Як эканамічнае запаволенне важыць на заробку, карпарацыі адраджаюць лозунг «давярай працэсу», які стаў папулярным у «Філадэльфія 76» у эпоху пасля Айверсана.
Рынкі, са свайго боку, ужо пачалі ацэньваць цэны з-за рызыкі рэцэсіі, пры гэтым індэксы S&P 500 і Nasdaq у гэтым годзе ўпалі на мядзведжы рынак — на 20% і 32% з пачатку года адпаведна — у той час як Dow упаў больш чым на 9%. .
«Рынак ідзе першым, так што ў гэтым годзе рынак дасягнуў расколіны», — сказала Ліз Янг, кіраўнік аддзела інвестыцыйнай стратэгіі ў SoFi, Yahoo finance Live (відэа вышэй). «Рынак паказаў нам свой песімізм. Ён паказаў нам сваю рэакцыю на мікраасяроддзе».
Падзенне рынку ў значнай ступені залежыць ад агрэсіўнага павышэння працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмай і, такім чынам, запаволення эканомікі на фоне высокай інфляцыі за дзесяцігоддзі: старшыня ФРС Паўэл нядаўна прызнаў рызыку перакульвання эканомікі ў рэцэсію, але сказаў, што думаць пра прыпыненне павышэння працэнтных ставак на гэтым этапе было б "вельмі заўчасна».
«Пакуль мы не ўбачым наступныя некалькі месяцаў значнага зніжэння інфляцыі, я чакаю, што яны будуць працягваць паходы і працягваць узмацняць жорсткасць», - сказаў Янг. «Я думаю, што яны цалкам камфортна ўзмацняюць жорсткасць, магчыма, занадта далёка, а потым спрабуюць як бы папрасіць прабачэння ў рынкаў пазней з дапамогай інструментаў, якія яны павінны стымуляваць».
Тым часам Янг прапанаваў інвестарам сачыць за двума іншымі прыкметамі таго, што бізнес-цыкл можа перавярнуцца.
Скарачэнне даходаў
Па словах Янга, наступнай чаравікам, якую чакаюць падзення, можа стаць рэзкае скарачэнне прыбыткаў. З пачатку пандэміі каранавіруса на рынку не назіралася хвалі перагляду ацэнак прыбытку ў бок паніжэння.
«Я думаю, што частка гэтага, якая не зусім была ацэненая цалкам, - гэта скарачэнне прыбыткаў», - сказала яна.
У нататцы ад 4 лістапада Goldman Sachs знізіў мэтавы прыбытак для індэксу S&P 500 на астатнюю частку года, а таксама да 2024 года. Цяпер банк лічыць, што прыбытак за 2022 год складзе 224 долары, што ніжэй за 226 долараў. Акрамя таго, стратэгі фірмы перагледзелі свае чаканні даходаў на 2023 год да 224 долараў (234 долараў раней) і да 237 долараў у 2024 годзе (з 243 долараў).
Янг дадала, што калі ЗША ўпадуць у рэцэсію, яна чакала б скарачэння даходаў на 10-15%. У той жа час, адзначыла яна, ваганні даходаў будуць адрознівацца ў розных сектарах з-за інфляцыі.
«Інфляцыя тавараў, хутчэй за ўсё, знізіцца значна хутчэй і да больш кіраванага ўзроўню, чым інфляцыя паслуг, якая, як правіла, больш рэзкая і ўключае такія рэчы, як арэндная плата, і прадпрыемствы таксама маюць справу з рэзкай інфляцыяй заробкаў», — сказаў Янг. «Такім чынам, сектары, якія з'яўляюцца тавараёмістымі і могуць выйграць ад зніжэння таварнай інфляцыі і зніжэння коштаў на сыравіну, хутчэй за ўсё, будуць працаваць лепш і, магчыма, не атрымаюць такога вялікага падзення даходаў».
Эканамічнае хістанне
Узровень беспрацоўя ў ЗША ў цяперашні час вагаецца каля 50-гадовага мінімуму, і ФРС у цэлым бачыць перагрэты рынак працы з попытам на супрацоўнікаў, які перавышае прапанову ўдзельнікаў рынку працы.
Але гэта можа змяніцца, паколькі ФРС працягвае павышаць стаўкі.
"Апошняя частка галаваломкі заключаецца ў тым, што эканоміка хістаецца, і вы бачыце рэальныя дадзеныя па эканоміцы, рынку працы, інфляцыя зніжаецца, што ўсё насамрэч скарачаецца", - сказаў Янг.
Яркай кропкай для інвестараў было б тое, што да таго часу, калі эканамічныя дадзеныя спатыкаюцца, фондавы рынак можа ўжо знаходзіцца ў рэжыме аднаўлення, паколькі акцыі, як правіла, дасягаюць дна задоўга да завяршэння рэцэсіі.
Згодна з гістарычнымі дадзенымі JPMorgan, у сярэднім S&P 500 бачыць дно праз тры месяцы пасля пачатку рэцэсіі і дасягае цыклічнага мінімуму за 10 месяцаў да заканчэння рэцэсіі.
«На дадзены момант рэцэсія вельмі верагодная — гэта не азначае, што гэта павінна быць дрэнна, не азначае, што гэта павінен быць Армагедон», — сказаў Янг. "Рэцэсіі аднаўляюць бізнес-цыкл, і гэта можа быць пазітыўным у гэтых умовах".
Брэдлі Сміт з'яўляецца вядучым у Yahoo Finance. Сачыце за ім у Twitter @thebradsmith.
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/strategist-stock-market-cracked-heres-what-comes-next-113922849.html