далейшае захаванне дзяржаўнага заканадаўства: Горад пакідае за сабой права адхіліць любую заяўку або ўдзельніка таргоў...які знаходзіцца...ў спісе Тэхаскага кантролера або атрымаў ліст або іншы запыт ад...Тэхаскага кантролера або генеральнага пракурора Тэхаса, звязаны з уключэннем яго ў любы спіс фінансавыя кампаніі, якія байкатуюць энергетычныя кампаніі або кампаніі, якія маюць... практыку, палітыку, рэкамендацыі або дырэктывы, якія дыскрымінуюць юрыдычную асобу або гандлёвую асацыяцыю агнястрэльнай зброяй.

Як казаў прэзідэнт Джордж Буш: «Не важдайцеся з Тэхасам». Палітыка заўсёды гуляла сваю ролю ў выпуску муніцыпальных аблігацый. Звычайна гэта засяроджваецца на будаўніцтве новай мэрыі, паляпшэнні сістэмы водазабеспячэння і каналізацыі або школьных акругах, якія хочуць новую школу. Калі выпуск аблігацый атрымлівае падтрымку, андеррайтеры кідаюцца ўважліва вывучаць гарадскія лічбы. Пасля выбару андеррайтера (-аў) ствараецца група продажаў, якая звычайна складаецца з дзясятка ці больш фірмаў. Для сертыфікатаў аб абавязацельствах Анна, штат Тэхас, Robert W. Baird & Co. быў андеррайтером. Левыя нью-ёркскія фірмы альбо не падалі заяўкі, альбо ім было адмоўлена.

Як усё гэта ўплывае на асобных інвестараў у муніцыпальныя аблігацыі? Па-першае, цяпер вы бачыце андеррайтинг муні ў самым разгары палітычнай ліхаманкі. Калі здзелка гіганцкая, напрыклад, на мільярд долараў і больш, могуць быць абраны меншыя рэгіянальныя фірмы-андеррайтеры, але ім патрэбны са-кіраўнік. Гэта таксама азначае ўсё меншыя і меншыя зборы за андэррайтынг для кампаній з усходняга ўзбярэжжа, чыя палітыка супрацьстаіць палітыцы жыхароў Тэхаса.

Даходнасць муніцыпальных аблігацый, як і ўсё астатняе ў Bondland, вырасла больш чым у тры разы з мінулага года. Яны ідуць вышэй? Напэўна. Вось чаму заняць дадатковыя пазіцыі мае сэнс. Пікам працэнтных ставак назваць ніхто не можа. Прытрымвайцеся агульных абавязацельстваў, школьных аблігацый, якія маюць або дзяржаўную падтрымку, або іншую форму павышэння крэдыту, напрыклад страхоўку. Нават не глядзіце на невялікія бальніцы, дамы састарэлых, невялікія прыватныя каледжы, канферэнц-цэнтры, музеі, паркоўкі або муні з падаткам з продажаў, выдадзеныя гарадамі ці штатамі, якія губляюць насельніцтва.