The Dawn of the Flippening – Trustnodes

Дэльфіны ўпершыню за пяць гадоў выйшлі, каб атрымаць асалоду ад гэтага цудоўнага летняга сонца пасля перамогі над акуламі ў эт.

Eth, які ўпершыню за пяць гадоў можа нарэшце абгрунтавана сцвярджаць, што фліпенінг можа адбыцца пасля таго, як Пітэр Тод унёс значную нявызначанасць у біткойны.

He прапанаваны Напаўафіцыйна ў спісе рассылкі ён сцвярджаў у Twitter, што фіксаваны ліміт біткойнаў павінен быць заменены бясконцай інфляцыяй, таму што сеткавых збораў саміх па сабе недастаткова для аплаты Proof of Work.

Лёгка праігнараваць або адхіліць гэтую прапанову, але Тод не адзін. Брэм Коэн падтрымлівае яго, і, здаецца, біткойн-максі таксама.

Тым не менш, змяненне настолькі прынцыповае, што мы па-ранейшаму даем яму толькі 20% шанцаў на поспех, але ў залежнасці ад таго, наколькі сур'ёзныя Тод і іншыя, і ўлічваючы, што яны атрымаюць падтрымку майнераў, бо гэта ў іх асабістых інтарэсах - калі яны не з'яўляюцца сапраўднымі ініцыятарамі ўсяго гэтага - можа быць, што Тод сапраўды дасягнуў поспеху.

Нават з кансерватыўных 20% шанцаў на поспех нешта змянілася, таму што нешта павялічылася з 0% да 20%. Такім чынам, мы можам апынуцца ў пачатку снежнага кома да перагортвання.

ETH, новы дынар?

Час для ўсяго гэтага не можа быць лепшым. З моманту запуску Eth прайшло практычна сем гадоў, на працягу якіх мы былі сведкамі таго, што «камітэты» ўстанаўлівалі ўзровень «інфляцыі», у цэлым скарачаючы новыя пастаўкі, хоць і вызначалі час з некаторымі публічнымі дэбатамі, у той час як біткойн рабіў усё алгарытмічна праз удваянні.

Жудасна, пакуль гэта разгортвалася, і гэта была галоўная прычына, па якой eth праваліўся, калі ў 2017 годзе ледзь не перавярнуў біткойны. У яго проста не было такой ключавой якасці, як пэўная пастаўка.

У сувязі з тым, што зліццё павінна адбыцца прыкладна праз два месяцы, і, на наш погляд, яно наўрад ці будзе адкладзена, таму што, магчыма, яны былі гатовыя да запуску з чэрвеня, Ethereum нарэшце атрымае тое, што заўсёды было ў біткойна: упэўненасць у грашовым забеспячэнні.

Аб'яднанне - апошні камітэт. «ФРС» у eth звальняюць, бо пратакол канчаткова замарожваецца ў тым, што тычыцца грашовых якасцей, і малаверагодна, што ён калі-небудзь зноў зменіцца, па меншай меры, у разумнай прадказальнасці, таму што няма прычын для гэтага.

Неўзабаве алгарытмічны квадрант будзе ўсталёўваць стаўку, з якой стаўкі ўзнагароджваюцца ў залежнасці ад сумы стаўкі. Па нашых ацэнках, гэта звычайна складае каля 0.2% ад агульнага аб'ёму прапановы ў год, але можа падняцца да 1%, калі на стаўкі пастаўлена пераважная большасць eth.

Мы не бачым, што гэта адбываецца. 20 мільёнаў eth, магчыма, і, магчыма, нават 30 мільёнаў, але ўзнагарода, якая выдаецца кожнаму валідатару, памяншаецца па меры далучэння большай колькасці валідатараў, і таму лепшая прыбытковасць у іншых месцах з меншым рызыкай у дачыненні да блакіроўкі цэн павінна трымаць вечка на ўзроўні каля 0.2% інфляцыі і максімум - хоць і па невялікіх дадзеных, але лагічна – 0.5%.

З іншага боку, сеткавыя зборы спальваюцца, каля 2,500 eth на ніжнім узроўні, як зараз. Гэта ўсё яшчэ больш, чым атрымліваюць стаўкі, прыкладна 2,000 eth у дзень.

Такім чынам, мы маем інфляцыйную дэфляцыйную сетку з убудаванай прыбытковасцю сеткавых збораў, якая з'яўляецца дывідэндам для трымальнікаў, актыўнай прыбытковасцю ў стэкінгу і такой, дзе сеткавы попыт ператвараецца ў прамое значэнне для разліковай адзінкі, eth.

І таму ў той час як eth як актыў знаходзіцца ўсяго ў двух месяцах ад таго, каб атрымаць упэўненасць, Тод адкрыў месяцы і, магчыма, нават гады нявызначанасці ў біткойнах, хоць на дадзены момант ён бурліць пад паверхняй.

Перамога Цьюрынга

Выпуск быў ключавым фактарам адрознення, і змяненне гэтага з'яўляецца вырашальным пытаннем, але Ethereum таксама мае некалькі іншых патэнцыйных пераваг.

Войны L2 вось-вось пачнуцца, хоць гэта хутчэй парад моды ў цэнтры горада пасля спынення аўтамабільнага руху ў сонечнай Італіі, чым войны.

У кожнага свае прыхільнікі. Магчыма, ні адзін з іх не цалкам у камплекце, але можа быць адзін ці два дастаткова добрых.

Журы не ведае, ці будуць другія ўзроўні рашэннем у разумнай ступені, але яны цалкам могуць быць часткай рашэння і, вядома, большай, чым у біткойнах, дзе адсутнасць смарт-кантрактаў перашкаджае нават на паўдарозе да дастаткова добрага і сур'ёзнага выкананне.

Новая сетка Beacon, якая неўзабаве стане новай сеткай Ethereum, таксама мае аснову шардынга.

Віталік Бутерин, сузаснавальнік Ethereum, не змог цалкам узламаць шардынг. Гэта складаная праблема, і не зусім ясна, наколькі ў яго ёсць досвед працы з базамі даных.

Цалкам можа быць, што шардынг або распараллеліванне, калі некаторыя вузлы правяраюць некаторыя транзакцыі цэласна, а не ўсе вузлы - усе транзакцыі, могуць быць вырашаны толькі шляхам выкарыстання больш традыцыйных палёў.

Мы думаем, што Oracle і, магчыма, Microsoft, а таксама каманда MySQL і навукоўцы, збяруць групу спецыялістаў з глыбокім вопытам работы з базамі даных, каб сфармаваць Вялікі марафон маштабавання, дзе яны змогуць вырашыць найбольш складаную праблему.

Мы не так шмат чулі ад Oracle, і ў пэўным сэнсе яны могуць разглядаць блокчейн як канкурэнта сваім уласным рашэнням, але ёсць слава ў вырашэнні цяжкіх праблем і рынкавай капіталізацыі ў 10 трыльёнаў долараў, якой крыпта можа дасягнуць у наступным цыкла, таксама можа быць шмат рэсурсаў, каб выліць на яго таксама.

Шардынг быў упершыню прапанаваны для біткойнаў, але распрацоўшчыкі біткойнаў так і не знайшлі рашэння праблемы фінансавання распрацоўкі, арыентаванага на стымулы, і таму нічога істотнага з пункту гледжання канчатковых карыстальнікаў так і не было зроблена.

У eth існуе значны ціск з усіх бакоў, каб палепшыць сетку, і цяпер, калі плата спаганяецца, ёсць прамыя стымулы для павышэння карыснасці, пры гэтым мадэль развіцця eth усё яшчэ працуе.

Дае нам яшчэ адну моц, акрамя лепшага патэнцыялу ў вырашэнні маштабавання, і гэта "супольнасць" eth.

Бутэрын, да яго гонару, цвёрда кіраваў караблём усе гэтыя гады, і яму застаецца толькі сталець. Але больш, чым чалавек, цалкам можа быць, што eth значнаму навучыўся ў біткойнаў, і таму «гарачыя» акцёры не зусім церпяць.

У Eth таксама адсутнічае картэль, так бы мовіць, хаця б такога ж маштабу, як біткойн. Ёсьць міні-картэлі, але ад іх можна адмовіцца. У біткойнах, калі Тод настроены сур'ёзна і Blockstream яго падтрымлівае, ніхто не можа супрацьстаяць яму, таму што тыя, хто хацеў бы гэта зрабіць, сышлі.

Адзіная прычына, па якой яны будуць супрацьстаяць яму, - гэта тое, што яны лічаць гэта шкодным для ўсёй крыптаграфіі, а не толькі для біткойнаў, але лагічна адзіны спосаб, якім гэта будзе дрэнна для ўсёй крыптаграфіі, - гэта тое, што людзі неінфармаваныя або дэзінфармаваныя, што забяспечвае асіметрычная інфармацыйная стаўка, лепшая са ставак.

Таму што нельга разумна сказаць, што гэта можа адбыцца з eth, як гэта здарылася, паколькі ў eth было шмат (3 ці 4) грашовых «камітэтаў», якія прывялі да рашэння, якое змяшчаецца ў Merge.

Такім чынам, усё яшчэ можна спрачацца з «магчыма» і «калі», але што тычыцца розуму, і гэта тое, з чым мы павінны працаваць, eth вырашыў праблему, у той час як біткойн толькі цяпер патэнцыйна пачынае атрымліваць «камітэты», і яны цалкам могуць быць бясконцыя «камітэты».

Вялікая загарадзь

Maxis, здавалася б, пагадзіліся з тым, што фіксаваны ліміт павінен змяніцца, але ніхто па-за імі не ведае, што гэта сур'ёзна разглядаецца, і таму гэта можа стаць шокам, магчыма, нават для такіх, як Бары Зільберт.

У іх ёсць пэўныя інвестыцыі ў Blockstream, але гэта дробязі ў параўнанні з рухамі, якія мы можам назіраць у біткойнах і eth, калі гэтае пытанне пачне станавіцца крыху больш рэальным, як, магчыма, і павінна быць, таму што біткойн не мае магчымасці прыняць дастатковую колькасць платы за пакрываюць больш за 10% бягучых выдаткаў на майнинг Proof of Work.

Можна сцвярджаць, што 10% усё яшчэ можа быць дастаткова, але eth тады відавочна будзе значна больш бяспечным, і таму вялікія грошы будуць больш упэўнена здзяйсняць транзакцыі ў eth.

У тэорыі. На практыцы фіксаваны ліміт біткойнаў з'яўляецца унікальным з-за абставінаў, у якіх ён узнік, і таму, нягледзячы на ​​тое, што майнерам eth плацяць больш, біткойн па-ранейшаму значна больш каштоўны, чым eth.

Але розніца не такая вялікая, і, незалежна ад нашага пункту гледжання, біткойн-максімы, здаецца, успрымаюць як належнае тое, што фіксаваны ліміт захаваецца.

Гэта анекдатычна. Да гэтага часу ўзнагарода або субсідыя за блок былі дастатковымі, каб не патрабаваць абмеркавання гэтага пытання, што зменіцца пасля наступнага ўдваявання, калі мы можам лепш убачыць, хто дзе стаіць.

Не тое каб гэта важна. Той факт, што гэта нават абмяркоўваецца, сведчыць аб тым, што ёсць нешта, што не было ацэнена. Гэта сведчыць аб тым, што самая вялікая сіла біткойна ўразлівая, і калі фіксаваны ліміт будзе зменены, мы лічым відавочным, што eth перавернецца.

Таму што eth амаль перавярнуўся з фіксаваным лімітам, і гэта адзінае, што eth не можа паўтарыць. Без гэтага адзіная сіла біткойна - гэта тое, што ён даступны непасрэдна праз майнинг, у той час як вам трэба будзе атрымаць eth, каб удзельнічаць у eth.

Тым не менш, гэта «эзатэрычны» аспект, вядома, у параўнанні з фіксаваным лімітам, і сетка eth Proof of Work можа працягвацца ў любым выпадку ў найбуйнейшым эірдропе форка, магчыма, у гісторыі.

Такім чынам, фліппін зноў на стале, і на гэты раз, а не ў варожасці, нам, магчыма, зусім не трэба адмаўляцца ад біткойнаў.

І хоць ёсць спакуса цалкам раздуць гэтае пытанне за межы, магчыма, лепш захаваць яго як дапаможны і ўтрымліваць яго ў межах аргумента, што гэта eth now, які мае пэўны фіксаваны ліміт.

Хоць гэта і не зусім фіксавана, але фіксавана, паколькі з эканамічнага пункту гледжання параметр не мае значэння, пакуль ён прадказальны і не змяняецца.

Зніжэнне ўдвая прадказальна, але ці будуць яны працягвацца - не. Узнагарода за стаўку прадказальная, і цяпер таксама вельмі прадказальна, ці будзе яна працягвацца ў такім жа дызайне, прынамсі, на працягу цэлага пакалення, ці шардынг мае некаторыя патрабаванні, якія ў любым выпадку не маюць дачынення да вялікага прыза шардынга.

Нарэшце, eth толькі што прайшоў сур'ёзнае выпрабаванне, і, магчыма, нават адно з найбуйнейшых, бо ўсяго некалькі тыдняў таму было шмат акул, якія кружылі, каб патэнцыйна нанесці вырашальны ўдар.

Як гэта здарылася, мы мелі рацыю, калі выказалі здагадку, што гэтыя акулы знойдуць толькі дэльфінаў у eth, а stETH трымаецца добра.

Некаторыя крытыкуюць stETH, але тут мы разглядаем гэта як істотнае новаўвядзенне, якое вырашае многія з нашых фундаментальных крытычных заўваг у дачыненні да Proof of Stake, а менавіта тое, што біржы возьмуць кантроль над сеткай.

Замест гэтага токенизированная канструкцыя стэкінгу ператварае сябе ў нейкі пратакол, і, такім чынам, eth-стэйкінг на практыцы прыняў значна лепшую форму, чым мы думалі, магчыма, таму, што акцёры слухалі і прапаноўвалі рашэнні.

Усё гэта ў спалучэнні стварае бягучую сетку eth, якая прыцягвае як упэўненасць, так і давер да «правільнасці». Гэта таксама, мабыць, таксама не было цалкам ацэнена, таму што цяперашняя экасістэма Ethereum не перажыла катастрофы, як гэта адбылося ў маі.

Ніхто не хваліў тое, наколькі добра трымалася двухгадовая экасістэма дэфіцыту, якая ў асноўным нарадзілася падчас апошняга мядзведзя, калі мы ўпершыню ўбачылі быка, які наляцеў на мядзведзя.

Тым не менш, некалькі ўражвае, што ўсё гэта новае працавала, і без задзірынкі, як на шляху ўверх, так і на шляху ўніз.

Усё гэта фактычна толькі што адбылося, і таму яго наступствы не будуць адчувацца на працягу некалькіх месяцаў ці гадоў, але гэта павінна прывесці да павышэння даверу да сетак смарт-кантрактаў і аўтаматызаваных фінансаў у дэфіцыце.

Такім чынам, усё гэта ў сукупнасці можа прывесці да павелічэння хэджавання з дапамогай eth, таму што сетка будуецца да прыстойнай формы, з дакладнай дарожнай картай для дасягнення поспеху незалежна ад таго, што робіць біткойн.