Бурбалка на рынку жылля можа лопнуць у 2023 годзе

Джэрэмі Грэнтэм - адзін з самых паважаных інвестараў у свеце. Ён заснаваў GMA, гіганта з 40-гадовым стажам у гэтай галіне і больш чым 71 мільярдам долараў пад кіраваннем. Калі ён гаворыць, інвестары слухаюць. Напрыклад, нядаўна ён папярэджваў, што ст S&P 500 індэкс можа ўпасці прыкладна да 3,200 долараў, што на ~21% ніжэй за бягучы ўзровень. Ён таксама папярэдзіў, што бурбалка на рынку жылля можа лопнуць у бліжэйшы час.

Цэны на жыллё абвальваюцца

Рынак жылля перажывае самыя цяжкія перыяды за больш чым дзесяць гадоў, паколькі працэнтныя стаўкі ў большасці краін растуць. Цэны ўпалі ў такіх краінах, як Швецыя, Вялікабрытанія, ЗША, і Аўстраліі ўсе пагрузіліся пасля ўзляцення да самых высокіх адзнак за дзесяцігоддзі падчас пандэміі. 

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Швецыя, у прыватнасці, была трохі жудаснай, з цэнамі ў момант расплаты пасля краху самымі хуткімі тэмпамі з 1990-х гадоў. А аналітыкі мяркуюць, што цэны на жыллё ў Швецыі могуць упасці прыкладна на 20% ад самай высокай адзнакі ў 2022 годзе. 

У Вялікабрытаніі дадзеныя, апублікаваныя Halifax, паказалі, што цэны на жыллё працягвалі падаць у студзені, працягваючы тэндэнцыі, якія пачаліся паўгода таму. Такая ж тэндэнцыя назіраецца ў ЗША, дзе індэкс цэн на нерухомасць S&P/Case-Shiller працягвае зніжацца, як паказана ніжэй.

Працэнтныя стаўкі ў гэтым годзе працягвалі расці, як мы пісалі ў гэтым артыкул. І, калі інфляцыя па-ранейшаму застаецца высокай, а рынак працы ўзмацняецца, існуе верагоднасць таго, што ФРС працягне павышаць стаўкі. У заяве на мінулым тыдні Джэймс Булард намякнуў, што стаўкі могуць вырасці прыкладна да 7%. Некаторыя эканамісты нават бачаць, што стаўкі вырастуць да 8-9%.

Джэрэмі Грэнтэм аб краху рынку жылля

На гэтым фоне Джэрэмі Грэнтэм папярэджваў аб рынку акцый і жылля. Ён папярэдзіў, што бурбалка на сусветным рынку жылля ўжо пачалася, паколькі высокія стаўкі па іпатэцы робяць яе недаступнай. Акрамя таго, ён папярэдзіў, што бурбалкі на рынку нерухомасці займаюць каля двух-трох гадоў, каб цалкам сфармавацца. Яго заява сказаў:

«Лопанне глабальнай бурбалкі на рынку нерухомасці, якая толькі пачынаецца, можа мець больш балючы эканамічны эфект, чым падзенне акцый, таму што экстрэмальныя цэнавыя бурбалкі на акцыях былі абмежаваныя толькі ў ЗША».

У той жа заяве Джэрэмі Грэнтэм папярэдзіў, што S&P 500 можа абрынуцца прыкладна да 3,200 долараў. Гэта характэрна, паколькі ў апошнія некалькі гадоў Грэнтэм прыняў мядзведжы тон. І яго прагнозы ў асноўным спраўдзіліся.

Ці лопне бурбалка?

Тым не менш, як я пісаў у сваім пext крах рынку жылля Паводле прагнозаў, думка пра тое, што неўзабаве нас чакае крызіс, падобны да 2008 года, здаецца надуманай, бо ўмовы значна іншыя. З аднаго боку, як паказана ніжэй, за апошнія некалькі гадоў попыт на іпатэчныя крэдыты рэзка знізіўся. Па словах Фрэда, гэты попыт складае каля -85.6%.

У той жа час попыт на жыллё застаецца высокім, а галоўнай праблемай з'яўляецца павышэнне ставак па іпатэцы. На мой погляд, цэны будуць працягваць падаць з-за праблемы даступнасці, а потым адновяць узыходзячы трэнд па меры падзення ставак па іпатэцы і росту запасаў. Фактычна, апошнія некалькі тыдняў стаўкі па іпатэцы зніжаліся.

Гэта меркаванне адпавядае таму, пра што папярэджваюць аналітыкі Morgan Stanley. У запісцы яны папярэдзілі, што цэны на жыллё ўпадуць прыкладна на 10% з чэрвеня наступнага года па 2024 г. Такім чынам, ці лопне бурбалка на рынку жылля ў 2023 г.? Нягледзячы на ​​тое, што цэны будуць зніжацца, я не магу назваць гэта падобным да таго, што адбылося ў 2008/9 гадах. Сапраўды, як паказана ніжэй, большасць нерухомасць ETF даволі добра адпаўзлі назад: Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) і Schwab Real Estate ETF (SCHH) выраслі на 22% ад самага нізкага паказчыка ў 2022 годзе.