Ашчадны план Thrift можа быць самым важным інвестарам, пра якога вы ніколі не чулі. Па стане на 6.5 сакавіка актывы пенсійнага плана, які абслугоўвае 762 мільёна федэральных служачых, уключаючы дзяржаўных служачых і вайскоўцаў, складалі 31 мільярды долараў.
Таму не дзіўна, што Міністэрства працы, якое хоча, каб спонсары пенсійнага плана прыватнага сектара ўлічвалі кліматычныя і іншыя экалагічныя, сацыяльныя і дзяржаўныя рызыкі, або ESG, пры выбары фонду, хоча, каб TSP таксама ўлічваў іх. Тым не менш, паколькі TSP знаходзіцца пад іншым рэжымам рэгулявання, вакол гэтага пытання ўзніклі палітычныя трэнні.
У лютым Адміністрацыя па бяспецы выплат супрацоўнікам DOL апублікавала запыт грамадскасці аб «магчымых дзеяннях агенцтва па абароне зберажэнняў і пенсій ад пагроз фінансавай рызыкі, звязанай з кліматам». У ім DOL задае некалькі дакладных пытанняў аб інвестыцыйных варыянтах TSP і яго кіраўнічым савеце, Федэральным савеце па эканоміі пенсійных інвестыцый, або FRTIB, у тым ліку: «Прапановы фонду TSP абапіраюцца на пасіўнае індэкснае інвеставанне... Які аналіз можа правесці FRTIB, каб праінфармаваць аб гэтым. ці могуць іншыя магчымыя індэксы лепш улічваць рызыкі, звязаныя са змяненнем клімату?»
Тым часам восем членаў Кангрэса-рэспубліканца — усе з якіх у мінулым атрымлівалі ўнёскі ў кампанію ад індустрыі выкапнёвага паліва — прадставілі ў траўні Закон аб адсутнасці ESG на TSP. Яны выступаюць супраць новага «акна ўзаемных фондаў» TSP, падобнага на варыянт брокерскай дзейнасці, які дазваляе ўдзельнікам інвеставаць у каля 5,000 розных фондаў па-за планам, у тым ліку ў некаторыя фонды ESG. Прадстаўнік Чып Рой (Р., Тэхас) сцвярджае, што ESG «падрывае энергетычную свабоду ЗША на карысць нашых ворагаў», і хоча забараніць сродкі ESG у акне.
Больш падрабязна Кіраўніцтва па багацці
Акно не з'яўляецца прывабным варыянтам для большасці інвестараў, у тым ліку ESG. Ён спаганяе гадавую адміністрацыйную пошліну ў 55 долараў, штогадовую плату за абслугоўванне ў 95 долараў і 28.75 долара за здзелку. Больш за тое, ён даступны толькі ўдзельнікам з балансам больш за 40,000 25 долараў, і яны не могуць унесці ў яго больш за XNUMX% свайго балансу TSP.
У адрозненне ад пенсійных планаў прыватнага сектара, DOL не мае рэгулюючых паўнамоцтваў, каб ствараць правілы для TSP; можа толькі Кангрэс. Тым не менш, DOL павінна правесці аўдыт TSP, каб пераканацца, што ён паводзіць сябе як давераная асоба для ўдзельнікаў. Фідуцыяры павінны ўлічваць патэнцыйныя рызыкі, каб планаваць удзельнікаў розных варыянтаў інвестыцый і імкнуцца мінімізаваць гэтыя рызыкі. Затым паўстае пытанне, ці адэкватна вырашаюцца існуючыя варыянты плана рызыкі змены клімату. Калі яны гэтага не зробяць, ці павінен FRTIB наладзіць іх або дадаць новы варыянт інвестыцый, зручны для ESG?
У цяперашні час TSP прапануе пяць асноўных варыянтаў плана: фонд казначэйскіх аблігацый (G Fund), індэксны фонд аблігацый (F Fund), фонд акцый з вялікай капіталізацыяй (C Fund); індэксны фонд малой капіталізацыі (S Fund) і міжнародны індэксны фонд (I Fund). Удзельнікі могуць размяркоўваць гэтыя фонды па сваім меркаванні або выбраць адзін з 10 фондаў «жыццёвага цыклу» (L Funds), якія складаюцца з камбінацый асноўных сродкаў.
Нягледзячы на тое, што любыя змены закрануць мільёны ўдзельнікаў, DOL атрымала толькі 139 лістоў у адказ на свой інфармацыйны запыт. (Перыяд каментароў скончыўся 16 мая.) Аднак адзін з гэтых лістоў быў ад FRTIB, які адмаўляецца ад любых прапанаваных змен. Па-першае, у ім гаворыцца, што яго роля ў якасці даверанай асобы адрозніваецца ад ролі прыватнага сектара: «Большасць давераных асоб пенсійнага плана маюць дыскрэцыйныя паўнамоцтвы вызначаць колькасць і тып інвестыцыйных фондаў, даступных іх удзельнікам. FRTIB, з другога боку, не мае такіх паўнамоцтваў. Колькасць і тыпы інвестыцыйных варыянтаў, даступных удзельнікам TSP, прадыктаваныя федэральным статутам».
Гэта праўда, што Кангрэс зацвердзіў варыянты, якія знаходзяцца ў цяперашні час у TSP, і TSP не можа дадаць новы варыянт ESG без адабрэння Кангрэса. Але ці можа FRTIB рэкамендаваць змяніць існуючыя стратэгіі індэксных фондаў, каб зрабіць іх зручнымі для ESG?
У адпаведнасці з правіламі, якія рэгулююць TSP, бягучыя фонды ў плане павінны адсочваць індэксы, якія з'яўляюцца «агульнапрызнанымі» і «разумна поўнае ўяўленне» аб рынку. FRTIB заяўляе: «Хоць індэксы ESG відавочна існуюць, на сённяшні дзень ні адзін з іх не падымаецца да ўзроўню «агульнапрызнанага» індэкса».
Тым не менш, наколькі шырока прызнаныя існуючыя індэксы TSP? C Fund і F Fund адсочваюць найбольш папулярныя індэксы - S&P 500 і Bloomberg US Aggregate Bond Index адпаведна. Але S Fund адсочвае агульны індэкс завяршэння фондавага рынку Dow Jones ЗША для дробнай капіталізацыі. Гэта не агульнапрызнаны індэкс. Адзін з адзіных фондаў для адсочвання,
Індэкс пашыранага рынку Fidelity
(цікер: FSMAX), быў паніжаны Morningstar з сярэбранага да бронзавага рэйтынгу ў жніўні, таму што: «Незвычайны індэкс фонду мае пастаянны нахіл росту, які нядаўна перавёў яго ў катэгорыю росту сярэдняй капіталізацыі». Гэта таму, што індэкс змяшчае акцыі, якія S&P 500 выключае, у тым ліку некаторыя тэхналагічныя сярэдняга і буйнога памеру.
«У статуце [які рэгулюе TSP] сказана, што мы павінны выбраць шырока прызнаны фонд, які будзе максімальна рэпрэзентатыўным для рынку», - кажа Кім Уівер, дырэктар па знешніх сувязях FRTIB. «На дадзены момант не існуе ні аднаго шырока прызнанага фонду ESG, таму што ёсць розныя погляды на тое, што такое ESG».
Тым не менш, існуюць розныя погляды на тое, што такое дробная капіталізацыя - гл. папулярныя
Russell 2000
і
S&P SmallCap 600
індэксы. Існуюць таксама розныя вызначэнні міжнародных акцый, аднак I Fund TSP адсочвае індэкс, які пакідае без увагі рынкі, якія развіваюцца, такія як Індыя і Кітай, а таксама міжнародныя акцыі малога і сярэдняга памеру.
Калі недахоп паўнаты ахопу рынку з'яўляецца аргументам супраць індэксу ESG, варта адзначыць, што
S&P 500
заўсёды пакідаў па-за ўвагай некаторыя буйныя, важныя кампаніі. На працягу 45 гадоў S&P 500 не лічыўся
Berkshire Hathaway
(BRK.B), які далучыўся да індэксу толькі пасля падзелу акцый 50 да 1 у 2010 годзе. Індэкс таксама чакаў гады, каб уключыць тэхналагічных гігантаў, такіх як
Цеслы
(TSLA),
Amazon.com
(AMZN), і
Алфавіт
(GOOGL).
Варта адзначыць, што S&P 500 і MSCI USA Extended ESG Focus Index, які складае 23 мільярды долараў
iShares ESG Aware MSCI ЗША
(ESGU), мелі практычна аднолькавыя даходы за апошнія пяць гадоў — 13.6% і 13.7% у гадавым вылічэнні адпаведна.
Узнікае адно пытанне: калі змяненне клімату з'яўляецца фінансавай рызыкай, ці будзе аддача аднолькавай у наступныя 20 гадоў?
E-mail: [электронная пошта абаронена]