Рынак растае, і людзі гэта адчуваюць. «У мяне ўвесь дзень бурліць жывот».

«Гэтыя людзі былі не ў добрым месцы, — сказаў 43-гадовы містэр Джонс. — Яны моцна турбаваліся пра мэты і мары і маглі жыць сваім ладам жыцця».

Акцыі, аблігацыі і іншыя актывы ў гэтым годзе забіваюцца, калі інвестары зноўку змагаюцца з магчымасцю таго, што ЗША ідуць да рэцэсіі. У пятніцу індэкс Dow Jones Industrial Average зафіксаваў восьмы тыдзень запар, што стала самай доўгай паласой з 1932 года. S&P 500 заігрываў з тэрыторыяй мядзведжага рынку.

Сем'і дзень за днём сочаць за тым, як інвестыцыі, якія яны мелі на ўвазе для першых плацяжоў, навучання ў каледжы або выхаду на пенсію, скарачаюцца. Яны бачылі вялікіх рознічных гандляроў, як

Walmart

і Target на гэтым тыдні зафіксавалі самае рэзкае падзенне акцый за апошнія дзесяцігоддзі пасля таго, як прыбытак стаў сігналам аб заканчэнні буму выдаткаў у пандэміі.

Узрушэння на рынку палохалі карпаратыўных кіраўнікоў ад таго, каб іх кампаніі публічна. У Сіліконавай даліне марылі аб шматмільярдных ацэнках заменены рэальнасцю звальнення і адкат інвестараў.

Кошт акцый пацярпелі ад сіл, якія з'яўляюцца амаль у кожным цыкле, такіх як рост працэнтных ставак і запаволенне росту. Ёсць і ідыясінкратычныя з іх, у тым ліку хуткае вяртанне інфляцыі пасля дзесяцігоддзяў на нізкім узроўні, хісткая кітайская эканоміка і вайна ва Украіне, якая шакавала сыравінныя рынкі.

Федэральная рэзервовая сістэма двойчы павышала працэнтныя стаўкі ў гэтым годзе і плануе працягваць рабіць гэта, каб утаймаваць інфляцыю, але гэта прымушае інвестараў турбавацца, што гэта занадта хутка або занадта моцна замарудзіць эканоміку.

S&P 500 мядзведжыя рынкі і бягучы спад, зніжэнне і працягласць

Цяперашні спад

96 гандлёвых дзён

Цяперашні спад

96 гандлёвых дзён

Цяперашні спад

96 гандлёвых дзён

Цяперашні спад

96 гандлёвых дзён

Цяперашні спад

96 гандлёвых дзён

Інвестары адчуваюць, што бяспечнага месца няма. У той час як пераважная большасць індывідуальных інвестараў трымаюцца стабільна, гэта збольшага таму, што звычайныя альтэрнатывы не даюць асаблівай палёгкі. Аблігацыі, як правіла, рай, калі акцыі падаюць, таксама падвергліся ўдару. Рынак криптовалют, які выступае ў якасці процівагі традыцыйным акцыям, апускаецца.

Для

Майкл Хван,

23-гадовы аўдытар у Сан-Францыска, падзенне рынку азначае, што ён можа браць крэдыты, каб атрымаць ступень MBA. Ён спадзяваўся аплаціць навучанне са сваёй кішэні, калі ў рэшце рэшт вернецца ў школу.

Для

Артур МакКэфры,

80-гадовы вучоны-даследчык на пенсіі з Бостана, гэта азначае, што цікава, ці дажыве ён да аднаўлення сваіх інвестыцый.

Рык Рыдэр,

кіраўнік аддзела фіксаванага прыбытку ў гіганцкім кіраванні актывамі

BlackRock Inc.,

параўнаў стан фінансавых рынкаў з ураганам 5 катэгорыі. Ветэран гандляра аблігацыямі працуе ў бізнэсе на працягу трох дзесяцігоддзяў і сказаў, што імклівыя цэны не падобныя ні на што, што ён бачыў.

"У мяне ўвесь дзень бурыцца ў жываце", - сказаў ён. «Існуе так шмат перакрыжаваных плыняў нявызначанасці, і мы не збіраемся закрыць ніводную з іх тыднямі, калі не месяцамі».

Інвестары прывыклі да таго, што ФРС умешваецца, каб супакоіць рынкі, але многія з дынамікі акцый, аблігацый, валют і тавараў па-за кантролем цэнтральнага банка, сказаў г-н Рыдэр: «ФРС не можа вырашыць дэфіцыт кукурузы альбо ўгнаеньні, альбо немагчымасьць даставіць прыродны газ у Эўропу. Яны не могуць стварыць дастатковую інвентарызацыю дамоў».

Падзенне з'яўляецца разваротам ад росту акцый у 2020 і 2021 гадах. Затым незвычайна нізкія працэнтныя стаўкі і рост грашовай масы - пабочныя прадукты намаганняў урада па прадухіленні спаду - падштурхнулі фондавыя індэксы да новых максімумаў. Некаторыя інвестары кажуць, што зніжэнне было даўно пратэрмінаваным, і цяпер, калі яно надышло, яго можа быць цяжка адрамантаваць.

Меліса Файрстоун,

44-гадовая эканамістка, якая спецыялізуецца на энергетычным рынку, прадала шмат сваіх асобных акцый і купіла фонд, які скарачае S&P 500, зрабіўшы стаўку на падзенне. "ФРС заходзіць занадта далёка, інфляцыя - гэта кашмар, і рынак нерухомасці абрынуцца", - сказала яна.

Кіт Йокам,

70-гадовы пісьменнік-раманіст і кіраўнік выдавецтва на пенсіі перавёў траціну сваіх зберажэнняў у фонды грашовага рынку ў мінулым годзе. Спадар Ёкум не любіць трымаць столькі грошай наяўнымі, асабліва калі інфляцыя падрывае іх кошт, але бачыць некалькі лепшых варыянтаў.

У кастрычніку, калі цэны на акцыі яшчэ білі рэкорды,

Крэйг Бартэльс

перавёў большую частку сваіх зберажэнняў 401 (k) і індывідуальных пенсійных рахункаў у фонды грашовага рынку. Неўзабаве ён прадаў свае криптовалютные запасы і пачаў шортаваць акцыі хатняга будаўніцтва і

Цеслы Інк

праз брокерскі рахунак.

46-гадовы брокер па нерухомасці ў Зіёнсвіле, штат Індыя, містэр Бартэльс глядзеў у далёкае мінулае за парадай, чытаючы

Рэя Даліо

нядаўнюю кнігу па эканамічнай гісторыі і кнігу Адрыяна Голдсуорсі «Як упаў Рым: смерць звышдзяржавы».

«Гэта гучыць як мы зараз», - падумаў ён.

Яго 20-гадовы сын, студэнт каледжа, сказаў яму, што гандлюе некалькімі тысячамі долараў праз

Robinhood

рахунак. Для спадара Бартэльса гэта выглядала як яшчэ адна прыкмета хуткай расплаты.

Пакаленнем раней ён сам быў студэнтам каледжа па дзённым гандлі. Ён сказаў, што ён зрабіў добра, але ведаў многіх, хто «кідаў грошы ў інтэрнэт-акцыі і не ведаў, што яны робяць». Неўзабаве лопнуў бурбалка дот-комаў канца 1990-х. Сёння г-н Бартэльс шчаслівы, што змяніў курс. «Я не думаю, што мы знаходзімся дзесьці блізка да дна», - сказаў ён.

Дон Маклеод,

былы менеджэр па даследаваннях у юрыдычнай фірме Манхэтэна, выйшаў на пенсію чатыры гады таму, калі рынкі былі моцныя. Ён амаль кожны дзень з радасцю правяраў свой рахунак 401(k).

Калі ў студзені акцыі пачалі разгортвацца, ён працягваў штодня правяраць са страху, пакуль страты не сталі занадта значнымі. Да пачатку траўня яго пенсійныя рахункі ўпалі на 25% за пяць месяцаў.

Спадар Маклеод спадзяецца, што ЗША не кіруюцца да паўтарэння «стагфляцыі» 1970-х гадоў. «Калі вы робіце грошы на грошы, зэканомленыя на працягу ўсяго жыцця, каб працягнуць вас, і яны пачынаюць сыходзіць, вы адчуваеце сябе бездапаможным», - сказаў ён. «Я не хачу вяртацца на працу ў 66 гадоў».

Сьюзан Вагнер,

нядаўняя пенсіянерка, якая пераехала з Чыкага ў Рыа-Ранча ў Нью-Мексіка разам са сваёй жонкай у 2020 годзе, у гэтым месяцы ўвогуле забрала свае пенсійныя грошы з рынкаў.

«Трывога была ў тым, што я літаральна губляла сон, кідалася ўначы і думала, колькі яшчэ мы страцім», — сказала спадарыня Вагнер. Яе жонка, былы рэнтгенолаг, вагалася, але ў рэшце рэшт пагадзілася. «Гэта было занадта напружана, і я была вельмі эмацыйна з гэтай нагоды», — сказала спадарыня Вагнер. «Я быў вельмі засмучаны тым, што адбываецца».

Джым Кан,

галоўны інвестыцыйны дырэктар Wealth Enhancement Group у Мінеапалісе, сказаў, што яго кліенты цяпер больш нервуюцца, чым у 2008 годзе, у год фінансавага крызісу. Пытанне, якое ён атрымлівае: «Куды пайсці, каб перастаць бяднець?»

Фірма правяла вэбінары для кліентаў у самыя пеністыя дні на рынку ў мінулым годзе, папярэджваючы ад загрузкі акцый тэхналогій і такіх імёнаў, якія распаўсюджваюцца на пандэміі, такіх як Peloton, сказаў г-н Кан. Апошнім часам вэбінары маюць іншую тэму: Не панікуйце.

Фірма шукае тавары, якія абараняюць ад інфляцыі і атрымліваюць стымул ад вайны ва Украіне, і муніцыпальныя аблігацыі, якія, паводле спадара Кану, пачынаюць выглядаць прывабнымі.

Акцыі тэхналогій, якія ўзляцелі ў апошнія гады, падабаюцца

Facebook

бацька

Мета-платформы Інк

і

Netflix Inc.,

асабліва моцна пацярпелі. Жахлівыя вынікі або змрочныя перспектывы паразілі акцыі тэхналогій і ў балючыя моманты дапамаглі скараціць шырокі рынак.

Сукупныя страты

$ 3.76 трлн

рынкавы кошт

страчаны з 3 студзеня

$ 2.23 трлн

рынкавы кошт

па стане на пятніцу

Крыніца: Даныя рынку Dow Jones

Пітэр Санцілі / THE WALL STREET JOURNAL

Сукупныя страты

$ 3.76 трлн

рынкавы кошт

страчаны з 3 студзеня

$ 2.23 трлн

рынкавы кошт

па стане на пятніцу

Крыніца: Даныя рынку Dow Jones

Пітэр Санцілі / THE WALL STREET JOURNAL

Сукупныя страты

$ 3.76 трлн

рынкавы кошт

страчаны з 3 студзеня

$ 2.23 трлн

рынкавы кошт

па стане на пятніцу

Крыніца: Даныя рынку Dow Jones

Пітэр Санцілі / THE WALL STREET JOURNAL

Рынкавы кошт страчаны з 3 студзеня

Сукупныя страты

$ 3.76 трлн

$ 2.23 трлн

рынкавы кошт

па стане на пятніцу

Крыніца: Даныя рынку Dow Jones

Пітэр Санцілі / THE WALL STREET JOURNAL

Рынкавы кошт страчаны з 3 студзеня

Сукупныя страты

$ 3.76 трлн

$ 2.23 трлн

рынкавы кошт

па стане на пятніцу

Крыніца: Даныя рынку Dow Jones

Пітэр Санцілі / THE WALL STREET JOURNAL

Было так шмат дрэнных дзён, што яны пачалі расплывацца, сказаў

Сону Калра,

партфельны менеджэр Фонду росту блакітных фішак Fidelity Investments.

У пачатку лютага г-н Калра сядзеў у сваім хатнім офісе ў прыгарадзе Бостана, калі Мета шакаваў Уол-стрыт несуцяшальнымі заробкамі. Назіраючы, як яго акцыі слізгаюць на таргах у непрацоўны час, ён раззлаваўся на сябе за тое, што не прыслухаўся да папярэдніх папераджальных знакаў.

«Вы адчуваеце моцны боль і пачынаеце пытацца: «Што я мог зрабіць па-іншаму?» " ён сказау. «Але над разлітым малаком плакаць нельга. Вы павінны рухацца наперад».

У той час ён лічыў, што праблемы Меты былі своеасаблівымі, а не прыкметай шырокага сыходу з акцый росту. Гэта адбылося пазней, калі ўварванне Расіі ва Украіну павысіла цэны на энерганосьбіты. «Нафта пранікае ўсё», - сказаў ён.

У сераду,

Коўл Смід,

партфельны менеджэр у Smead Capital Management Inc., прачнуўся рана ў Феніксе. Кампанія Target, чые акцыі складаюць каля 5% фонду Smead Value Fund, павінна была паведаміць аб прыбытках. Мэтавая акцыя знізілася на двухзначныя лічбы ў перадмаркетынгавых таргах. Містэр Смід апрануў касцюм і накіраваўся ў свой кабінет.

У тую раніцу Target трымаўся на 25% ніжэй за закрыццё ў аўторак. Містэр Смід вырашыў, што глядзець у экран і назіраць за яго пятай па велічыні пазіцыяй у вольным падзенні непрыдатна. Ён узяў у рукі кнігу, біяграфію Джорджа Херста, бацькі Уільяма Рэндольфа Херста, здабытчыка срэбра.

«Я думаў, што ён, верагодна, навучыць мяне большаму, чым рынкі навучаць мяне ў той дзень», - сказаў ён.

Звычайная мудрасць інвеставання кажа, што з часам фондавыя рынкі растуць. Незлічоныя інвестары назіралі за тым, як растуць іх зберажэнні, застаючыся на рынку, які рэзка вырас у дзесяцігоддзе пасля фінансавага крызісу. Тыя, хто моцна трымаўся, калі рынак абрынуўся ў пачатку 2020 года, былі ўзнагароджаны, калі акцыі аднавілі рост на працягу некалькіх тыдняў.

Для некаторых гульцоў рынку сёлетняе зніжэнне адчуваецца інакш. Надзвычайныя стымулюючыя меры ўрада, якія падштурхнулі эканоміку да V-вобразнага аднаўлення ў 2020 годзе, у асноўным скончыліся, іх замяніла палітыка, накіраваная на кантроль інфляцыі. Нягледзячы на ​​тое, што дэбаты аб тым, ці ідзе рэцэсія, далёка не вырашаны, існуе шырокі кансенсус, што ЗША ўступілі ў перыяд павольнага росту.

Містэр МакКэфры, 80-гадовы вучоны-даследчык на пенсіі, купляў

Apple

акцыі за апошнія тыдні, аўтаматызуючы пакупкі, калі цана ніжэй пэўнага ўзроўню. Але ў цэлым назіраць за тым, як размываюцца акцыі яго любімых тэхналагічных кампаній, было змрочным вопытам. Apple знізілася на 23% у гэтым годзе.

«Людзям маёй узроставай групы становіцца горш, — сказаў г-н МакКэфры, — проста таму, што ў нас няма часу чакаць, пакуль гэта вернецца».

Трэба шмат трэсці

Кевін Лэндіс,

менеджэр фондам, чый фонд, арыентаваны на тэхналогіі, быў пабіты тэхналагічнымі абломкамі пачатку 2000-х. Але калі Netflix абвясціў несуцяшальныя квартальныя вынікі у красавіку г-н Лэндіс, седзячы ў сваім хатнім офісе з выглядам на спакойны прыгарадны двор Сан-Хасэ, адчуваў сябе так, нібы яго пацярпела землятрус.

Спадар Лэндіс меў падставы для занепакоенасці:

год,

яшчэ адна струменевая кампанія, у канцы сакавіка склала 14% яго тэхналагічнага фонду. Ён кажа, што не прадаў ніводнай акцыі, нягледзячы на ​​тое, што ў гэтым годзе акцыі Roku ўпалі амаль на 60%.

"Напэўна, вызначальная розніца на гэты раз - у апошні раз, калі я мог проста выйсці з офіса і пайсці дадому", - сказаў ён. «На гэты раз я працую з дому. Так што ад гэтага нікуды не пазбегнуць».

— Энджэл Ау-Ёнг, Хардзіка Сінгх, Джулія-Амбра Верлен, Коры Дрыбуш, Орла МакКэфры, Мэт Гросман, Хізэр Гілерс, Ліз Хофман, Чарлі Грант, Аканэ Отані і Вераніка Дагер унеслі свой уклад у гэты артыкул.

Напісаць Джасцін Бэр у [электронная пошта абаронена]