(Bloomberg) - падпішыцеся на рассылку New Economy Daily, сочыце за намі @economics і падпісвайцеся на наш падкаст.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
На гэтым тыдні найбуйнейшыя цэнтральныя банкі свету завяршаюць самы агрэсіўны год павышэння працэнтных ставак за апошнія чатыры дзесяцігоддзі, і іх барацьба з інфляцыяй яшчэ не скончана, нават калі іх эканоміка запавольваецца.
Федэральная рэзервовая сістэма ЗША ў сераду плануе павысіць ключавую стаўку на 50 базісных пунктаў да дыяпазону ад 4% да 4.5%, самага высокага паказчыка з 2007 года, і даць сігнал аб далейшым павышэнні ў пачатку 2023 года.
Праз дзень Еўрапейскі цэнтральны банк і Банк Англіі, хутчэй за ўсё, рушаць услед на палову пункта. Больш высокія выдаткі на пазыкі таксама ў Швейцарыі, Нарвегіі, Мексіцы, Тайвані, Калумбіі і на Філіпінах.
Год заканчваецца значна інакш, чым пачынаўся. Яшчэ ў студзені большасць палітыкаў прызнавалі, што яны памыляліся, калі спадзяваліся, што ўсплёск інфляцыі ў 2021 годзе хутка знікне, але ўсё яшчэ меркавалі, што яны могуць стрымліваць цэны шляхам пастаяннага звужэння палітыкі.
Замест гэтага некалькі паказчыкаў паказваюць, як паскарэнне глабальнай інфляцыі прыкладна да двухзначных лічбаў прымусіла іх моцна сціскаць:
Bank of America Corp. зафіксаваў каля 275 павышэнняў ставак у гэтым годзе, што дастаткова для аднаго павышэння кожны гандлёвы дзень, толькі з 13 паніжэннямі
Больш за 50 цэнтральных банкаў здзейснілі рэдкае павышэнне на 75 базісных пунктаў, некаторыя з якіх далучаюцца да ФРС, робячы гэта неаднаразова
Паводле прагнозаў Bloomberg Economics, сусветныя стаўкі да канца года складуць 5.2% у параўнанні з 2.8% у студзені
Нягледзячы на тое, што прыкметы таго, што інфляцыя дасягнула піка ў большасці краін, узмацняюцца, галоўнае пытанне цяпер у тым, што адбудзецца ў 2023 годзе.
У горшым выпадку інфляцыя аказваецца ўстойлівай і пачынаюцца спады, ствараючы стагфляцыйны кашмар для цэнтральных банкаў. Самая лепшая надзея - рост спажывецкіх коштаў адступіць дастаткова хутка, каб дазволіць палітыкам спыніць павышэнне ставак і разгледзець магчымасць іх зніжэння для стымулявання росту.
У той час як многія інвестары чакаюць павароту ў нейкі момант, старшыня ФРС Джэром Паўэл і прэзідэнт ЕЦБ Крысцін Лагард, абодва выступяць на гэтым тыдні, кажуць, што яны засяроджваюцца на барацьбе з інфляцыяй, нават калі гэта шкодзіць попыту і найму.
Федэральная рэзервовая сістэма
У той час як чакаецца, што на гэтым тыдні ФРС пачне зніжаць тэмпы ўзмацнення грашова-крэдытнай палітыкі з павышэння на палову пункта, мэтавая стаўка па аднадзённым банкаўскім крэдытаванні працягне падымацца ў пачатку 2023 года.
Яшчэ адно павышэнне на 50 базісных пунктаў прывядзе да павелічэння працэнтнай стаўкі на 4.25 працэнтнага пункта за 2022 год, калі інфляцыя ўзляцела да максімуму за чатыры дзесяцігоддзі і прымусіла палітыкаў мітусіцца.
Прадстаўнікі ФРС, якія завяршаюць сваю двухдзённую сустрэчу па палітыцы ў сераду, атрымаюць апошні пік ключавога паказчыка інфляцыі, калі ўрад у аўторак апублікуе індэкс спажывецкіх цэн за лістапад. Эканамісты прагназуюць павелічэнне агульнага і асноўнага паказчыка, які выключае харчаванне і паліва, на 0.3%. Штогод абодва паказчыкі зніжаюцца.
Еўрапейскі Цэнтральны Банк
ЕЦБ, верагодна, павысіць стаўкі на 50 базісных пунктаў пасля таго, як у мінулым месяцы інфляцыя ў еўразоне запаволілася ўпершыню за 1 гады. Тым не менш, пры росце спажывецкіх коштаў на ўзроўні 1 %, немагчыма цалкам выключыць трэцяе змяненне запар на 2 базісных пунктаў, і некаторыя з больш жорсткіх стаўленікаў выказалі здагадку, што падтрымаюць такі крок. На рашэнне Кіраўнічага савета таксама паўплываюць новыя штоквартальныя эканамічныя прагнозы, якія, верагодна, прадугледжваюць зніжэнне тэмпаў росту і павышэнне прагнозаў інфляцыі на 10 год.
Акрамя таго, плануецца, што палітыкі прымуць рашэнне аб ключавых слупах сваёй стратэгіі пагашэння запазычанасці амаль у 5 трыльёнаў еўра (5.2 трыльёна долараў). Фактычны працэс - вядомы як колькаснае ўзмацненне жорсткасці або QT - пачнецца толькі ў наступным годзе, і эканамісты чакаюць, што ён пачнецца ў першым квартале.
Банк Англіі
Чакаецца, што Банк Англіі павысіць базавую стаўку па крэдытах на паўпункта да 3.5%, што стане самым высокім паказчыкам з 2008 года. Ва ўмовах максімуму за 41 год у 11.1% і спажыўцоў, якія ўсё часцей чакаюць павышэння коштаў у наступныя некалькі гадоў, палітыка вытворцы на чале з губернатарам Эндру Бэйлі заявілі, што будуць дзейнічаць жорстка, каб прадухіліць спіраль заработнай платы і коштаў.
Змрочныя перспектывы для эканомікі робяць рашэнне ў гэтым месяцы больш складаным, чым у мінулым. Зараз ідзе рэцэсія, якая, як чакаецца, працягнецца да 2024 года, і хатнія гаспадаркі пакутуюць ад самага жорсткага зніжэння кошту жыцця за ўсю гісторыю. Цэны на энерганосьбіты па меншай меры ў шэсць разоў вышэйшыя за звычайныя, і ўпершыню з мінулай зімы ў Вялікабрытаніі назіраецца больш халоднае надвор'е, чым звычайна.
Швейцарскі нацыянальны банк
Швейцарыя таксама мае справу з імклівым ростам інфляцыі, але пры 3% - менш за траціну ад інфляцыі ў навакольнай зоне еўра - палітыкі SNB, верагодна, выберуць крок на палову пункта замест паўтарэння вераснёўскага вялізнага кроку ў 75 базавых пунктаў.
Моцны франк - на працягу многіх гадоў шып у воку прэзідэнта SNB Томаса Джордана - цяпер падтрымлівае эканоміку, паколькі дазваляе швейцарцам пазбегнуць імпартнай інфляцыі. Цэнтральны банк па-ранейшаму, хутчэй за ўсё, паўторыць, што ён гатовы ўмяшацца ў валютныя рынкі, калі гэта неабходна.
Norges Bank
Цэнтральны банк Нарвегіі збіраецца павысіць сваю ключавую стаўку на 25 базісных пунктаў, паколькі дадзеныя аб інфляцыі за мінулы месяц паказалі запаволенне як агульнага, так і базавага росту коштаў. Гэтыя лічбы дазволілі спекуляцыям аб большым павелічэнні выдаткаў на пазыкі адступіць, а некаторыя аналітыкі ўсё больш упэўненыя, што снежаньскае павышэнне стане апошнім у гэтым цыкле.
Іншыя нядаўнія выпускі даных, якія асвятляюць самыя змрочныя эканамічныя перспектывы з часоў фінансавага крызісу, таксама пацвярджаюць гэта меркаванне, нават калі апошнія ацэнкі Norges Bank за верасень паказваюць на пік стаўкі ў 3% на працягу зімы, што прадугледжвае дадатковы рост на чвэрць пункта ў пачатку наступнага года.
Мексіка і Калумбія
На гэтым тыдні цэнтральныя банкі Мексікі і Калумбіі адкрываюць заслону над беспрэцэдэнтным годам для грашова-крэдытнай палітыкі ў Лацінскай Амерыцы.
Калі два рашэнні тыдня супадаюць з прагнозамі, цэнтральныя банкі Лацінскай Амерыкі, якія арыентуюцца на інфляцыю, павысяць стаўкі ў сукупнасці на 30.75 працэнтнага пункта ў 2022 годзе, усталяваўшы новую гадавую адзнаку ў выглядзе 40 павышэнняў ставак, чатырох паўз і без зніжэнняў.
Прагназуецца, што цэнтральны банк Мексікі, вядомы як Banxico, павысіць ключавую стаўку на 13-м пасяджэнні запар да 10.50% з павышэннем на палову пункта. У той час як агульная інфляцыя дасягнула піка і вяртаецца да мэты ў 3%, асноўныя паказанні застаюцца больш за 8%. Паводле кансенсусу аналітыкаў, канчатковая стаўка Banxico складае 11% пасля дадатковага ўзмацнення жорсткасці ў пачатку 2023 года.
Чакайце, што ў пятніцу Banco de la República трэці раз запар павысіць 100 базісных пунктаў і 11-е запар у цэлым паставіць ключавую стаўку на ўзроўні 12%. Эканамісты разглядаюць гэта як канец цыкла паходаў, хоць некаторыя аналітыкі ацэньваюць 100 лепшых базісных пунктаў вышэй на 13%.
У іншых месцах сусветнай эканомікі
Грашова-крэдытнае ўпраўленне Ганконга будзе ісці ў нагу з ФРС з-за валютнай прывязкі, што азначае яшчэ адно верагоднае павышэнне ставак, у той час як цэнтральныя банкі Філіпін і Тайваня таксама павялічацца.
Чакаецца, што ў пятніцу Банк Расеі ўтрымае стаўкі на ранейшым узроўні, а апошні раунд паслаблення скончыцца па меры росту рызыкі інфляцыі. Крэмль рэкламуе меншае, чым чакалася, скарачэнне ВУП у гэтым годзе, але Цэнтральны банк папярэдзіў, што новыя абмежаванні G-7 на продаж нафты могуць паўплываць на здабычу, калі яны пачнуць дзейнічаць у наступным годзе.
Акрамя цэнтральнага банка, рынкі будуць сачыць за дадзенымі з Кітая, дзе лічбы аб рознічных продажах, інвестыцыях і прамысловай вытворчасці, якія павінны выйсці ў чацвер, пакажуць паглыбленне эканамічнай барацьбы ў лістападзе, паколькі абмежаванні Covid Zero, якія цяпер змякчаюцца, паўплывалі на актыўнасць.
– Пры дапамозе Вінса Гола, Роберта Джэймсана, Малькальма Скота, Крэйга Стырлінга, Ота Умеласа і Грэгары Л. Уайта.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/24-hours-hikes-end-fighting-210000744.html