Фішкі патаннелі... Lam і Micron пакупаюцца

Як гаворыцца, калі Уол-стрыт праводзіць распродажы, ніхто не з'яўляецца. На жаль, калі ў сярэдзіне чэрвеня акцыі дасягнулі дна, людзі на Мэйн-стрыт не хацелі ўдзельнічаць у іх. Сапраўды, 22 чэрвеня 2022 г. Амерыканская асацыяцыя індывідуальных інвестараў (AAII) заўважыла, што індыкатар настрояў Bull-Bear рэзка схіліўся ў бок песімізму, пры гэтым мядзведжы экстрэмальны паказчык таго тыдня адстае толькі ў трэцім трыместры 1990 г. (пакуль наспявала вайна ў Персідскім заліве). і 5 сакавіка 2009 г., якраз у той момант, калі акцыі дасягалі значнага дна падчас Вялікага фінансавага крызісу.

Так было заўсёды, Эл Фрэнк, заснавальнік Разумны спекулянт, любяць казаць, калі трэйдары зноў і зноў заканчваюць зігінгам, калі яны павінны былі ісці. Практычна немагчыма паспяхова пераадолець ваганні неверагодна зменлівага рынку, бо большасць інвестараў звычайна адчуваюць сябе лепш аб перспектывах акцый ПАСЛЯ таго, як яны падняліся ў цане, і горш пасля іх падзення.

Нядзіўна, што гэтая эмацыйная праблема "Купляй высока, прадавай нізка" з'яўляецца прычынай таго, што так шмат людзей пакутуюць ад пасрэднай да кепскай прыбытковасці акцый. Замест гэтага я думаю, што тыя, хто падзяляе мой доўгатэрміновы гарызонт, павінны імкнуцца да акцый добрых кампаній, калі яны перажываюць кароткатэрміновыя цяжкасці.

Напрыклад, шырокія індэксы мала што паказваюць на 2022 год, паколькі S&P 500 па-ранейшаму зніжаецца больш чым на 10% з пачатку года, кампазітны індэкс Nasdaq знізіўся больш чым на 15%, а індэкс Philadelphia Stock Exchange Semiconductor яшчэ далей. у чырвоным. Асцярогі з нагоды запаволення попыту на паўправаднікі і празмерных запасаў паўправаднікоў прывялі да падзення апошняй групы акцый, нават калі прэзідэнт Байдэн падпісаў Закон аб CHIPS і навуцы 2022 года на мінулым тыдні, нібыта «павялічваючы амерыканскія даследаванні, распрацоўку і распрацоўку паўправаднікоў». вытворчасць». І нядаўнія папярэджвальныя заўвагі генеральных дырэктараў буйных галіновых гульцоў, такіх як Nvidia, Applied MaterialsAMAT
і Analog DevicesADI
падлілі масла ў агонь.

Сапраўды, акцыі ў космасе звычайна былі вельмі цыклічнымі, але ў наш час мікрасхемы ёсць практычна ва ўсім, і для тых, хто можа разглядаць гэты тып валацільнасць як асаблівасць, а не як недахоп, будучыня застаецца светлай для некалькіх кампаній паўправадніковага сектара. ланцужкі стварэння кошту. Часта вялікую ўвагу прэсы прыцягваюць распрацоўшчыкі працэсарных чыпаў, такія як Advanced Micro DevicesAMD
, Nvidia або QualcommQCOM
, але менш гламурныя кампаніі, такія як вытворцы чыпаў, якія выкарыстоўваюцца ў абсталяванні для памяці і захоўвання дадзеных, таксама могуць атрымаць выгаду ад свецкіх тэндэнцый, такіх як штучны інтэлект (AI) і новыя серверныя прыкладанні, якія патрабуюць значнай вылічальнай магутнасці і захоўвання.

Генеральны дырэктар Micron TechnologyMU
, Санджай Мехротра нядаўна сказаў, што «пашырэнне карэкціровак інвентара кліентаў» прывяло фірму да «чакання зніжэння прамысловага росту попыту на біты для DRAM і NAND» (дзве ключавыя катэгорыі прадуктаў), што створыць «складанае рынкавае асяроддзе ў 4 фінансавым квартале 2022 г. і 1 фінансавы квартал 2023 года». Але толькі ў мінулым месяцы г-н Мехротра звярнуў увагу на штучны інтэлект, пастаяннае ўкараненне воблака, электрамабілі (EV) і паўсюдную сувязь, якую прапануе 5G, як на «моцныя свецкія драйверы попыту, якія дазваляюць індустрыі памяці і захоўвання дадзеных апярэджваць паўправадніковую прамысловасць. » Ён дадаў, што «партфель прадуктаў Micron стаў значна мацнейшым, і мы ўсталявалі імпульс прадукту на некалькіх прывабных рынках, якія развіваюцца».

Разважлівы спекулянтІнфляцыя 101B

Гэта зніжэнне попыту ў бліжэйшай перспектыве таксама паўплывае на Lam ResearchLRCX
, вытворца і распрацоўшчык абсталявання для апрацоўкі паўправаднікоў, якое выкарыстоўваецца для стварэння інтэгральных схем. Апошнія некалькі гадоў, у значнай ступені накіраваныя на вытворцаў памяці, былі выдатнымі для Lam, які толькі чвэрць таму атрымаў самы высокі прыбытак у гісторыі фірмы і прыбытак на акцыю ў памеры 8.83 даляра, перасягнуўшы чаканні ў 7.26 даляра. Кліентамі Lam з'яўляюцца Micron, а таксама лідэры па вытворчасці чыпаў, такія як Samsung і Taiwan Semiconductor.

Паездка на поўдзень на 33%, як акцыі MU або LRCX у гэтым годзе, ніколі не прыносіць задавальнення, але гэтыя ўзлёты і падзенні коштаў акцый не з'яўляюцца чужымі для кіраўніцкіх каманд абедзвюх кампаній. Абедзве кампаніі падтрымліваюць надзейныя балансы з вялікай колькасцю грошай, што робіць іх адпаведныя форвардныя каэфіцыенты P/E (ад 12X да 13X NTM EPS) прывабнымі, у той час як расце складанасць прылад павінна падштурхоўваць попыт, наколькі можа бачыць вока.

Я быў бы прагным, калі іншыя баяцца, калі гаворка ідзе пра Micron і Lam Research.