Расце куча грошай у Маскве, да якой інвестары не могуць дакрануцца

(Bloomberg) — Мільярды долараў назапашваюцца ў Маскве па-за межамі дасяжнасці яе замежных уладальнікаў.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Дывідэнды па акцыях, выплата працэнтаў па аблігацыях і ўсё астатняе, што заходнія інвестары не прадавалі да вайны — усё гэта частка кучы грошай, якая трапіла ў пастку санкцый.

Рахункі з'яўляюцца рэшткамі таго, што засталося ад сувязяў Расіі са светам міжнародных фінансаў, і яшчэ адным маркерам яе растучай ізаляцыі. Паколькі расійскае ўварванне ва Украіну пачынаецца другі год, а на гэтым тыдні адбываюцца антываенныя дэманстрацыі, застаюцца пытанні аб тым, што будзе з наяўнымі ў Маскве.

Юрыдычна грошы належаць некаторым з найбуйнейшых інвестыцыйных дамоў, такім як JPMorgan Asset Management і Schroders Plc, але ў прыватным парадку большасць прызнае, што надзеі на вяртанне няма. Прынамсі, пакуль лідэрам застаецца Уладзімір Пуцін.

«Вы пазначылі гэта на нуль, вам трэба пра гэта забыцца», — сказаў Цім Лаў з GAM Investment Management, які валодаў расійскімі акцыямі як часткай новага фонду акцый. «Рынак усё яшчэ існуе, але калі гаворка ідзе пра вяртанне дывідэндаў або доступ да базавай каштоўнай паперы, усё зводзіцца да санкцый».

У размовах грашовыя кіраўнікі гавораць аб гэтай тэме з некаторым расчараваннем, і многія не жадаюць афіцыйна казаць пра валоданне расейскімі актывамі, пакуль ідзе вайна. Калі яны не жадаюць праверыць межы санкцый, яны нічога не могуць зрабіць з наяўнымі.

На прэс-канферэнцыі ў гэтым месяцы кіраўнік Цэнтрабанка Эльвіра Набіуліна адмовілася паведаміць, колькі грошай знаходзіцца на спецыяльных банкаўскіх рахунках нерэзідэнтаў, вядомых як тып C, але сказала, што яны працягваюць расці.

У лістападзе «Інтэрфакс» са спасылкай на нарматыўныя органы паведаміў, што на гэтых рахунках знаходзіцца больш за 280 мільярдаў рублёў (3.7 мільярда даляраў). Прадстаўнікі Банка Расеі ад каментароў адмовіліся.

Гісторыя працягваецца

Euroclear атрымала 821 мільён еўра ад грашовых сродкаў, якія знаходзяцца пад санкцыямі Расіі

Перад вайной замежныя інвестыцыі ў Расію былі значнымі і складалі каля 150 мільярдаў долараў у выглядзе акцый і дзяржаўных аблігацый, паказваюць дадзеныя Маскоўскай біржы і Банка Расіі.

Кіраўнікі актывамі прыпынілі свае расійскія фонды, але некаторыя ўсё яшчэ падлічваюць тэарэтычную каштоўнасць актываў для кліентаў.

Напрыклад, інвестыцыйны трэст JPMorgan Asset Management Emerging EMEA паведаміў кліентам, што расійскія кампаніі, якія яму належаць, працягваюць выплачваць дывідэнды, прычым прыкладна 6.3 мільёна фунтаў стэрлінгаў (7.6 мільёна долараў) былі замарожаны на рахунках C па стане на 4 студзеня, хоць ён падкрэсліў, што грошы не былі даступныя.

У выпадку з BlackRock Inc. яна спыніла ETF iShares MSCI Russia. Кампанія заявіла, што працягвае размаўляць з рэгулятарамі і іншымі ўдзельнікамі рынку аб тым, як выйсці з пазіцый.

«Расійскія каштоўныя паперы будуць ліквідаваныя ў нейкі момант у будучыні, калі гэта будзе магчыма, практычна і мэтазгодна», — заявіла кампанія ў вераснёўскім паведамленні ў Інтэрнэце.

Іншы менеджэр актываў, East Capital, заявіў, што ў яго на спецыяльных рахунках па стане на люты было 13 мільёнаў еўра (13.8 мільёна долараў).

«Мы павінны быць асцярожнымі ў тым, што мы можам сказаць нашым кліентам», - сказала Аляксандра Морыс, дырэктар па інвестыцыях у нарвежскай кампаніі па кіраванні актывамі Skagen AS. «Мы можам паказаць ім, што гэта тыя каштоўнасці, якія цяпер каштуюць, але малая верагоднасць таго, што мы зможам да іх атрымаць доступ, насамрэч яны могуць быць канфіскаваныя ў любы дзень».

Морыс сказаў, што да ўварвання яны трымалі 9% свайго фонду на рынках, якія развіваюцца, у расійскіх акцыях, назваўшы гэта «вялікай залішняй вагой».

Спісаны ў нуль

Некаторыя менеджэры фондаў маюць надзеі, хоць і далёкія, вярнуць частку сваіх грошай. У снежаньскай справаздачы East Capital заявіла, што «мы па-ранейшаму лічым, што большасць нашых партфельных уладанняў мае каштоўнасць, таму што мы ведаем, што яны генеруюць свабодны грашовы паток і плацяць дывідэнды». Ён дадаў, што запісаў актывы на нуль.

У той жа час іншыя шукаюць юрыдычнай дапамогі, каб вярнуць нават частку сваіх грошай. Рыгор Марынічаў, партнёр юрыдычнай фірмы Morgan Lewis & Bockius у Нью-Ёрку, сказаў, што размаўляе з кліентамі, якія хочуць вывучыць тэхнічныя шчыліны.

Адной з магчымасцей з'яўляецца шматэтапны перавод наяўных грошай на аналагічныя рахункі інвестараў, якія Расія не адносіць да катэгорыі «недружалюбных». Іншы варыянт - пераўтварэнне C-рахункаў у пакеты каштоўных папер, якія можна было б прадаць інвестарам, не звязаным санкцыямі, сказаў ён.

«Усе гэтыя варыянты будуць прадугледжваць значныя спісанні», — сказаў Марынічаў. «Але нешта лепш, чым нічога».

– Пры дапамозе Стэфані Бодоні.

(Абнаўленні з заявай BlackRock аб расійскіх фондах)

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP