(Bloomberg) — Прагноз прыбытку для кампаній, якія ўваходзяць у індэкс S&P 500, імкліва пагаршаецца — аднак аналітыкі не могуць павысіць мэтавы кошт акцый дастаткова хутка.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Лічыце гэта разрывам фондавага рынку ў 2023 годзе.
Дзве, здавалася б, несумяшчальныя тэндэнцыі адлюстроўваюць, наколькі цэны на акцыі абумоўлены здагадкамі аб тым, што Федэральная рэзервовая сістэма набліжаецца да канца свайго самага агрэсіўнага цыклу павышэння ставак за апошнія дзесяцігоддзі. Гэта асабліва добра для ацэнак росту і тэхналагічных акцый, якія захавалі вялікі прыбытак на гэтым тыдні нават пасля несуцяшальных справаздач аб прыбытках Apple Inc., Alphabet Inc. і Amazon.com Inc.
Але ступень, да якой аналітыкі павышаюць мэтавыя цэны на акцыі, адначасова зніжаючы ацэнкі прыбыткаў, выклікае здзіўленне ў тых, хто прывык бачыць, што рынак залежыць ад асноўнай сілы карпаратыўнай Амерыкі.
«Працэнтныя стаўкі знізіліся, і ваша стаўка дыскантавання знізілася, таму, нават калі вашы даходы не растуць, вы можаце прызначыць больш высокую цану [на акцыі] толькі з-за больш нізкай стаўкі дыскантавання», — сказаў Крыт Томас, глабальны дырэктар рынкавы стратэг у Touchstone Investments. «Яны кажуць: «Гэй, мы выйдзем з гэтага на працягу шасці-12 месяцаў, так што давайце проста прагледзім гэта».
Справаздачны сезон за чацвёрты квартал практычна не падтрымаў аптымізму адносна фундаментальных паказчыкаў. Прыбытак у сектарах ад энергетыкі да спажывецкага дыскрэцыйнага сектара апынуўся ніжэйшым за перадсезонныя ацэнкі, і кампаніі змяняюць прагнозы, заснаваныя на чаканнях запаволення росту. Фактычна, мадэль Bloomberg Intelligence паказвае, што такія арыенціры па прыбытках за першы квартал былі скарочаныя найбольш з 2010 года.
Гэта вымусіла прытрымлівацца аналітыкаў, якія прытрымліваліся больш вясёлкавых ацэнак. Сярод усіх змяненняў, якія аналітыкі ўнеслі ў свае прагнозы прыбыткаў у мінулым месяцы, толькі 37% былі мадэрнізацыямі, паказваюць дадзеныя, сабраныя Citigroup Inc. Гэты ўзровень быў звязаны з трыма мінулымі эканамічнымі спадамі і на 30% ніжэйшы за сярэдні гістарычны паказчык.
«Для нас лічбы аналітыкаў за 2023 год выглядалі занадта агрэсіўнымі», - сказаў у электронным лісце Дру Петыт, дырэктар па аналізе і стратэгіі ETF у Citigroup. Іх «хутка пераглядаюць, каб лепш адпавядаць эканамічнай рэальнасці».
Застаецца значная нявызначанасць наконт напрамку развіцця эканомікі, асабліва ў сувязі з хуткім ростам колькасці працоўных месцаў у пятніцу, якія сведчаць аб тым, што яна ўсё яшчэ расце саліднымі тэмпамі. Аднак у цэлым эканамісты ў цэлым чакаюць, што рост замарудзіцца ці нават скароціцца з-за больш жорсткіх фінансавых умоў.
Падрабязней: пільныя на фондавым рынку адмяняюць штрафы за промахі даходаў
«Мы пачынаем бачыць, што некаторыя з гэтых кампаній выходзяць і даюць не ідэальныя рэкамендацыі па росце», - сказаў Браян Янкоўскі, старшы інвестыцыйны аналітык Fort Pitt Capital Group. «Мы пачынаем бачыць, што гэтыя бізнес-прагнозы па росце лепш супадаюць з ВУП, які, паводле прагнозаў, будзе вельмі нізкім і нязменным».
На фондавым рынку гэта ў значнай ступені было адмоўлена спекуляцыямі аб тым, што працэнтныя стаўкі набліжаюцца да свайго піку цыклу, і гэта меркаванне было падтрымана рашэннем ФРС у сераду знізіць тэмп свайго руху. Аналітыкі з боку прадаўцоў, якія ахопліваюць кампаніі S&P 500 — і ўжо настроеныя аптымістычна — адказалі павышэннем ацэнак кошту акцый самымі хуткімі тэмпамі з вясны 2021 года.
Цэнтральная роля ФРС у перспектывах цэнаў на акцыі была падкрэслена тым, наколькі добра дзейнічаў рынак на гэтым тыдні перад абліччам некаторых негатыўных сюрпрызаў па прыбытках буйных кампаній.
Кампанія Apple паведаміла аб больш рэзкім зніжэнні продажаў у святочны перыяд, чым чакала Уол-стрыт, у той час як Ford Motor Co. паказала недахоп прыбытку на фоне пастаяннага дэфіцыту паставак. Вынікі бацькоўскай кампаніі Google Alphabet сведчаць аб зніжэнні попыту на яе пошукавую рэкламу падчас запаволення эканомікі.
Тым не менш, у пятніцу асноўныя біржавыя індэксы практычна не змяніліся на працягу большай часткі дня, перш чым закрыцца ніжэй. Нягледзячы на гэта, індэкс S&P 500 дасягнуў другога тыднёвага росту запар.
У іншых карпаратыўных прыбытках:
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/fed-matters-stock-analysts-ignoring-150000739.html