Лепшыя аблігацыі для інвеставання ў 2023 годзе

«У вас ёсць вішні?» - спытаў па тэлефоне мой прыяцель Ральф.

Гэта быў студзень 2021 года. Спартыўныя бары тут, у Каліфорніі, былі зачыненыя, таму мы, натуральна, ператварылі свой двор у адзін.

«Не», — адказаў я. І ўздыхнуў у шчырым прызнанні. «Толькі піва. лоты піва».

«Няма праблем. Я атрымаў іх.

Мой прыяцель Таксама меў міні-кег цудоўны старамодны. Яго творы былі небяспечна смачнымі. Ён пачаў рабіць і старэння выдатныя напоі для дарослых, каб бавіць час у пандэмію.

І мараскінавая вішня, якую ён прынёс, адыграла немалую ролю ў прызнанні яго кактэйлю крытыкамі.

Ужо пяць гадзін? Жартую (у асноўным). Мы гаворым пра мараскіна ў калонцы дывідэндаў, таму што мы у рэшце рэшт ёсць фонды аблігацый, якія вартыя выбару.

Давайце паглядзім на тры фонды ніжэй. Усімі імі кіруе адно і тое ж боства з фіксаваным прыбыткам. Адзін ёсць да смешнага танна:

Магчымасці даходнасці DoubleLine (DLY), вядома, выйграе ўзнагароду мараскінавай вішні за гэты месяц. Ім кіруе «Бог Бонда» Джэфры Гундлах і яго каманда, прыносіць 10% прыбытковасці і гандлюецца са зніжкай 8% да кошту чыстых актываў (NAV). Сапраўды вішня!

Вось як гэта працуе. Сума аблігацый, якія належаць DoubleLine у ​​DLY, складае 15.28 долараў ЗША. Але пакуль я пішу, фонд гандлюе каля 14 долараў за акцыю.

Гэта азначае, што ў нас ёсць акно зніжкі 8% (восем пунктаў-тры адсоткаў, калі быць дакладным). Калі і калі гэтае акно зачыніцца, як гэта адбылося з двума даччынымі фондамі DLY, для нас гэта будзе раўняцца цане росту.

Пакатацца з Богам Бонда за 92 цэнты за долар - прыемная здзелка. Але ёсць яшчэ. DLY працуе крэдытнае плячо толькі 23%., які знаходзіцца на ніжняй частцы для закрытага фонду аблігацый.

Цяпер гэта важна, таму што Федэральная рэзервовая сістэма (як вы, магчыма, чулі) важна па-ранейшаму павышэнне ставак. Што павялічвае кошт капіталу для закрытых фондаў, такіх як DLY. Так, такая крэдытаздольная арганізацыя, як DoubleLine, можа пазычаць па таннай суме, але яе выдаткі ў канчатковым рахунку прывязаны да кароткатэрміновых ставак.

Тое ж самае тычыцца такой фірмы, як PIMCO. Агенцтва атрымлівае прыемныя здзелкі, але сувязі і аўтарытэт ідуць толькі так далёка. Паколькі кароткатэрміновыя стаўкі працягваюць расці, яны згортваюць мадэль запазычанняў PIMCO.

Вось чаму мы апошнім часам паменшылі рычагі. Мы хочам, каб фонды аблігацый былі менш успрымальныя да росту кароткатэрміновых ставак.

Вось чаму мы падхапілі Фонд дынамічных даходаў PIMCO (PDI) пяць тыдняў таму:

PDI выкарыстоўвае шмат крэдытнага пляча — дакладней, 48%! Гэта выдатна, калі стаўкі нізкія. Пазычайце пад 1%, зарабляйце (скажам) 7%, гэта слэм-данк.

Але грошы сёння даражэйшыя, кароткатэрміновыя стаўкі набліжаюцца да 5%. Нават цяпер гэта па-ранейшаму PDI мае сэнс выкарыстоўваць рычагі - гэта проста не так прыбыткова.

Тады PDI таргаваўся з прэміяй да сваёй NAV. Мы, супрацьлеглыя, палічылі, што гэта не мае вялікага сэнсу. Да таго ж, у рэшце рэшт, мы заўсёды патрабуем скідкі з нашых CEF.

Але вялікія дывідэнды! Многія інвестары спакусіліся вялікай прыбытковасцю загалоўка. Мы моцна трымаліся. І PDI знізіўся на 5% за пяць тыдняў! Гэта было разумна трымацца далей.

Гэтыя здзелкі, па сутнасці, унікальныя для CEF. У адрозненне ад сваіх узаемных фондаў і стрыечных братоў ETF, CEF маюць фіксаваныя пулы акцый. Гэта азначае, што яны могуць гандляваць з прэміямі і скідкамі да кошту сваіх базавых актываў, іх NAV.

Пакуль стаўкі не дасягнуць канчатковай столі, фонды аблігацый - асабліва тыя, якія гандлююць па прэміі як PDI - гэта "пазбяганне" для мяне. У рэшце рэшт, навошта пераплачваць, калі ў нас ёсць такія вішні, як DLY, якія гандлююцца па 92 цэнта за долар?

Брэт, чаму б не DSL - ён плаціць 11%?! Я разумею, што ў нас ёсць чытачы, якія ніколі не перасягалі найбольшую прыбытковасць на дошцы. Так, DSL плаціць 11%. Гэта крыху больш, чым DLY, каб зрабіць гэта (29% супраць 23%). Усё ў парадку, але ў гэтым зменлівым фінансавым свеце дайце мне бяспечней фонд і ст большы зніжка.

Бо імі кіруюць адны і тыя ж людзі! Розніца ў ацэнках не мае вялікага сэнсу. Мы з радасцю скарыстаемся.

Гэта былі цяжкія 18 месяцаў на рынку аблігацый. Здзелкі пачынаюць з'яўляцца. Мы возьмем іх, як толькі яны стануць даступнымі, пачынаючы з дывідэндаў мараскіна.

Брет Оўэнс - галоўны інвестыцыйны стратэг Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу атрымайце бясплатную копію свайго апошняга спецыяльнага дакладу: Ваш партфель датэрміновага выхаду на пенсію: вялізныя дывідэнды - кожны месяц - назаўжды.

Раскрыццё інфармацыі: няма