Як было сказана ў старым рэкламным роліку EF Hutton: калі Уорэн Бафет гаворыць, яны кажуць, што людзі слухаюць.
Але калі Бафет казаў пра Occidental Petroleum (OXY) у Berkshire Hathaway (БРК-А) штогадовая сустрэча 30 красавіка, колькі сапраўды чулі, што казаў Аракул з Амахі?
Калі хто-небудзь прапусціў гэтую частку, інвестары зараз не адмаўляюцца ад гэтага, бо Berkshire валодае амаль 20% кампаніі.
Інвестыцыі Баффета ў Occidental Petroleum адначасова простыя і складаныя.
Проста: «Тое, што казала [генеральны дырэктар Occidental] Вікі Холаб, мела толькі сэнс», — сказаў Бафет акцыянерам у пачатку гэтага года. «І я вырашыў, што гэта добрае месца, каб пакласці грошы Berkshire».
Элементарна, мой дарагі Бафет. Прамаўляючы, Баффет купляў акцыі Occidental кожны дзень.
Але ёсць і больш складаная гісторыя з ашаламляльнай перадгісторыяй, якая сягае гадоў у мінулае для Бафета і дзесяцігоддзяў для Occidental.
Oxy Pete, як вядома кампанія, была заснавана 102 гады таму ў Каліфорніі. Кампанія Oxy, меншая за цалкам інтэграваныя Seven Sisters — BP, Shell, Chevron, Gulf, Texaco, Exxon і Mobil, карысталася велізарнай рэпутацыяй у значнай ступені дзякуючы патрыярху кампаніі Арманду Хамеру, генеральнаму дырэктару кампаніі з 1957 па 1990 год.
Каларыт не пачынае апісваць Хаммер.
Сябруючы з многімі сусветнымі лідэрамі, Хаммера называлі «абраным капіталістам Леніна» з-за яго глыбокіх адносін з Расіяй. Хамер адкрыў Лівію і сышоўся з Кадафі. Ён спрабаваў купіць Church & Dwight, уладальніка харчовай соды Arm & Hammer, таму што назва гэтага прадукту была амаль аднайменнай. Хамер быў выдатным калекцыянерам твораў мастацтва, рабіў незаконныя ахвяраванні на кампанію Рычарду Ніксану, а акцёр Армі Хамер з'яўляецца яго праўнукам.
«Occidental зрабіла сабе імя ў канцы 1950-х гадоў як міжнародная незалежная кампанія, якая шукае магчымасці бурэння і здабычы нафты», — кажа прафесар Універсітэта Аёвы. Тайлер Прыст. «Хаммер вельмі рызыкаваў не толькі ў здзелках з замежнымі ўрадамі, але і ў зліццях і паглынаннях».
Сёння Oxy, аднак, далёкі ад таго, што было ў часы Хаммера.
Генеральны дырэктар Вікі Холаб - інжынер-мінерал, якая прабівалася ў кампаніі пасля таго, як Oxy купіла Cities Service у 1982 годзе. Унутраная здабыча нафты і газу цяпер складае 83% яго бізнесу і з гадавым даходам у 29 мільярдаў долараў, Oxy, па гэтых падліках, з'яўляецца лепшым 43-е месца па вытворчасці нафты у свеце і 11-е па велічыні ў ЗША
Oxy мае значную долю ў Пермскім басейне, часткова дзякуючы набыццю Anadarko ў 2019 годзе, калі Бафет увайшоў у акцыю.
У той год, Оксі зрабіў варожую стаўку на Анадарка, якую ўжо пагадзілася купіць Chevron (CLC).
Оксі пачаў шукаць фінансаванне і гісторыю Бафет сказаў CNBC гаворыцца наступным чынам: «У сярэдзіне дня мне патэлефанаваў Браян Мойніхан, генеральны дырэктар Bank of America. І ён сказаў, што яны ўдзельнічаюць у фінансаванні здзелкі Occidental, і што людзі Occidental хацелі б са мной пагаварыць».
Бафет пагадзіўся даць Hollub 10 мільярдаў долараў наяўнымі ў абмен на прывілеяваныя акцыі і гарантуе, што Berkshire атрымае 10% акцый Oxy. Баффет сказаў у той час стаўка была па сутнасці стаўкай на рост коштаў на нафту. Стаўка, якую перарвала б пандэмія.
Пасля таго, як пандэмія COVID-19 ахапіла ўвесь свет, цэны на сырую нафту ўпалі. (І ліха стаў адмоўным вясной 2020 г.) Акцыі Occidental упалі да 10 долараў, несумненна, прычыніўшы Бафету боль.
У рамках інвестыцый у прывілеяваныя акцыі Бафет атрымліваў дывідэнды на звычайныя акцыі Occidental. Што ў другім квартале 2020 г. Баффет прададзены цалкам.
Продаж Баффета толькі пагоршыў становішча Холаба, і да восені 2020 года акцыі ўпалі ніжэй за 9 долараў. Але калі сусветная эканоміка і рынак нафты аднавіліся, акцыі Oxy таксама падняліся да 40 долараў да пачатку гэтага года. І стаўленне Баффета да Оксі, здавалася, зноў змянілася.
Як паведаміў Бафет акцыянерам на сёлетнім штогадовым сходзе, усё змянілася, калі Бафет прачытаў справаздачу аб прыбытках Oxy за чацвёрты квартал 2021 года разам з гадавой справаздачай.
«Вікі Холуб распавядала, праз што перажыла кампанія, дзе яна цяпер, і што яны плануюць зрабіць з грашыма», — сказаў Бафет акцыянерам раней у гэтым годзе. Як адзначалася ў пачатку гэтага артыкула, гэтыя былі каментарыі, якія не мелі «нічога, акрамя сэнсу».
Такім чынам, Бафет даручыў Марку Міларду, які здзяйсняе аперацыі Бафета з акцыямі Berkshire Hathaway, пачаць купляць. «І праз два тыдні, - сказаў Бафет, - ён купляе 14% з 60% [акцый Occidental, якія былі ў звароце».
Гэтай вясной і летам Бафет павялічыў сваю пасаду і цяпер валодае 19.4% Oxy, што крыху ніжэй парога ў 20%, які патрабуе кансалідацыі вынікаў Occidental у рамках штоквартальных лічбаў Berkshire.
Па дадзеных нар Business Insider, сярэднеўзважаны кошт Баффета складае каля 53 долараў за акцыю. У пятніцу Occidental закрыўся на ўзроўні 61.06 даляра.
Такім чынам: які эндшпіль Бафета? Ён купіць усю Оксі? Хто ведае.
Berkshire і Occidental адмовіліся ад каментароў.
Магчыма, Бафету, які заўсёды шануе кампанію з высокай рэнтабельнасцю ўласнага капіталу (ROE), падабаецца праца Холлаба ў Oxy, якая прынесла 16% прыбытку ад уласнага капіталу ў мінулым годзе і набліжаецца да 30% у гэтым годзе, згодна з даныя з Value Line.
Ці варта купляць Oxy? Зноў жа, хто ведае.
Ваш погляд на змяненне клімату можа паўплываць на ваша рашэнне. Безумоўна, Oxy робіць крокі, каб кампенсаваць выкіды вугляроду, але вы не купляеце краму марожанага, калі вы моцна верыце ў дыету.
«Калі вы негатыўна ставіцеся да паліва на аснове вугляроду, Oxy, верагодна, не той», — кажа аналітык рынку і трэйдар Боб Iaccino, які валодае акцыямі.
Што тычыцца пакупкі толькі таму, што Бафет валодае, то ў Якчына таксама ёсць перавага.
«Я б не купіў што-небудзь, таму што гэта зрабіў Уорэн Бафет», — кажа Якчына. «І я б нічога не купіў, таму што Уорэн Бафет гэтага не зрабіў».
Яшчэ раз: проста і складаны.
Гэты артыкул была прадстаўлена ў суботнім выпуску "Ранішні кароткі пратакол" 23 ліпеня 2022 года. Дастаўце ранішні брыфінг непасрэдна ў паштовую скрыню кожны панядзелак па пятніцу да 6:30 раніцы ET. падпісвацца
Сачыце за Эндзі Серверам, галоўным рэдактарам Yahoo Finance, у Twitter: @ сервер
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-morning-brief-july-23-110012203.html