Глабальны гандаль
Для рэдактара:
Я мала спрачаюся з "12 спосабаў сыграць на ўзрушэнні ў сусветным гандлі” (20 мая), але я мяркую, што апошнія падзеі ўмацавалі ідэю глабалізацыі як нястрымнай эканамічнай сілы, якая насамрэч “спараджае геапалітычную гармонію”. Пасля вайны ва Украіне Расія будзе адчуваць недавер (калі не ненавісць) і астракізму на працягу дзесяцігоддзяў, а яе эканоміка будзе ў руінах. Кітай не можа быць настолькі дурным, каб рызыкаваць тым жа з-за Тайваня. Відавочна, што нам трэба дыверсіфікаваць да больш бяспечных крыніц, і гэта сапраўды «прывядзе да больш высокіх выдаткаў», але, спадзяюся, нязначна. І глабалізацыя будзе працягвацца па той простай прычыне, што яна вядзе да зніжэння выдаткаў і павелічэння прыбыткаў для ўсіх, а значыць, да павышэння ўзроўню жыцця. Як вы адзначаеце, «у мінулым годзе сусветны гандаль дасягнуў рэкордных 28.5 трыльёнаў долараў».
Томас У. Шоне, Ла-Хойя, Каліфорнія.
Для рэдактара:
Сусветны гандаль сапраўды будзе перанакіроўвацца, і ў першую чаргу па адной прычыне - у Кітаі. Нягледзячы на некалькі дзесяцігоддзяў адкрытасці свабоднага свету для інтэграцыі Кітая ў сусветны рынак, Кітай неаднаразова паказваў сябе як сумніўны дзелавы партнёр. Справы толькі пагоршыліся з-за адмовы ад палітыкі нулявога заражэння COVID-XNUMX, што прывяло да масавых адключэнняў і збояў у пастаўках.
Як мы зразумелі на цяжкім шляху, няхай гэта будзе маскі для твару або мікрачыпы, мы проста не можам разлічваць на тое, што Кітай будзе сумленным пастаўшчыком. Сапраўды, гэта стала пытаннем нацыянальнай бяспекі, а не проста гандлю. Перанос вытворчасці назад у ЗША або ў краіны, якім мы можам давяраць, больш не з'яўляецца абавязковым.
Так, ёсць кампаніі, якім давядзецца вытрымаць некаторы кароткачасовы боль, каб перанесці вытворчасць, але доўгатэрміновая выгада ад павышэння самадастатковасці больш чым вартая таго ў свеце, нагружаным небяспекай і непрадказальнасцю.
Артур М. Шац, Асторыя, Нью-Ёрк
Закрытыя фонды аблігацый
Для рэдактара:
У "Пазыковая бомба запаволенага дзеяння перад фондамі закрытых аблігацый” (Сродкі, 18 мая), Льюіс Брэхам выдатна апісвае некаторыя рызыкі інвеставання ў закрытыя фонды аблігацый. Я хацеў бы дадаць, што выкарыстанне класа актываў з такім асіметрычным профілем даходнасці (значна больш мінусаў, чым росту як у залежнасці ад стаўкі, так і працягласці спрэда) непазбежна скончыцца плачам для інвестара, які трымае фонд, калі скончыцца падтрымка рынку.
Тод Янгберг, Н. Барынгтан, штат Іллінойс.
Чырвоны сцяг
Для рэдактара:
Кампаніі, якія любяць ствараць уласную бухгалтэрыю па-за GAAP, з'яўляюцца вялікім сігналам папярэджання ("Папярэджанне паляўнічым за здзелкамі: 6 акцый, якія не такія танныя, як выглядаюць”, 20 траўня). Лепшым у свеце кампаніям не трэба гэтага рабіць (паглядзіце, напрыклад, на фінансы Apple). Асабліва варта адзначыць, што Ebitda з'яўляецца чырвоным сцягам для кампаній, якія думаюць, што яны могуць падмануць сябе і іншых, што амартызацыю/састарэнне можна пазбавіць, і, як правіла, яны вельмі капіталаёмістыя, часта з нізкай рэнтабельнасцю ўкладзенага капіталу.
Джэральд Сміт, на Barrons.com
Адправіць лісты на адрас: [электронная пошта абаронена]. Каб карэспандэнцыя была разгледжана для публікацыі, яна павінна мець імя, адрас і нумар тэлефона аўтара. Лісты падлягаюць рэдагаванню.