На дадзены момант даляр, магчыма, б'е па ўсіх валютах, але брытанскі фунт падае асабліва хутка, паколькі ўрад спрабуе адваротны эфект росту.
У якасці кантраснага прыкладу возьмем Японію. У чацвер трэцяя па велічыні эканоміка зрабіла экстраардынарны крок, купіўшы ены, каб умацаваць сваю валюту. Хоць гэта ў лепшым выпадку кароткатэрміновае рашэнне, яно прымусіла рынкі адрэагаваць у правільным кірунку.
Аднак у Вялікабрытаніі новы ўрад пад кіраўніцтвам прэм'ер-міністра Ліз Трас імкнецца да больш доўгатэрміновага рашэння. У пятніцу ўрад прадставіў новы пакет мер, які, як ён спадзяецца, паспрыяе росту пасля многіх гадоў барацьбы з Brexit, пандэміяй Covid і цяперашнім энергетычным крызісам.
Тэорыя заключаецца ў тым, што стымуляванне росту зробіць Больш канкурэнтаздольнай эканомікі Вялікабрытаніі, павялічыць прывабнасць інвеставання ў Брытанію і павялічыць падатковыя паступленні па меры росту нацыянальнага даходу. Для Трас і яе фінансавага кіраўніка Квасі Квартэнга спосабам дасягнення гэтай мэты з'яўляецца самае вялікае зніжэнне падаткаў за апошнія дзесяцігоддзі, якое абыдзецца ў 161 мільярд фунтаў стэрлінгаў (180 мільярдаў долараў) на працягу наступных пяці гадоў.
Падпіска на рассылку
The Barron's Daily
Ранішні брыфінг пра тое, што вам трэба ведаць на наступны дзень, уключаючы эксклюзіўныя каментарыі аўтараў Barron's і MarketWatch.
Але на практыцы тэорыя сутыкаецца з праблемамі. Інвестары ў аблігацыі, якім сказалі, што новыя планы прывядуць да дадатковай эмісіі на 62 мільярды фунтаў стэрлінгаў на працягу наступных шасці месяцаў, паўсталі. Прыбытковасць вырасла: пяцігадовыя гілты падскочылі найбольш за дзень з 1991 года, а эталонная прыбытковасць 10-гадовых аблігацый вырасла найбольш з 1998 года.
Фунт стэрлінгаў, які і без таго стаў самым слабым з 1980-х гадоў, упаў прыкладна да 1.10 даляра.
Рукцыі ў Вялікабрытаніі важныя для амерыканскіх інвестараў. Пенсійныя фонды і іншыя фінансавыя інстытуты купляюць замежныя аблігацыі як так званыя безрызыкоўныя актывы, таму што яны заўсёды будуць акупляцца, пакуль урад, які іх выпускае, таксама друкуе сваю ўласную валюту.
Вялікабрытанія асабліва залежыць ад інвестараў з-за мяжы для фінансавання. Дэфіцыт рахунку бягучых аперацый або розніца паміж тым, колькі замежнікі трацяць на тавары і паслугі ў Вялікабрытаніі і тым, што Вялікабрытанія траціць за мяжой, вырас да больш чым 8% эканомікі з прыкладна 2% у канцы мінулага года.
Калі замежныя пакупнікі вырашаць спыніць укладваць грошы ў Вялікабрытанію, падзенне фунта будзе яшчэ больш рэзкім.
«Менавіта амерыканскім і еўрапейскім пенсіянерам трэба будзе купляць дадатковы выпуск гілтаў», - напісаў у запісцы аналітык Deutsche Bank Джордж Саравелас. «Але ў асяроддзі такой высокай сусветнай нявызначанасці мы непакоімся, што цана, якую замежнікі запытаюць у абмен на фінансаванне новага стымулу, будзе вельмі высокай».
Карацей кажучы, інвестары выносяць меркаванне аб плане Траса па стымуляванні росту. Яны не думаю, што гэта будзе працаваць, і яны не хочуць за гэта плаціць. Таксама з Банкам Англіі павышэнне кароткатэрміновых працэнтных ставак як мага хутчэй, гэта рэцэпт крызісу ў бліжэйшыя месяцы.
Напісаць [электронная пошта абаронена]