Боль (і задавальненне) ад 20-гадовага максімуму даляра

На гандлёва-ўзважанай аснове долар ЗША зарадзіўся да самага высокага ўзроўню за два дзесяцігоддзі. Наступствы гэтага ўсплёску сягаюць далёка за межы фінансавай сістэмы ЗША і амерыканскіх інвестараў.

Долар ЗША з'яўляецца самай ліквіднай валютай у свеце - і па некаторых паказчыках яго можна назваць самым ліквідным актывам у свеце. Для актыву з такой паўсюднасцю экстрэмальныя значэнні могуць прывесці да сур'ёзных ускладненняў для здароўя сусветнай фінансавай сістэмы ў перыяд нестабільнасці. Незалежна ад таго, на якім тыпе актываў або краіне вы арыентуецеся на інвестыцыі, важна сачыць за развіццём курсу зялёных долараў.

Варта адзначыць, што даляр - як вымяраецца гандлёвым узважаным індэксам ICE - вырас амаль на 20 працэнтаў за апошнія 16 месяцаў. Гэта падштурхнула арыенцір да самага высокага ўзроўню за дзевятнаццаць з паловай гадоў і праз 38.2-працэнтнае аднаўленне гістарычнага дыяпазону ад піка лютага 1985 года да мінімуму сакавіка 2008 года (106.61) для аглядальнікаў графікаў сярод нас.

Неверагодны бег ад даляра можа прынесці карысць некаторым гульцам. У свеце, дзе інфляцыя разглядаецца як адна з найвялікшых пагроз для сусветнага росту і стабільнасці рынку, хутка растучая валюта можа дапамагчы ўтаймаваць балючыя скокі коштаў на тавары і паслугі, з якімі сутыкаюцца спажыўцы і прадпрыемствы. Больш за тое, больш моцная амерыканская валюта ў адносінах да асноўных аналагаў - такіх як еўра і японская ена - можа павялічыць пакупніцкую здольнасць амерыканцаў, якія купляюць замежныя тавары.

Боль больш дарагога долара для свету

Нягледзячы на ​​тое, што ў завоблачным уздыме даляра можна выявіць некаторыя перавагі, выдаткі нашмат больш шырокія і важныя для свету. Улічыце, што многія з найбольш важных у свеце тавараў, якія спрыяюць росту, ацэньваюцца ў амерыканскай валюце. Пакупкі неабходных тавараў, такіх як сырая нафта або медзь, патрабуюць канверсіі ў дарагую валюту перад спажываннем канчатковых тавараў. Прычым у гэтым выпадку падаражэлі і валюта, і сыравіна. Гэта непажаданая дынаміка ва ўмовах, калі «рэцэсія» на вуснах многіх інвестараў, эканамістаў і ўрадавых чыноўнікаў.

Яшчэ адным шкодным пабочным эфектам дарагога даляра з'яўляецца барацьба з аналагамі па эканоміцы - асабліва з рынкамі, якія развіваюцца - якія пазычалі сродкі праз даляры ЗША. У нядаўняй ацэнцы найвышэйшага статусу даляра ў свеце ФРС Нью-Ёрка паведаміла, што долар з'яўляецца найбольш распаўсюджанай дэнамінацыяй сярод знешніх банкаўскіх актываў на суму 16.7 трыльёна долараў. Замежныя долі, якія пагашаюць пазыкі, узятыя ўсяго год таму, рэзка павялічаць фінансавы цяжар.

Новая гандлёвая вайна на аснове даляра?

Больш за тое, рост курсу долара ЗША ў параўнанні з яго найбуйнейшымі аналагамі ўзмацняе ціск пратэкцыянісцкіх перспектыў сярод гандлёвых партнёраў. Калі еўрапейскія або кітайскія кампаніі, напрыклад, выявяць, што попыт на іх тавары сярод амерыканскіх спажыўцоў знікае, ціск з мэтай увядзення паліцыі «за кошт гандлёвых партнёраў» можа ўзрастаць. Гэта той ціск, які можа падштурхнуць свет назад да пратэкцыянісцкага курсу - тыпу шляху, які паспрыяў нашаму цяперашняму эканамічнаму недамаганню. У такім асяроддзі "рызыкоўныя актывы", як правіла, пакутуюць.

Па іроніі лёсу, моцны долар падрывае прывабнасць валюты. Няма адзінай жыццяздольнай альтэрнатывы (другая па ліквіднасці валюта, еўра, карыстаецца значна менш ва ўсім свеце), але гэта толькі гарантуе, што боль будзе размеркаваны. Акрамя таго, калі меры, на якія мы спадзяемся для забеспячэння стабільнасці, самі па сабе становяцца нестабільнымі, уся сістэма лічыцца яшчэ больш рызыкоўнай.

Ці будуць улады назіраць за наступствамі і што могуць зрабіць трэйдары?

Такім чынам, што можа і будзе рабіць свет і інвестары са сваёй праблемай з доларам ЗША? Малаверагодна, што сусветныя ўлады (цэнтральныя банкі, урады, рэгулюючыя органы) будуць проста «спадзявацца» на ўмеранасць, калі абвінавачванне працягнецца. Увогуле, цяжка кіраваць самым уплывовым вінцікам у сістэме, але гэта, безумоўна, магчыма, калі падысці да рэжыму калектыўнай палітыкі. У якасці прыкладу таго, як усе сілы могуць прыкласці намаганні для вырашэння цяжкіх сітуацый, падобных гэтай, мы можам спаслацца на калектыўныя валютныя дзеянні G7 па спыненні ўстойлівага павышэння курсу ены пасля катастрофы на Фукусіме ў 2011 годзе.

Варта ўважліва сачыць за ростам даляра і ўсімі намаганнямі звярнуць увагу на «ненармальнасць» гэтага кроку гэтых уладаў як папераджальны знак таго, што на гарызонце альбо эканамічныя наступствы, альбо інтэрвенцыянісцкія дзеянні. У больш дыскрэтных тэрмінах, аднабаковыя руху, як гэта ад USDJPYPY
абапіраецца на ўсё большыя рызыкі, каб выклікаць разварот.