Канкурэнцыя за дамінаванне электрамабіляў

Ключавыя вынас

• У цяперашні час Tesla дамінуе на рынку электрамабіляў, але калі GM зможа павялічыць продажы электрамабіляў, аналітыкі кажуць, што яна гатовая заняць верх да канца дзесяцігоддзя.
• Нягледзячы на ​​​​тое, што Tesla з'яўляецца кампаніяй, якая спецыялізуецца на электрамабілях, яна мае дрэнныя паказчыкі па паказчыках ESG (экалагічныя, сацыяльныя і дзяржаўныя), у той час як GM узначальвае спіс вытворцаў аўтамабіляў.
• GM мае магчымасць маштабаваць без павышэння коштаў, якасці, якія ствараюць давер сярод спажыўцоў, але Tesla ў цяперашні час не паказвае.

У гэтым няма ніякіх сумневаў — Tesla дамінуе на рынку электрамабіляў (EV). Але ці зможа Tesla ўтрымаць сваю галоўную долю рынку? Ці ён саступіць 100-гадоваму аўтамабільнаму гіганту – GM?

На паперы GM мае лепшыя магчымасці для маштабавання, прыцягнення інвестараў, арыентаваных на ESG, і размяшчэння аўтамабіляў па цане, якую могуць сабе дазволіць амерыканскія спажыўцы. Дык чаго яны чакаюць?

Доля рынку

На дадзены момант значна менш за 10% продажаў аўтамабіляў прыпадае на электрамабілі. У 2021 годзе прэзідэнт Байдэн паставіў нацыянальную мэту перавысіць 50% продажаў электрамабіляў да 2030 года. У той час як многія кіраўнікі аўтамабільных кампаній лічылі, што гэта дасягальная мэта, галіновыя аналітыкі застаюцца менш аптымістычнымі. Нягледзячы на ​​​​гэта, гэта галіна, якая будзе значна развівацца на працягу наступных васьмі гадоў.

У цяперашні час Tesla займае 66% долі рынку электрамабіляў, у той час як GM заяўляе толькі пра мізэрныя 6%, адстаючы ад Ford і Volkswagen.

Аднак, па прагнозах, гэта зменіцца. Паводле ацэнак LMC Automotive, да 2030 года GM перасягне ўсіх іншых вытворцаў электрамабіляў з 18.3% долі рынку, пакінуўшы Tesla ў пылу з доляй толькі 11.2%, за якой ідуць Volkswagen і Ford.

чаму? GM мае перавагу ў маштабе перад Tesla. І ў параўнанні з іншымі буйнымі аўтамабільнымі кампаніямі яны маюць усталяваную платформу, а не мадыфікуюць транспартныя сродкі, якія спажываюць бензін, у электрамабілі з батарэяй. GM распрацоўвае платформу пад назвай Ultium, якая цэнтруе сістэмы электрамабіляў і размяшчае батарэі непасрэдна ў раме аўтамабіля.

Цяпер, калі ў іх ёсць сістэма, чакаецца, што вытворчасць будзе нарастаць хутчэй і больш плаўна, чым гэта было ў мінулым. Tesla не мае такой жа магутнасці для вытворчасці аўтамабіляў у такім маштабе, не маючы ўжо існуючай вытворчай інфраструктуры, нягледзячы на ​​​​тое, што яны вырабляюць толькі электрамабілі.

Фінансы кампаніі

На дадзены момант Tesla з'яўляецца самай прыбытковай кампаніяй. У другім квартале 2 года яе чысты прыбытак склаў 2022 мільярда долараў, павялічыўшыся на 2.3% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Чысты прыбытак GM за той жа перыяд склаў усяго 98 мільярда долараў, што на 1.7% менш за год.

Гэта можа здацца збянтэжаным, таму што GM мае больш наладжаныя сістэмы, у другім квартале 578,639 года яны прадалі 2 2022 аўтамабіляў у параўнанні з 254,695 XNUMX пастаўкамі Tesla. (Пастаўкі з'яўляюцца найбольш блізкім эквівалентам паказчыка да продажаў, якія выпускае Tesla.)

Дык чаму ж Tesla была нашмат больш прыбытковай? Ёсць шмат фактараў, адзін з якіх - гэта тое, што Tesla нічога не марнуе на маркетынг - гэта робіць велізарныя выдаткі. У апошнія гады ён таксама падняў цэны на свае аўтамабілі.

Але яшчэ адзін вялікі ўклад у бягучую прыбытковасць Tesla - рэгулятыўныя крэдыты.

Рэгулятыўныя крэдыты Tesla сутыкнуцца з памяншэннем попыту

У Каліфорніі і 13 іншых штатах вытворцы аўтамабіляў павінны рабіць пэўны адсотак ад продажаў электрамабіляў. Калі яны гэтага не робяць, яны павінны купляць нарматыўныя крэдыты ў іншых аўтавытворцаў, у якіх ёсць лішак крэдытаў.

Паколькі Tesla займаецца выключна электрамабілямі, у яе ёсць запас рэгулятарных крэдытаў, якія яна потым прадае іншым вытворцам аўтамабіляў, напрыклад GM.

Давайце паглядзім, наколькі гэтыя крэдыты ўплываюць на прыбытак Tesla. У 2020 годзе чысты прыбытак Tesla склаў 862 мільёны долараў, у той час як іншыя вытворцы аўтамабіляў заплацілі Tesla 1.58 мільярда долараў за нарматыўныя крэдыты за той жа перыяд часу, што азначае, што Tesla атрымала б адмоўны чысты прыбытак без іх.

У 2021 годзе чысты прыбытак Tesla за год склаў 5.64 мільярда долараў, уключаючы 1.47 мільярда долараў у выглядзе прададзеных рэгулятарных крэдытаў. Гэтыя крэдыты не складалі такой вялікай долі прыбытку ў 2021 годзе, як у 2020 годзе, але 26% чыстага прыбытку па-ранейшаму значныя.

Паколькі іншыя аўтавытворцы, такія як GM, павялічваюць вытворчасць электрамабіляў, у іх больш не будзе патрэбы купляць гэтыя крэдыты ў Tesla, адначасова павялічваючы прыбытак GM і зніжаючы прыбытак Tesla.

Уплыў Закона аб скарачэнні інфляцыі

Закон аб зніжэнні інфляцыі пераглядае невяртаемую падатковую льготу ў памеры 7,500 долараў для спажыўцоў, калі яны купляюць правільны тып электрамабіля. Самае вялікае змяненне заключаецца ў тым, што не менш за 40% сыравіны, якая выкарыстоўваецца ў акумулятары, павінна паступаць з Паўночнай Амерыкі, а сам аўтамабіль павінен вырабляцца ў Паўночнай Амерыцы. Патрабаванне ў 40% паступова павялічваецца да 80% да 2027 года.

Калі патрабаванні да адсотка зарада батарэі не выконваюцца, спажыўцы будуць мець права толькі на крэдыт у памеры 3,750 долараў.

GM, Tesla і большасць вытворцаў электрамабіляў пастаўляюць большасць гэтых матэрыялаў за межы Паўночнай Амерыкі, прычым найбуйнейшыя рынкі знаходзяцца ў Азіі, але ёсць таксама ў Афрыцы, Еўропе, Аўстраліі і Паўднёвай Амерыцы. Гэта азначае, што большасць электрамабіляў будзе прэтэндаваць толькі на крэдыт у памеры 3,750 долараў ЗША - тым больш, што ў бліжэйшыя гады патрабаваныя працэнты будуць расці.

Яшчэ адной ключавой асаблівасцю падатковага крэдыту з'яўляецца тое, што ён даступны толькі асобам з даходам 150,000 300,000 долараў або менш (гэты ліміт падскоквае да 55,000 80,000 долараў або менш для пар). Гэта таксама дзейнічае толькі для аўтамабіляў коштам XNUMX XNUMX долараў і менш і грузавікоў коштам XNUMX XNUMX долараў і менш.

Ідэя заключаецца ў тым, каб стымуляваць аўтавытворцаў вырабляць даступныя аўтамабілі для звычайных амерыканцаў, а не падтрымліваць статус-кво электрамабіляў як прадметаў раскошы.

Гэта вызначае, каму вытворцы аўтамабіляў могуць прадаваць гэтую заслугу, паколькі электрамабілі ў цяперашні час даражэйшыя. Калі мы трымаем дзве кампаніі побач, GM апошнім часам зніжае цэны на свае электрамабілі, а Tesla іх павышае.

Зараз Chevy Bolt каштуе 26,595 3 долараў. Адзіная мадэль Tesla, якая ў цяперашні час можа прэтэндаваць на гэты падатковы крэдыт, - гэта простая Model 46,990 з заднім прывадам, якая зараз каштуе XNUMX XNUMX долараў. Гэтая розніца ў цэнах важная не толькі для падатковай льготы - яна важная з-за ўзроўню даходу, на які накіраваны падатковы крэдыт.

Розніца ў кошце ў 20,000 XNUMX долараў азначае, што больш амерыканцаў могуць схіляцца да прадуктаў GM, чым да прадуктаў Tesla.

Акрамя таго, восенню 2023 г. GM выпусціць першы электрамабіль Silverado. Яго арыентыровачны прэйскурантны кошт пачынаецца ад 39,900 80,000 долараў ЗША, што значна ніжэй за ліміт у XNUMX XNUMX долараў для электрамабіляў.

Добрай навіной для вытворцаў з'яўляецца тое, што раней на гэты крэдыт быў ліміт на 200,000 XNUMX аўтамабіляў, які цяпер зняты. Гэта дазваляе як мага большай колькасці спажыўцоў прэтэндаваць на падатковую льготу, пакуль яны не ўваходзяць у ліміт даходу.

Перспектывы ESG

Паколькі інвестыцыі ў ESG (экалагічныя, сацыяльныя, дзяржаўныя) становяцца ўсё больш папулярнымі, GM становіцца больш прывабным для інвестараў.

Гэта можа быць дзіўным, бо можна выказаць здагадку, што «экалагічнага» кампанента ў ESG будзе больш чым дастаткова, каб паставіць Tesla ў верхняй частцы спісу. Але ў маі 2022 года кампанія была выключана з індэкса S&P 500 ESG.

На гэта паўплывала некалькі фактараў. Па-першае, нягледзячы на ​​тое, што Tesla вырабляе электрамабілі і атрымлівае прыбытак ад вытворчасці зялёнай энергіі, у яе насамрэч няма планаў зрабіць кампанію нейтральнай да вугляроду.

На працягу многіх гадоў яна парушала Закон аб чыстым паветры EPA, пагадзіўшыся з агенцтвам у лютым 2022 года. Штат Каліфорнія таксама расследуе кампанію на прадмет абыходжання з адходамі.

Што тычыцца сацыяльнай сферы і кіравання, то Tesla за апошні час прайшоў праз некалькі судовых працэсаў, якія дэманстравалі расавую дыскрымінацыю на працоўным месцы, а сам Ілон Маск меў праблемы з Нацыянальным саветам па працоўных адносінах з-за сваёй антыпрафсаюзнай пазіцыі і несправядлівай працоўнай практыкі.

GM, з іншага боку, не толькі плануе стаць вугляродна-нейтральным да 2040 года, але таксама просіць сваіх пастаўшчыкоў зрабіць тое ж самае. Ён таксама актыўна інвесціруе ў пашырэнне сваёй лінейкі электрамабіляў, хоць на дадзены момант інвестыцыі даволі невялікія.

GM таксама мае надзвычай моцныя паказчыкі ў баку кіравання. Палову месцаў у савеце дырэктараў кампаніі GM, якую ўзначальвае генеральны дырэктар Мэры Бара, займаюць жанчыны. Наадварот, толькі двое з членаў праўлення Tesla - або 29% - жанчыны.

GM таксама мае сістэму ананімнага інфармавання, наладжаную для супрацоўнікаў, каб яны маглі паведаміць аб неправамерных паводзінах, не клапоцячыся аб помсце.

У прыватнасці, у свеце электрамабіляў інвестары ESG могуць моцна ўплываць на цэны на акцыі і палітыку кампаніі. Зыходзячы з таго, як сёння кіруюцца кампаніямі, GM напэўна выйдзе на першае месца пры ўзважванні гэтых значэнняў ESG.

Tesla супраць GM: GM можа мець светлую будучыню

Можна падумаць, што кампанія, цалкам прысвечаная электрамабілям, будзе мець светлую будучыню на рынку электрамабіляў, але ўсе прыкметы паказваюць на тое, што GM гатовая захапіць рынак на працягу наступнага дзесяцігоддзя, калі яна зможа ствараць аўтамабілі, якія захапляюць спажыўцоў, і павялічваць продажы электрамабіляў.

З-за здольнасці кампаніі да маштабавання, адсутнасці залежнасці ад нарматыўных крэдытаў, цвёрдых стандартаў ESG і гатоўнасці ставіць свае аўтамабілі на больш даступным узроўні для звычайных амерыканцаў, GM можа стаць новым лідэрам на рынку да 2030 года.

У цяперашні час Tesla з'яўляецца больш захапляльным брэндам з вельмі публічнай асобай на чале прасоўваць інавацыі і прыцягваць лепшых талентаў.

Калі вы хочаце інвеставаць у экалагічныя тэхналогіі, такія як электрамабілі, без укладанняў у асобны прадукт або кампанію, звярніце ўвагу на Q.ai Інвестыцыйны набор Clean Tech. Пад кіраўніцтвам штучнага інтэлекту гэтыя наборы дапамагаюць сачыць за фінансавымі паказчыкамі кампаній, коштамі акцый і настроямі. Гэта дазваляе інвеставаць у кампаніі, якія змагаюцца са змяненнем клімату, не паварушыўшы пальцам.