ФРС выкарыстоўвае адзін датчык інфляцыі ў якасці сваёй Палярнай зоркі. Вось чаму

Чакаецца, што Федэральная рэзервовая сістэма неўзабаве павысіць працэнтныя стаўкі з самых нізкіх узроўняў, каб знізіць інфляцыю.

Індэкс цэнаў на асабістыя спажывецкія выдаткі падскочыў на 5.8% у снежні ў параўнанні з папярэднім годам, што стала самым хуткім тэмпам з чэрвеня 1982 года, паведаміла ў пятніцу Бюро эканамічнага аналізу.

Прадстаўнікі ФРС аддаюць перавагу гэтаму паказчыку інфляцыі перад іншымі ў якасці Палярнай зоркі, якая накіроўвае іх палітычную рэакцыю. Па словах эканамістаў, Цэнтральны банк ЗША выкарыстоўвае гэта для ацэнкі дасягнення мэтавага ўзроўню інфляцыі ў 2%.

Але чаму гэта пераважны паказчык?

Як, магчыма, больш вядомы індэкс спажывецкіх цэн, індэкс цэн PCE адлюстроўвае цэны, якія амерыканцы плацяць за кошык тавараў і паслуг, і тое, як гэтыя выдаткі змяняюцца з цягам часу.

Але барометры адрозніваюцца двума ключавымі момантамі.

З аднаго боку, індэкс цэн PCE мае больш шырокі аб'ём, чым яго стрыечны брат CPI.

Яшчэ ад асабістых фінансаў:
Чаму фондавы рынак ненавідзіць ідэю павышэння працэнтных ставак
Большасць амерыканцаў хочуць, каб Байдэн аддаваў перавагу прабачэнню студэнцкіх пазык
Што рабіць, калі вы выйграеце джэкпот Mega Millions у 421 мільён долараў

На думку эканамістаў, апошні разглядае выдаткі хатніх гаспадарак з уласнай кішэні, у той час як індэкс цэн PCE разглядае больш шырокі спектр экасістэмы выдаткаў.

Возьмем, напрыклад, ахову здароўя: індэкс цэн PCE улічвае выдаткі, панесеныя дзяржаўнымі праграмамі, такімі як Medicare і Medicaid, а таксама прыватнымі страхоўшчыкамі, дзе CPI робіць гэта толькі для выдаткаў на ахову здароўя, якія непасрэдна ўплываюць на кашалькі амерыканцаў, паводле даследавання Джоша Бівэнса дырэктар Інстытута эканамічнай палітыкі.

«Шырокі аб'ём з'яўляецца адной з вартасцяў [Індэкса цэн PCE]», — сказаў Бівенс.

«Калі ФРС разглядае інфляцыю, яны менш занепакоеныя тым, што адбываецца з узроўнем жыцця сям'і; яны хочуць ведаць макраэканамічны інфляцыйны ціск, які нарастае», — дадаў ён.

Федэральная рэзервовая сістэма ў першую чаргу разглядае «базавыя» цэны, якія выключаюць нестабільныя катэгорыі прадуктаў харчавання і энергіі. Гэты індэкс цэн PCE падскочыў на 4.9% у снежні ў параўнанні з годам раней, што стала самым вялікім прыростам з верасня 1983 года.

Індэкс цэн PCE таксама больш дынамічны, адзначаюць эканамісты. Ён лепш адлюстроўвае, як цэны ўплываюць на паводзіны спажыўцоў і як хатнія гаспадаркі рэагуюць на рост выдаткаў.

Калі цэны на ялавічыну значна вырастуць, сем'і могуць купляць курыцу, напрыклад, каб пакрыць выдаткі.

ІСЦ таксама робіць гэта, але значна больш павольна - прыкладна кожныя два гады замест кожнага квартала, сказаў Бівенс.

Вось чаму ІСЦ мае тэндэнцыю завышаць узровень інфляцыі - ён мяркуе, што людзі купляюць аднолькавыя рэчы на ​​працягу першага і другога гадоў без уліку прадузятасці замяшчэння, па словах Марка Голдвейна, старэйшага дырэктара па палітыцы Камітэта па адказным федэральным бюджэце.

Сапраўды, інфляцыя падскочыла на 7% у снежні, калі вымяраць CPI, у параўнанні з 5.4% для PCE Price Index.

«[ІСЦ] з'яўляецца дрэнным паказчыкам інфляцыі», - сказаў Голдвейн.

Аднак, дадаў ён, індэксы паказваюць у тым жа агульным кірунку.

Вядома, чыноўнікі ФРС не глядзяць толькі на адну кропку дадзеных, калі ацэньваюць палітыку працэнтных ставак. Увогуле, індэкс цэн PCE можа быць самым важным паказчыкам, але цэнтральны банк таксама ўзважвае такія эканамічныя дадзеныя, як узровень беспрацоўя і доля працоўнай сілы.

«Яны разглядаюць як мага больш дадзеных, каб атрымаць найлепшае адчуванне дынамікі эканомікі», — сказаў Голдвейн.

Высокая і працяглая інфляцыя з'яўляецца вынікам дынамікі попыту і прапановы ў выніку пандэміі, лічаць эканамісты.

Па-першае, назіраецца ўсплёск спажывецкага попыту, асабліва на фізічныя тавары.

У амерыканцаў была стрыманая гатоўнасць і здольнасць марнаваць, калі яны выходзілі з зімовай спячкі дома; Дзяржаўныя праграмы, такія як праверкі стымулявання, павышэнне дапамогі па беспрацоўі і паўза студэнцкай пазыкі, таксама паклалі больш грошай у кашалькі, у той час як працэнтныя стаўкі, блізкія да нуля, прапанавалі танны доступ да іпатэчных і іншых крэдытаў, сказаў Голдвейн.

«Мы зрабілі ўсе гэтыя рэчы для павышэння попыту», - сказаў Голдвейн.

Пераход да большай колькасці фізічных тавараў таксама рэзка сутыкнуўся з праблемамі ланцужкоў паставак, паколькі вытворцы змагаліся з закрыццём, звязаным з вірусамі - абмежаванне прапановы ў той жа час, калі попыт расце, сказаў Бівенс.

Некаторыя эканамісты чакаюць, што інфляцыя астыне на працягу 2022 года, нягледзячы на ​​любую новую палітыку ФРС.

Прадстаўнікі ФРС чакаюць, што індэкс цэн PCE знізіцца да канца года да 2.5%-3%, паводле іх ацэнак у снежні. (Гэты прагноз выключае цэны на ежу і энергію.)

"[Інфляцыя] доўжылася даўжэй, чым людзі думалі", - сказаў Бівенс. «[Але] гэта мае зародкі ўласнага запаволення», паколькі высокія выдаткі на фізічныя тавары наўрад ці захаваюцца.

«Ніхто не купляе новы аўтамабіль кожны год», - дадаў ён.