Топ-25 рынкавых падзей за апошнія 25 гадоў

Паколькі MarketWatch адзначае сваё 25-годдзе на гэтым тыдні, мы азіраемся на 25 найбуйнейшых рынкавых падзей і падзей, якія мы асвятлялі. Гэтыя моманты MarketWatch сфарміравалі нашы цяперашнія рынкі капіталу і будуць працягваць адбівацца.

1. Інтэрнэт-брокеры і рост дзённага трэйдара

У канцы 1990-х Інтэрнэт і дысконтная брокерская мадэль аб'ядналіся, каб вызваліць новую магутную сілу на фінансавых рынках, якую ўзначалілі E-trade і Чарльз Шваб
SCHW,
-6.87%.
Да 1998 года мільёны амерыканцаў перавялі сваю рознічную гандаль у Інтэрнэт, змяніўшы Уол-стрыт назаўжды. Інтэрнэт таксама прапанаваў індывідуальным інвестарам доступ да фінансавай інфармацыі, пачынаючы ад дакументаў аб каштоўных паперах і заканчваючы навінамі, якія рухаюць рынак, і дадзенымі, прадстаўленымі новымі інфармацыйнымі арганізацыямі, такімі як MarketWatch. Рынкавыя навіны CNBC сталі стандартным каналам у залах чакання і залах чакання аэрапортаў, а дошкі аб'яваў на фондавых рынках былі перапоўнены гандлёвымі парадамі.

Інтэрнэт-брокеры паабяцалі нізкія камісійныя і інструмент для хуткай гандлёвай прыбытку. Рэклама электроннага гандлю ў канцы 90-х гадоў абумоўлівала страх прапусціць бум. Адна рэклама падчас Суперкубка паказвала пацыента, які быў дастаўлены ў аддзяленне хуткай медыцынскай дапамогі, пакутуючы ад стану, які быў дыягнаставаны як "грошы з нуля". Прыблізна 10 мільёнаў чалавек кінулі працу, каб стаць «дзённымі трэйдарамі», што ўзмацніла ажыятаж вакол акцый Інтэрнэту і тэхналогій.

Часам здавалася, што на Дзікім Захадзе і злоўжыванні былі сапраўднымі. Але таксама было ясна, што меншыя выдаткі і больш лёгкі доступ да інфармацыі дазволілі індывідуальным інвестарам стаць актыўнымі ўдзельнікамі рынку і аказалі ціск на Уол-стрыт, каб яны лепш абслугоўвалі іх.

2. Дэвальвацыя расейскага рубля і LTCM

Мазгі - гэта яшчэ не ўсё. Нягледзячы на ​​працу двух будучых нобелеўскіх лаўрэатаў, Long-Term Capital Management у канцы 1998 года разваліўся, стаўшы дэвізам ганарыстасці інвестараў і сістэмнай рызыкі. LTCM быў сусветным лідэрам, сабраўшы больш за 1 мільярд долараў паміж 1994 і 1998 гадамі, калі яго лідэры рэкламавалі свой падыход, які выхваляўся выкарыстаннем крэдытнага пляча, каб скарыстацца магчымасцямі арбітражу па аблігацыях і працэнтных стаўках, адначасова зніжаючы рызыкі.

Але ўсё пайшло наперакасяк у жніўні 1998 года, калі расійскія рынкі абваліліся пасля дэвальвацыі Масквой рубля, дэфолту па ўнутраным доўгу і аб'яўлення мараторыя на выплаты замежным крэдыторам. Вялікая запазычанасць LTCM у Расіі прывяла да краху хедж-фонду, а Федэральная рэзервовая сістэма каардынавала рэкамендацыю фінансавай дапамогі ў памеры 3.6 мільярда долараў, якую ўзначальвалі банкі-крэдыторы фонду.

Гэтыя праблемы рэгулярна выклікаюць у перыяды фінансавага стрэсу, як асцярожныя інвестары трымаць вочы адкрытымі для наступнага LTCM. Інвестар Майкл Новаграц у чэрвені назваў узрушэнні на крыптарынках галіны «Момант доўгатэрміновага кіравання капіталам». Першапачатковы інцыдэнт стаў першым выпадкам, калі MarketWatch асвятляў залішнюю рызыкоўнасць Уол-стрыт, якая прывяла да выратавання пад кіраўніцтвам урада. Але асвятленне MarketWatch "выратавальная культура» будзе працягвацца. 

3. Тэхналагічны бурбалка 1990-х, бум і крах IPO

MarketWatch не проста асвятляў бум і крах доткомов, ён удзельнічаў у вар'яцтве. Новаспечаны навінавы сайт быў адной з многіх кампаній у Сан-Францыска, якія паспяшаліся завяршыць бізнес-планы з прыцэлам на неадкладнае ўзбагачэнне Уол-стрыт. Першаснае публічнае размяшчэнне акцый той эпохі часта не залежала ад карпаратыўных фінансавых паказчыкаў, а замест гэтага грунтавалася на іх здольнасці прадаваць новую будучыню. 

Блізка да піку ўсплёску MarketWatch выйшаў на біржу ў студзені 1999 года па цане 17 долараў за акцыю, нягледзячы на ​​страту больш за 8 мільёнаў долараў у папярэднім годзе пры прыбытку менш чым 5 мільёнаў долараў. Ацэнка прыкладна ў 200 мільёнаў долараў па цане IPO вырасла больш чым у пяць разоў толькі за першы дзень таргоў, што зрабіла MarketWatch кампаніяй з мільярдам долараў. Вінцэнт Славін, інстытуцыйны трэйдар, быў тупым пры апісанні IPO MarketWatch: «Гэта поўнае трызненне».

Іншыя аналітыкі з Уолл-стрыт сказалі Wired, што MarketWatch — гэта «лагодная кампанія», якой, у адрозненне ад газеты, «не трэба будзе змагацца з газетнай паперай, грузавікамі для дастаўкі, прафсаюзамі і іншымі бруднымі выдаткамі». 

Усё гэта было часткай таго, што старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Алан Грынспен ахарактарызаваў як «ірацыянальнае багацце». Вядома, вар'яцтва не працягвалася. Бурбалка пачала лопнуць у красавіку 2000 года пасля таго, як федэральны суддзя пастанавіў, што Microsoft Біла Гейтса
MSFT,
-2.42%
парушыў антыманапольнае заканадаўства. Празмерныя ацэнкі буму доткамаў зніклі амаль адначасова ў наступныя месяцы.

MarketWatch асвятляў крах кампаній як Pets.com і Webvan, нават калі кошт яго ўласных акцый упаў, а акцыі MarketWatch упалі амаль да 1 даляра ў верасні 2001 г. У той час як многія кампаніі, якія нядаўна выйшлі на біржу, спынілі сваю дзейнасць, MarketWatch працягваў знаходзіць чытачоў, якія жадаюць навін пра рынкі, у тым ліку доткамаў. банкруцтва і запасы зомбі, якія яны пакінулі. У 2005 годзе MarketWatch быў прададзены Dow Jones за 18 долараў за акцыю, што перавышае першапачатковую цану IPO, і праіснаваў дастаткова доўга, каб ахапіць духоўных пераемнікаў гэтых доткам-кампаній, такіх як жавальныя
CHWY,
-8.59%
і DoorDash
ПІНКА,
-6.21%,
і сказаць вам, чаму другі тэхналагічны бум не быў падобны на першы. 

4. Дэцымалізацыя

Рухаючыся ў адказ на гандлёвы скандал Nasdaq, у 2001 годзе Камісія па каштоўных паперах і біржам прымусіла амерыканскія біржы спыніць каціроўку акцый у долях ⅛ пункта і перайсці да дзесятковых знакаў. Іншымі словамі, катыроўкі павялічыліся з крокам у 12.5 цэнта да кроку ў капейкі - рух, які разглядаўся як карысць для рознічных гандляроў таму што гэта звузіла розніцу паміж цэнамі прапановы і прапановы, але гэта таксама дапамагло паскорыць развіццё электроннага гандлю над чалавечым дотыкам.

Наступныя змены ў правілах, кульмінацыяй якіх стала тое, што SEC палічыла «Нацыянальнай рынкавай сістэмай», мелі аналагічны эфект, паскараючы тэхналагічныя тэндэнцыі, якія ствараліся дзесяцігоддзямі, адначасова імкнучыся стварыць свабодны рынак, дзе біржы і іншыя пляцоўкі, у тым ліку сеткі электроннай сувязі і так званыя цёмныя басейны, будзе спаборнічаць за лепшае выкананне здзелак.

Рост высокачашчыннага гандлю, або HFT — транзакцый, якія праводзяцца магутнымі камп'ютарамі з высакахуткасным злучэннем з рознымі біржамі, здольнымі выконваць вялікую колькасць транзакцый за мілісекунды або хутчэй, — быў звязаны з фрагментацыяй рынку. Фірмы HFT былі добра абсталяваны, напрыклад, каб скарыстацца сітуацыямі, калі акцыі таргаваліся па розных коштах на розных пляцоўках. Крытыкі абвінавацілі гэта HFT скажоныя цэны і заахвочваў маркет-мейкераў знікаць у перыяды рынкавага стрэсу.

Узмацненне канкурэнцыі таксама спрыяла развіццю практыкі, вядомай як аплата за паток заказаў, пры якой брокеры атрымліваюць грошы ад гандлёвых пляцовак узамен за накіраванне ім здзелак. Прыхільнікі сцвярджаюць, што плацяжы патоку заказаў спрыяюць ліквіднасці на Уол-стрыт і палягчаюць гандаль без камісій - на карысць рознічных трэйдараў. Нядобразычліўцы кажуць, што гэта відавочны канфлікт інтарэсаў і падрывае канцэпцыю справядлівых рынкаў. Рэакцыя на супярэчлівую практыку падштурхнула новы нарматыўны кантроль, а таксама рэакцыю прадпрымальнікаў. IEX Group Inc., апісаная ў кнізе Майкла Льюіса «Flash Boys» у 2014 годзе, распрацавала гандлёвую платформу з паліцэйскім паліцэйскім, накіраваную на тое, каб адпудзіць высокачашчынных трэйдараў, а пазбягаючы практыкі аплаты патоку заказаў.

5. Тэракты 9 верасня

«Наша галоўная заклапочанасць тут - гэта жыццё людзей, але ці ведаем мы, ці вырашылі якія-небудзь рынкі, якія працуюць у гэтай галіне, прыпыніць гандаль на сёння?» — спытаў вядучы CNBC Марк Хэйнс неўзабаве пасля таго, як другі самалёт урэзаўся ў Сусветны гандлёвы цэнтр.

Чалавечая трагедыя 9 верасня была велізарнай, і тэрарыстычная атака на Сусветны гандлёвы цэнтр і Пентагон таксама відавочна была накіравана на фінансавыя рынкі і людзей, якія працавалі над іх функцыянаваннем. Амерыканскія рынкі сапраўды спынілі таргі 11 верасня, і Нью-Ёркская фондавая біржа засталася закрытай на працягу чатырох гандлёвых дзён, што стала самым доўгім перыядам, калі яна пуставала з 9 года, падчас разгару Вялікай дэпрэсіі. 

Але за некалькі гадзін да прыняцця гэтых рашэнняў і да таго, як амерыканцы пачалі разумець сапраўдныя наступствы 9 верасня, гандляры і іншыя работнікі, якія звычайна ездзілі на Уол-стрыт або прыбывалі на Уол-стрыт, і іх сем'і шукалі інфармацыю. Інфармацыйныя выданні, у тым ліку і нашы, працавалі над тым, каб даць ім усё магчымае разуменне.   

Апранутая ў чырванавата-карычневы штановы касцюм і жэмчуг, Марыя Барцірама стаяла на падлозе Нью-Йоркскай фондавай біржы, калі трэйдары мітусіліся і апісвалі тое, што яна бачыла некалькі хвілін таму. «Першы выбух, сведкай якога я была, быў другі самалёт, які ўляцеў у другую вежу», — сказала яна вядучым CNBC. «Я быў на вуліцы, я, шчыра кажучы, бег, ратуючы сваё жыццё».

З цягам дня многія вэб-сайты сапсаваліся пад ціскам узмацнення інтэрнэт-актыўнасці. Але MarketWatch здолеў застацца ў сетцы і выдаліў рэкламу з сайта. Чытач на імя К. Харысан, які сказаў, што ў яго на працы не было доступу да тэлебачання і радыё, напісаў нам пасля гэтага, што сайт «даў мне і маім калегам адзіную навіну аб тым, што адбываецца ў свет». Харысан дадаў: «Вы ніколі не даведаецеся, наколькі я цаніў магчымасць падтрымліваць сувязь на працягу дня і атрымліваць абноўленую інфармацыю, амаль як гэта адбывалася».

6. Скандал Enron 

2 снежня 2001 г. кампанія Enron падала заяву аб банкруцтве ў суд. У той час гэта быў найбуйнейшы карпаратыўны крах у амерыканскай гісторыі і сімвалізаваў эксцэсы, якія адбыліся на фінансавых рынках. Х'юстанская энергетычная і гандлёвая кампанія Enron пачала 2001 год як сёмая па велічыні кампанія ў краіне з справаздачным прыбыткам у 100 мільярдаў долараў і высокім узроўнем акцый, перш чым разваліцца на фоне абвінавачванняў у бухгалтарскім махлярстве.

Супрацоўнікі хутка паказалі пальцам на генеральнага дырэктара Enron Кена Лэя і іншых вышэйшых кіраўнікоў. «Ён павінен быў ведаць, што адбываецца» адзін супрацоўнік сказаў MarketWatch дзён пасля банкруцтва. «Штосьці ў гэтым не законна. Штосьці, дзесьці не так». 

Федэральныя пракуроры пагадзіліся. Яны прыцягнулі да крымінальнай адказнасці Лэя і іншых вышэйшых кіраўнікоў, такіх як Джэфры Скілінг і Эндру Фастаў, абвінаваціўшы іх у выкарыстанні бухгалтарскіх хітрыкаў для падрыхтоўкі кніг і ўвядзення інвестараў у зман. Усе трое былі асуджаныя, але Лэй памёр да вынясення прысуду. Ён заўсёды адстойваў сваю невінаватасць.

Урад таксама абвінаваціў Артура Андэрсана, адну з пяці буйных бухгалтарскіх фірм і аўдытара Enron, у перашкодзе правасуддзю шляхам знішчэння дакументаў Enron. «Андэрсен здрабніў «тоны» паперы», як MarketWatch выказаўся ў 2002 годзе. У тым жа годзе федэральны суд прысяжных прызнаў Артура Андэрсана вінаватым, што прывяло да роспуску фірмы і страты 30,000 XNUMX працоўных месцаў. 

У адказ на скандал з Enron федэральныя заканадаўцы прынялі закон Сарбейнса-Окслі, які патрабуе ўкаранення новых метадаў бухгалтарскага ўліку і вядзення дакументацыі для карпарацый. Праз тры гады MarketWatch апублікаваў наступны загаловак: «Судзімасць Андэрсена адменена.” Як паведаміў MarketWatch, у аднагалосным рашэнні, напісаным галоўным суддзёй Уільямам Рэнквістам, Вярхоўны суд заявіў, што "інструкцыі прысяжных былі памылковымі ў важных аспектах". Але юрыдычная адмена не магла адмяніць канец бухгалтарскай дзейнасці Артура Андэрсана. 

7. Бум і падзенне субстандартнай нерухомасці

Анджэла Мазіла, які нарадзіўся ў Бронксе, сын мясніка, стаў вечна загарэлым тварам буму іпатэчнага крэдытавання. На працягу многіх гадоў яго Countrywide Financial быў вядучым прадаўцом крэдытаў на жыллё людзям з дрэнным крэдытным рэйтынгам, якія не адпавядалі патрабаванням да звычайнай іпатэкі. Да 2000 года такі від крэдытавання амаль не існаваў. Але многія банкі і спецыяльныя фінансавыя кампаніі рушылі ўслед Mozilo, ствараючы таксічныя іпатэчныя крэдыты, якія затым былі прададзеныя Уол-стрыт і спансаваным урадам арганізацыям, падштурхоўваючы няўстойлівы рост коштаў на жыллё ў ЗША. 

Бум субстандартнай іпатэкі не толькі адкрыў іпатэчны рынак для людзей, якія раней не мелі доступу да жыллёвых крэдытаў, ён паказаў прадукты, якія дазваляюць ім купляць дамы, якія яны сапраўды не маглі сабе дазволіць. Па ўсёй Амерыцы людзі куплялі дамы, не ўносячы першапачатковых плацяжоў, карыстаючыся пазыкамі, якія пачыналіся са штучна заніжаных ставак або наогул не патрабавалі датэрміновай выплаты асноўнай сумы. Пазней гэтыя ўмовы фінансавання былі скінуты і рэзка павялічаны. 

Эрозія стандартаў крэдытавання была заснавана на ўяўленні, што цэны на жыллё ішлі толькі ў адным кірунку: уверх. Уол-стрыт і федэральны ўрад былі рады падтрымаць гэтую ідэю. На працягу многіх гадоў банкі і прадпрыемствы, якія фінансуюцца дзяржавай, куплялі іпатэчныя крэдыты ў крэдытораў, фінансаваўшы іх здольнасць ствараць больш іпатэчных крэдытаў. Банкі і GSE запакоўвалі пазыкі ў каштоўныя паперы, якія прадаваліся інвестарам. З бумам субстандартных іпатэчных крэдытаў асноўныя іпатэчныя крэдыты сталі значна больш рызыкоўнымі, і Уол-стрыт актывізаваў сваю фінансавую інжынерыю, выпускаючы ўсё больш рызыкоўныя прадукты. Але буйныя рэйтынгавыя агенцтвы, якім плацілі зборы з Уол-стрыт, працягвалі даваць самыя высокія рэйтынгі больш рызыкоўным прадуктам. 

Да сакавіка 2007 года многія амерыканскія домаўладальнікі не змаглі плаціць па іпатэцы. Цэны на жыллё ўпалі. Бэн Бернанке сцвярджаў, што праблемы, звязаныя з іпатэчнымі пазыкамі, «утрымліваюцца». Пра гэта паведамляе MarketWatch што старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы ў той час бачыў абмежаваны ўплыў субстандартнага крэдытавання. «Мы не чакаем значных пераліваў з рынку субстандартных крэдытаў на астатнюю эканоміку або на фінансавыя сістэмы», — паведамляе MarketWatch, сказаў Бернанке. 

8. IPhone 

У той дзень, калі ў пачатку студзеня 2007 года Стыў Джобс прадставіў свету iPhone, большая частка тэхнічнай прэсы была ў … Лас-Вегасе, дзе асвятлялася CES, маштабная выстава бытавой электронікі. Адкрыццё ў апошнюю хвіліну ў Moscone Center у Сан-Францыска выклікала паніку ў некалькіх рэпарцёраў CES, і яны забраніравалі наступны даступны рэйс у Bay Area. Яны не расчараваліся.

Доўгі аналітык Сіліконавай даліны Цім Баджарын, які быў у аўдыторыі раніцай у аўторак, адразу пераканаўся, што Apple створыць новую катэгорыю мабільных вылічэнняў. «У нас былі міні-кампутары, настольныя кампутары, а цяпер з iPhone — кішэнныя кампутары», — нагадаў ён. «Я адчуваў, што гэта можа стаць самым вялікім хітом Apple».

У сядзячым інтэрв'ю з Джобсам пасля дэбюту iPhone (ён, у рэшце рэшт, будзе адпраўлены ў чэрвені), культавы сузаснавальнік Apple Inc. спачатку прыменшыў сацыяльнае і фінансавае значэнне iPhone. Затым ён сагрэўся.

«Гэта рэвалюцыйны прадукт, які можа рэальна паўплываць на жыццё людзей», — сказаў Джобс Джону Суорцу, цяпер карэспандэнту MarketWatch у Сіліконавай даліне. Джобс параўнаў iPhone з арыгінальнымі Macintosh і iPod. «Гэта лепшая лічбавая прылада».

Джобс зрабіў пераканаўчую аргументацыю, прадэманстраваўшы, як карыстальнікі iPhone могуць здзяйсняць званкі падчас прагляду змесціва ў Інтэрнэце і абмену электроннай поштай - і ўсё гэта адначасова.

За 15 гадоў з моманту свайго з'яўлення iPhone пераасэнсаваў рынак смартфонаў, які развіваецца, даў старт Apple
AAPL,
-3.22%
у гады гіпер-росту і зрабіў Apple найбуйнейшай кампаніяй у свеце па рынкавай капіталізацыі, тытул, які яна нядаўна прайграла Saudi Aramco. Прыкладна палова даходаў Apple у 365.8 мільярда долараў у 2021 годзе была атрымана ад продажаў iPhone. У той жа час распрацоўшчыкі штогод прадаюць праз App Store тавары і паслугі на 600 мільярдаў долараў. 

Усяго Apple прадала больш за 1.3 мільярда iPhone.

9. Крах Lehman Brothers 

15 верасня 2008 года кампанія Lehman Brothers абвясціла аб банкруцтве. MarketWatch стаў сведкам на сцэну каля штаб-кватэры 158-гадовага інвестыцыйнага банка на Манхэтэне, апісваючы гэта як «медыйны цырк, з камерамі, выстаўленымі ўздоўж тратуара Сёмай авеню, і рэпарцёрамі, якія падыходзяць да супрацоўнікаў, каб каментаваць». MarketWatch быў сярод натоўпу СМІ, які набліжаўся да патоку супрацоўнікаў, якія пакідалі будынак са скрынямі ў руках. 

«Некалькі дзясяткаў чалавек зайшлі ў офісы Lehman з чамаданамі. Адзін з іх, які сказаў, што працуе ў даследчым аддзеле Lehman, атрымаў паведамленне ў мінулыя выходныя, што яго звольнілі. Ён сказаў, што не ведае, колькі людзей у яго групе было звольнена, але ён вернецца ў панядзелак раніцай, каб «выратаваць усё, што магу» са свайго офіса», — паведамляе MarketWach.

Кампанія Lehman Brothers абвалілася пад цяжарам пагаршэння актываў нерухомасці, выклікаўшы шок па ўсім свеце і выклікаўшы фінансавы крызіс. Праз некалькі гадзін пасля аб'яўлення аб банкруцтве адзін з найбуйнейшых фондаў грашовага рынку быў вымушаны "зламаць грошы", не змог цалкам заплаціць сваім інвестарам з-за камерцыйных папер Lehman Brothers, якія ён трымаў. Пра гэта паведамляе MarketWatch як Рэзервовы першасны фонд «замарозіў на сем дзён выплаты інвестарам пасля таго, як кошт чыстых актываў яго акцый апусціўся ніжэй за 1 долар».

Калі сусветныя крэдытныя рынкі захапілі, Федэральная рэзервовая сістэма была вымушана гарантаваць актывы фондаў грашовага рынку і ўдзельнічаць у фінансавай дапамозе федэральнага ўрада на суму 182 мільярды долараў для балансуючай AIG, страхавога гіганта. MarketWatch цытуе Эндзі Барыла, незалежнага кансультанта страхавой індустрыі, які базуецца ў Ранча Санта-Фе, Каліфорнія. «Павінна быць нешта, што можна зрабіць, каб спыніць гэта. Занадта шмат фінансавых наступстваў».

Рэзкае ўмяшанне федэральнага ўрада ў рынкі, якое прадугледжвала закон Кангрэса аб дапамозе ў 700 мільярдаў долараў, прадухіліла крах фінансавай сістэмы. Але фінансавы крызіс усё ж справакаваў Вялікую рэцэсію і палітычную рэакцыю, напрыклад, руху Tea Party і Occupy Wall Street. 

10. Сатошы Накамота

У кастрычніку 2008 года, падчас самых змрочных дзён фінансавага крызісу, чалавек пад псеўданімам Сатошы Накамота адправіў ліст у спіс рассылкі па крыптаграфіі. «Я працаваў над новай сістэмай электронных грашовых сродкаў, якая цалкам аднарангавая, без даверанай трэцяй асобы». Накамота апублікаваў у інтэрнэце белую кнігу з падрабязнай інфармацыяй аб лічбавай валюце. Ён назваў гэта биткойном. 

Сапраўдная асоба Сатошы Накамота застаецца загадкай, але тэхналогія, якую ён прадставіў, моцна паўплывала на рынкі. Біткойн
BTCUSD,
-0.59%
папулярызаваў ідэю лічбавых валют на аснове размеркаванага праграмнага забеспячэння, вядомага як блокчейн. Зараз існуе больш за 12,000 2 лічбавых валют з агульнай рынкавай капіталізацыяй амаль у XNUMX трыльёны долараў. Біткойн па-ранейшаму найбольш шырока гандлюецца і высока цэніцца.  

MarketWatch спатрэбіўся некаторы час, каб зразумець значэнне біткойнаў. Чак Джафэ, аглядальнік, упершыню апісаў біткойн для чытачоў MarketWatch у 2011 годзе як «новая форма валюты, якая не прывязаная ні да якой краіны або ўрада, і якая фактычна не існуе ў фізічным свеце». Джафе адзначыў, што «біткойн-сістэмай кіруюць людзі, якія ёю карыстаюцца», і дадаў, што «няма дзяржаўных чыноўнікаў, якія б умяшаліся і ўсё сапсавалі». Ён таксама параўнаў гэта з цюльпанамі і Beanie Babies і выказаў здагадку, што інвестары «па-ранейшаму аддаюць перавагу акцыямі, аблігацыям і іншым інвестыцыям». У той час біткойн перайшоў з рук у рукі па 10 долараў.  

З тых часоў стаўка на біткойн вырасла вышэй за 40,000 5,300 долараў і згадвалася ў XNUMX артыкулах MarkeWatch. Тыкеры крыптавалют з'яўляюцца аднымі з самых папулярных на сайце MarketWatch. У нас нават ёсць а рэпарцёр прысвечаны біткойнам і іншым лічбавым валютам. 

11. Пазыковы крызіс у Еўропе і амаль смерць еўра

Еўрапейскія чыноўнікі былі хутка ўскласці віну для глабальнага фінансавага крызісу ў нагах выйшлі з-пад кантролю банкаўскіх сістэм у ЗША і Вялікабрытаніі. Але не прайшло шмат часу, перш чым дамарослыя праблемы ўпіхнулі кантынент у уласны крызіс, які выклікаў незлічоныя эканамічныя пакуты, палітычны, і сацыяльныя хваляванні; і амаль знішчылі еўра.

Праблемы пачалося ў 2009 як новы ўрад Грэцыі паказаў, што краіна мела значна большы дэфіцыт бюджэту, чым паведамлялася раней. Боль распаўсюдзіўся, і такія краіны, як Ірландыя і Іспанія, бачаць, што раней добрыя фінансавыя паказчыкі былі ануляваны з-за калапсу вялізных мыльных бурбалак. Прыкаваныя да агульнай валюты, разбураныя эканомікі былі вымушаныя распачаць унутраную дэвальвацыю ў спробе аднавіць канкурэнтаздольнасць.

«Гібельная пятля» стала галоўнай асаблівасцю пазыковага крызісу ў еўразоне, які дасягнуў вяршыні ў 2012 годзе, калі кошт пазыкаў для Іспаніі, чацвёртай па велічыні эканомікі еўразоны, і Італіі, трэцяй па велічыні ў рэгіёне, рэзка вырас. Рост даходнасці суверэннай запазычанасці, выпушчанай краінамі еўразоны, якія знаходзяцца ў стрэсе, таксама адлюстроўвае асцярогі «рэдэнамінацыі», пры якой краіна можа пакінуць еўра і ўбачыць выплаты сваім крэдыторам у адноўленых песа, драхмах або лірах. Гэта прывяло да смелага кроку прэзідэнта Еўрапейскага цэнтральнага банка Марыё Драгі, які дасягнуў поспеху непісьменнае абяцанне у лонданскай прамове ў ліпені 2012 года: «У межах нашага мандата ЕЦБ гатовы зрабіць усё магчымае, каб захаваць еўра», — сказаў ён.

,en ЕЦБ працягваў стварыць экстранную праграму пакупкі аблігацый, якая значна перавышае ўсё, што выкарыстоўвалася раней. Праграма, вядомая як прамыя грашовыя транзакцыі, або OMT, ніколі не выкарыстоўвалася, але яе існаванне і спадарожнае фарміраванне механізму выратавання еўразоны служылі, каб супакоіць шторм. Але гэта быў не канец гісторыі. Разборкі вакол чарговай дапамогі Грэцыі ў 2015 годзе зноў паднялі прывід краіны, якая выйдзе з еўра, і ЕЦБ у цяперашні час спрабуе прыдумаць новы механізм «антыфрагментацыі», які будзе служыць у якасці абарончага механізму, каб не дапусціць рэзкага росту прыбытковасці краін з большай запазычанасцю. як ён пачынае падымаць працэнтныя стаўкі ў адказ на інфляцыю.

12. Новыя інструменты грашова-крэдытнай палітыкі 

Калі ЗША пагрузіліся ў Вялікую рэцэсію 2007-2009 гг, світанак дзёрзкай новай эры паўстаў у Федэральнай рэзервовай сістэме. Той, чыё крэда дагэтуль застаецца спрэчным.

Вынікам быў кансерватыўны падыход ФРС да кіравання эканомікай. Гэта была новая і агрэсіўная спроба стымуляваць рост і адкрытасць цэнтральнага банка ЗША, якая часта была незаўважнай для грамадскасці.

Першы вялікі зрух адбыўся ў 2008 годзе. Занепакоены тым, што кароткатэрміновыя працэнтныя стаўкі, блізкія да нуля, недастаткова спрыяюць ажыўленню эканомікі, ФРС прыняла стратэгію, якая стала вядомая як QE, або колькаснае змякчэнне. ФРС пачала купляць дзяржаўныя аблігацыі і прыватныя каштоўныя паперы складаецца з вялікай колькасці іпатэчных крэдытаў на жыллё, аб'яднаных разам. Гэтыя пакупкі ў канчатковым выніку вылічыліся ў трыльёны даляраў. Мэта: напоўніць эканоміку грашыма, знізіць доўгатэрміновыя працэнтныя стаўкі, стымуляваць крэдытаванне і заахвоціць інвестараў купляць больш рызыкоўныя актывы, такія як акцыі.

ФРС неаднаразова выкарыстоўвала QE у наступныя гады, апошні раз падчас пандэміі каранавіруса. Яе баланс вырас з менш чым за 1 трыльён долараў перад Вялікай рэцэсіяй да 9 трыльёнаў долараў.

Другое вялікае змяненне: выкарыстанне так званага перспектыўнага арыентавання, каб не дапусціць росту працэнтных ставак па меры паляпшэння эканомікі. Упершыню ў гісторыі ФРС адкрыта расказала інвестарам, што і калі плануе зрабіць.  

Апошнім інструментам у новым наборы інструментаў ФРС стала спроба ўзаемадзейнічаць з грамадскасцю, значная змена гістарычна сакрэтнага цэнтральнага банка. Старшыня Бэн Бернанке ў 2011 годзе стаў праводзіць рэгулярныя прэс-канферэнцыі растлумачыць дзеянні банка.

Гэта спрацавала?

Прыхільнікі сцвярджаюць, што змены ФРС спрыялі росту эканомікі і выратаваў яго ад цяжкіх часоў. Крытыкі аспрэчваюць рашэнні банка больш чым дзесяцігадовай даўнасці заклалі насенне для цяперашняга прыступу інфляцыі — самы высокі за 40 гадоў.

13. Аварыя ўспышкі

Гэта быў крах 21-га стагоддзя. Каля 2:32 у Нью-Ёрку 6 мая 2010 года фондавы рынак пацярпеў кароткае, але рэзкае падзенне. Індэкс Dow Jones Industrial Average раптам працягнуў падзенне на 600 пунктаў, перш чым кампенсаваць большую частку падзення за лічаныя хвіліны. На ст найгоршае свабоднае падзенне пасля абеду, асноўныя фондавыя індэксы ўпалі на 8%.

Жудасна, але не было на чым абаперціся: ні раптоўнай геапалітычнай катастрофы, ні ястрабіных заяў Федэральнай рэзервовай сістэмы, ні навін, якія можна было б разглядаць як каталізатар. У той час як індэксы ўпалі, бойня асобных акцый была яшчэ больш трывожнай. Акцыі Accenture, напрыклад, упалі прыкладна з 38 долараў да капейкі за дзве хвіліны, хаця такія таргі пазней былі ануляваны. Інцыдэнт узрушыў брокераў, біржы і рэгулятары.

Праз некалькі месяцаў а сумесны даклад Камісіяй па каштоўных паперах і біржам і Камісіяй па гандлі таварнымі ф'ючэрсамі абвінаваціў буйнога фундаментальнага трэйдара, каго яны не апазналі. Рэгулятары заявілі, што трэйдар выканаў буйны ордэр на продаж - на суму каля 4.1 мільярда долараў - з выкарыстаннем аўтаматызаванага алгарытму выканання ў другой палове дня, калі рынкі ўжо былі моцна напружаны. У справаздачы зроблена выснова, што сумарны ціск продажаў з боку вялізных заказаў падштурхнуў высокачашчынных трэйдараў да зніжэння цаны ф'ючэрснага рынку E-Mini S&P 500 у той жа час, калі гэта прымусіла пастаўшчыкоў ліквіднасці і маркет-мейкераў адмовіцца ад асобных акцый.

У 2015 годзе вялікае журы прысяжных ЗША абвінаваціла Навіндэра Сінгха Сарао, ф'ючэрснага гандляра з Лондана, па абвінавачваннях, звязаных з аварыяй. Апісаны ў судовых дакументах як аўтыст, ён быў асуджаны і ў 2020 годзе асуджаны на тэрмін адбывання пакарання і год хатняга зняволення. Тым часам былі ўведзены асобныя аўтаматычныя выключальнікі акцый і новыя правілы, накіраваныя на прадухіленне відаў выпарэння ліквіднасці, якія, як было заўважана, спрыяюць сыходнаму патоку, у той час як даследчыкі ставяць пад сумнеў ролю высокачашчыннага гандлю на рынках.

14. Паўстанне Кітая

У 1999 годзе «Foreign Affairs», жнівеньскі часопіс па міжнародных справах, мог праўдападобна, хоць і спрэчна, спытаць: «Ці важны Кітай?» Але на працягу наступнага дзесяцігоддзя Кітай стаў вельмі значнай часткай асвятлення MarketWatch. Для нашых чытачоў Кітай меў вялікае значэнне.

Рост Кітая, асабліва як эканамічнай звышдзяржавы, быў тым, што ні адзін інвестар не мог ігнараваць. У той час як справа з непазбежным нарастаючыя болі, Кітай абагнаў ЗША як найбуйнейшы аўтамабільны рынак у свеце, апярэдзіў Японію як другую па велічыні эканоміку ў свеце і стаў найважнейшым рухавіком росту, забяспечваючы эканамічны стымул падчас фінансавага крызісу, які дапамог вярнуць сусветную эканоміку з краю. Трансфармацыя Кітая грунтавалася на тым, каб стаць сілай экспарту, якая залежыць ад сусветнага росту.

Стаўшы канчатковым пунктам зборкі большай часткі сусветных тавараў, Кітай апынуўся ў цэнтры супрацьдзеяння глабалізацыі. Бараніны за слабасць сваёй валюты і тактыка служыла кропкай узгарання для спрэчак. У 2017 годзе прэзідэнт Дональд Трамп пачаў паўнавартасную гандлёвую вайну супраць Кітая з высокімі стаўкамі, якая часта дамінавалі рынкі. Прэзідэнт Джо Байдэн працягвае разважаць, ці трэба адкаціць некаторыя тарыфы.

Тым часам Камісія па каштоўных паперах і біржам ЗША мае спіс з больш чым 250 кітайскіх кампаній, у тым ліку гіганта электроннай камерцыі Alibaba, якія могуць сутыкнуцца з дэлістынгам на Уол-стрыт з-за невыканання патрабаванняў фінансавага аўдыту. Тым часам напружанасць паміж ЗША і Кітаем абвастрылася, і Кітай гнеўна асудзіў візіт спікера Палаты прадстаўнікоў ЗША Нэнсі Пелосі ў жніўні, бо растуць асцярогі, што Пекін можа ў канчатковым выніку ўварвацца на самакіравальны востраў, які ён лічыць часткай сваёй тэрыторыі.

15. IPO Facebook

У маі 2012 года адбылося першаснае публічнае размяшчэнне акцый Facebook унесла гісторыю, пры гэтым тэхналагічны гігант стаў першай кампаніяй, якая выйшла на біржу з ацэнкай у 100 мільярдаў долараў. IPO Facebook было настолькі важнай справай, што Nasdaq перанесла цырымонію адкрыцця ў штаб-кватэру Facebook у Каліфорніі, дзе Марк Цукерберг вітаўся з сотнямі сваіх супрацоўнікаў.

Гэта было самае чаканае IPO за апошнія гады. Рынак IPO знаходзіўся ў стане няўдачы з часоў фінансавага крызісу, і банкіры разлічвалі на Facebook, каб вярнуць цікавасць да буйных тэхналагічных здзелак.

На працягу многіх гадоў Цукерберг адхіляў IPO, спакушаючы буйных гульцоў прыватна інвеставаць у Facebook па завоблачна высокіх ацэнках. Затрымка прывяла да бурчання і ад'ездаў сярод супрацоўнікаў, а таксама некаторыя каментары MarketWatch, што, магчыма, Цукерберг чакаў занадта доўга. Чаканне таксама зрабіла незразумелым, колькі сапраўды каштуе Facebook.

У дзень IPO, падчас якога кампанія сабрала 18 мільярдаў долараў, MarketWatch падрыхтаваў спецыяльную старонку каб прадэманстраваць увесь ахоп супрацоўнікаў, прычым адзін аналітык параўнаў падзею з каметай Галлея. Фінансавыя і тэхнічныя аглядальнікі MarketWatch аб'ядналіся скептыцызм пра здзелку, заснаваную на кантролі заснавальніка, супярэчлівых фінансавых паказчыках і запаволенне тэмпаў росту. Былі сур'ёзныя пытанні аб бягучым пераходзе Facebook на мабільныя прылады.

Дзень IPO абярнуўся правалам. Інвестыцыйныя банкіры, якія займаюцца андэррайтынгам, кінуліся на працягу гандлёвага дня, каб падтрымаць акцыі і не даць ім упасці ніжэй за прапанаваную цану ў 38 долараў на фоне тэхнічных збояў у Nasdaq і канчатковага кансенсусу, што прагнымі інвестыцыйнымі банкірамі і кампаніяй было выпушчана занадта шмат акцый. акцыі Facebook зачынены ў той дзень на 38.23 даляра, усяго на 23 цэнты вышэй за цану IPO.

У наступныя месяцы крытык узарваны Facebook і яго акцыі таргаваліся на 30% ніжэй за прапанову на працягу першага года таргоў. Але тыя, хто доўга сумняваўся ў Facebook, аказаліся не правы. Facebook, цяпер вядомы як Meta Platforms
МЕТА,
-2.71%,
паспяхова здзейсніў пераход на мабільную прыладу, выклікаўшы неверагодны рост, і Facebook усталяваў стандарт прыватнага рынку збору сродкаў, які сёння дамінуе ў Сіліконавай даліне.

16. Сланцавы бум у ЗША

У верасні 2013 года, калі ЗША пачалі здабываць больш нафты, чым імпартаваць, загаловак MarketWatch заявіў, што «Нафтавая незалежнасць ЗША - гэта не проста мара.” Ветэран энергетычнага трэйдэра сказаў у той час MarketWatch, што «нафтавы бум у ЗША толькі ў другім інінгу». 

За час існавання MarketWatch ЗША ператварыліся з чыстага імпарцёра нафты ў экспарцёра, здабываючы да 13 мільёнаў барэляў у дзень. Наступствы для нацыянальнай бяспекі былі глыбокімі, а дадатковая здабыча падтрымлівала цэны на нафту на нізкім узроўні, падтрымліваючы эканоміку і фондавы рынак.  

Гэта было развіццё, якое мала хто бачыў. На працягу больш чым трох дзесяцігоддзяў здабыча нафты ў ЗША зніжалася. Да 2006 года 5 мільёнаў барэляў нафты, штодня здабывалася ў Амерыцы, былі далёка не патрэбнымі краіне, і краіна імпартавала больш за 10 мільёнаў барэляў у дзень. 

Але ў раёнах Тэхаса, Аклахомы і Паўночнай Дакоты група амерыканскіх дзікіх жывёл пачала выкарыстоўваць новыя метады, такія як гідраўлічны разрыў пласта і гарызантальнае свідраванне, каб здабываць нафту, якая знаходзіцца ў пастцы калекцыйнай пароды, якую здабываць немагчыма. Многія кіраўнікі буйных нафтавых кампаній смяяліся з гэтых прадпрымальнікаў. Але калі яны ўдасканалілі свой падыход і цэны на нафту выраслі, бурэньне сланцавай нафты стала эканамічным. Пры нізкіх працэнтных стаўках Уол-стрыт быў спакушаны фінансаваць невялікія незалежныя нафтавыя кампаніі, і новая галіна квітнела. 

Здабыча нафты ў ЗША пачала павялічвацца прыкладна ў 2009 годзе. Акцыі кампаній, якія займаюцца сланцавай здабычай, рэзка ўзляцелі на Уол-стрыт, пакуль АПЕК пад кіраўніцтвам Саудаўскай Аравіі не працягвала пампаваць нафту, спрабуючы знішчыць феномен сланцавай здабычы ў ЗША. Па меры падзення коштаў на нафту, пачынаючы з 2014 года, амерыканскія сланцавыя вытворцы былі прыніжаныя. Яны больш не былі ўлюбёнцамі фондавага рынку, а некаторыя нават абвясцілі аб банкруцтве. Але сланцавая прамысловасць ЗША выстаяла, і ў 2022 годзе федэральны ўрад прагназаваў, што ЗША будуць здабываць 12 мільёнаў барэляў нафты штодня. 

17. Эпоха пасіўнага інвеставання

Джэк Богл стварыў першы індэксны фонд у 1975 годзе, прадстаўляючы звыштанны спосаб атрымаць шырокі доступ да фондавага рынку праз Vanguard Group. Ідэя заключалася ў тым, каб наблізіць прадукцыйнасць рынку, а не спрабаваць перасягнуць яго. 

На працягу наступных дзесяцігоддзяў ідэя паступова станавілася ўсё больш папулярнай сярод інвестараў, якія адмовіліся ад спроб паспяховага выбару актыўных кіраўнікоў фондамі. У 2013 годзе пераход да так званага пасіўнага інвеставання пачаў значна паскарацца, калі доля пасіўнага капіталу ў актывах амерыканскіх фондаў пачала павялічвацца на 2.3 працэнтных пункта ў год, калі новыя грошы паступалі ў гэтыя стратэгіі і адыходзілі ад актыўных сродкаў.   

Рост пасіўнага інвеставання быў дадаткова паскораны біржавымі фондамі, якія пачаліся на Стэйт-стрыт у пачатку 1990-х гадоў і атрымалі штуршок, калі BlackRock набыла брэнд iShares. Падобна ўзаемным фондам, але імі гандлююць як акцыямі, інвестары маглі купляць ETF з пасіўным кіраваннем, арыентаваныя на розныя памеры акцый, сектары, стылі інвестыцый і геаграфію, а таксама на тавары і тэмы, такія як крыпта, чыстая энергія і інавацыі. Дзяржаўная вул
STT,
-3.76%,
BlackRock
БЛК,
-2.66%
і Vanguard Group сталі цяжкавагавікамі галіны.

У выніку структура рынкаў рэзка змянілася, змяніўшы спосаб функцыянавання рынкаў акцый і змяніўшы структуру ўлады Уол-стрыт, якая кіруецца зборамі. Сёння індэксныя фонды з пасіўным кіраваннем перавышаюць 20 трыльёнаў долараў і валодаюць большай доляй на фондавым рынку ЗША, чым актыўныя фонды. 

18. Аднарогі і рост прыватных рынкаў 

У 2013 годзе венчурны інвестар Эйлін Лі ўвяла тэрмін «аднарог» для апісання нядаўна заснаваных прыватных тэхналагічных кампаній, якія ацэньваюцца ў 1 мільярд долараў і больш. Прыватныя інвестыцыі на рынку павялічыліся, і сотні новых кампаній змаглі сабраць велізарныя раунды фінансавання для фінансавання свайго росту на працягу многіх гадоў, не закранаючы дзяржаўныя рынкі. Напрыклад, SpaceX Ілона Маска сабрала 1.5 мільярда долараў у маі 2022 года, ацаніўшы кампанію ў 125 мільярдаў долараў. Плацежная кампанія Stripe была ацэненая ў 95 мільярдаў долараў, яшчэ будучы прыватнай кампаніяй. 

«Я звычайна чую, як людзі называюць аднарогаў коштам больш за 10 мільярдаў долараў «аднарогамі», «дэкарогамі» або «драконамі»,» - сказаў MarketWatch збянтэжаны юрыст Сіліконавай даліны. «Я таксама чуў, як людзі называюць «супер аднарогаў», часам больш за 100 мільярдаў долараў, а часам [больш] за іншы вялікі парог».

Пры нізкіх працэнтных стаўках прыватны капітал таксама вырас да галіны ў 6 трыльёнаў долараў, і некаторыя з найбуйнейшых кампаній краіны былі закрытыя. Грамадскія рынкі скараціліся. «Нам трэба ўважліва і глыбока вывучыць гэтае памяншэнне публічнага рынку», - сказаў Джэймі Дайман, кіраўнік JPMorgan Chase & Co.
JPM,
+ 1.66%,
напісаў у сваім лісце да акцыянераў у 2022 годзе. 

Калі MarketWatch быў заснаваны, у ЗША было каля 7,000 публічных кампаній, але да 2022 г. гэтая лічба ўпала да 4,800. Тым часам колькасць амерыканскіх кампаній, якія падтрымліваюцца прыватнымі інвестыцыйнымі кампаніямі, вырасла з 1,600 да 10,100. Блэкстоун
BX,
-2.54%,
прыватная інвестыцыйная кампанія стала больш каштоўнай, чым Goldman Sachs
GS,
-2.31%,
квінтэсенцыя банка Уол-стрыт, вядомага продажам паслуг і гандлем вакол публічных кампаній. 

"LBO - гэта новае (і лепшае) IPO", чирикнул мільярдэр прыватнага капіталу Арланда Брава, супрацьпастаўляючы выкуп сваёй галіны з крэдытнымі рэсурсамі першасным публічным размяшчэнням акцый, якія традыцыйна пералічваюць прыватныя кампаніі на фондавым рынку. 

19. Залаты век актывістаў і бум выкупу

Хедж-фонды, якія купляюць пазіцыі меншасці ў публічных кампаніях і патрабуюць вялікіх стратэгічных змен, сталі звычайнай рысай рынкаў. Іх уплыў адчуваўся шырока. Elliott Management Пола Сінгэра ператварыўся ў хедж-фонд на суму 50 мільярдаў даляраў, і яго актыўная дзейнасць распаўсюдзілася на цэлыя краіны, купляючы аблігацыі Аргентыны і прымушаючы яе плаціць па дэфолтнай запазычанасці. Інвестар-мільярдэр-хэдж-фонд Дэн Лёб зрушыў Скота Томпсана з пасады генеральнага дырэктара Yahoo і замяніў яго на Марысу Майер. Часам актывісты рабілі з сябе відовішчы, кульмінацыяй якіх стаў скрымінальны матч у прамым эфіры паміж інвестарамі-мільярдэрамі Карлам Іканам і Білам Акманам. 

Але часцей за ўсё актывісты проста агітавалі публічныя кампаніі вярнуць капітал акцыянерам, часта ў форме выкупу акцый. Карпаратыўная Амерыка атрымала паведамленне, і саветы дырэктараў дазволілі беспрэцэдэнтны ўзровень выкупу акцый, больш за 800 мільярдаў долараў штогод. Генеральныя дырэктары ўвайшлі ў звычку выкупляць свае акцыі. 

Некаторыя палітыкі, як сенатар ад Масачусэтса Элізабэт Уорэн, асуджалі выкуп акцый як «маніпуляцыю з паперамі», прызначаную для павышэння аплаты працы кіраўнікоў, і заклікалі замест гэтага рэінвеставаць грошы ў амерыканскі бізнес. Але Вашынгтон не змог запаволіць машыну выкупу карпаратыўных акцый.   

20. ESG 

ESG, або экалагічныя, сацыяльныя і дзяржаўныя інвестыцыі, былі ўведзены ў рынкавай паперы пад назвай  «Хто клапоціцца, перамагае» і накіраваны на тое, каб накіраваць інвестыцыі ў бок добрасумленных дэструктараў або вядомых фірмаў, якія змяняюць спосаб вядзення бізнесу. Стаўкі ўключалі вытворцы літыевых акумулятараў для электрамабіляў («E»), кампаніі, якія набіраюць працу з HBCU («S»), або тыя, якія больш цесна звязваюць кампенсацыю генеральнага дырэктара з пэўнымі паказчыкамі, уключаючы экалагічныя паказчыкі («G»). . 

Прыкладна з 2014 года пачалі публікавацца даследаванні, якія пацвярджаюць ідэю аб тым, што ESG, або ўстойлівае інвеставанне, як яго часам называюць, не павінна адбывацца за кошт прыбытку. Інвестары ESG сцвярджалі, што купляюць акцыі кампаній, якія вырашаюць праблемы на будучыню: рыхтуюць трубаправоды прыроднага газу для перапампоўвання зялёнага вадароду або прыўносяць маладыя і разнастайныя думкі ў саветы дырэктараў карпарацый. Па адным паказчыку, кампаніі ўваходзяць у топ-30^th працэнты па "Культуры і каштоўнасцях" у індэксе S&P 500, які гандлюецца з прэміяй да кампаній, якія ўваходзяць у 30 апошніх^th працэнтыль, - заявіў Інстытут S&P Drucker. Асноўныя дзяржаўныя пенсіі ў Нью-Ёрку і Каліфорніі ахапіў тэмы ESG.

Сёння інвестыцыі ESG ацэньваюцца ў больш чым 20 трыльёнаў долараў у актывы пад кіраваннем (AUM), або каля чвэрці ўсіх прафесійна кіраваных актываў у свеце. Гэта колькасць уключае асобныя акцыі, аблігацыі, узаемныя фонды і біржавыя фонды (ETF). Паводле звестак Bloomberg Intelligence, актывы ESG да 50 года перавысяць 2025 трыльёнаў долараў, што складае больш за траціну ад прагназуемых 140.5 трыльёнаў долараў агульных сусветных актываў пад кіраваннем.

21. FAANG і самы доўгі бычыны рынак у гісторыі

Facebook. Amazon. яблык. Netflix. Google. Самы працяглы бычыны рынак у гісторыі пачаўся ў 2009 годзе, калі бушаваў фінансавы крызіс, і скончыўся амаль праз 11 гадоў, калі пачалася пандэмія. У той час часта здавалася, што інвестары хочуць набыць толькі некалькі гіганцкіх тэхналагічных кампаній. Асоба CNBC Джым Крамер папулярызаваў для іх тэрмін: КЛЫК. Пазней абрэвіятура пашырылася да ФААНГ.

Гэта быў не першы выпадак, калі паводзіны рынку можна было звесці да фразы наклейкі на бампер. У 1960-я гады фондавым рынкам кіравалі Nifty Fifty такіх буйных акцый, як Dow Chemical і Eastman Kodak. Але ў 2010-х буйныя тэхналагічныя кампаніі захапілі інвестараў. У дадатак да FAANG, імёны высокага росту, такія як Tesla
TSLA,
-7.55%
і Nvidia
NVDA,
-6.13%
дамінавалі заваёвы рынку. 

MarketWatch часта адзначаў, што на працягу большай часткі свайго перыяду рынак быў бычыным ненавісны многімі ўдзельнікамі рынку. Гэта часткова падсілкоўвалася грашова-крэдытным стымулам і індэкснымі фондамі, якія не плацілі тоўстых збораў Уол-стрыт.   

Тым не менш, шырокі індэкс Standard & Poor's 500 падняўся з 676 у сакавіку 2009 г. да 3,386 у лютым 2020 г. Спатрэбілася пандэмія, каб спыніць рост. Калі акцыі ў пачатку сакавіка 2020 г. знізіліся, — здзівіўся MarketWatch калі бычы рынак споўніцца 11 гадоў да распродажу каранавіруса. Гэта не адбылося.   

22. Брэксіт

Нечаканае галасаванне Брытаніі за выхад з Еўрапейскага саюза ўскалыхнула сусветныя фінансавыя рынкі ў чэрвені 2016 года - і стала раннім сведчаннем новых палітычных рэалій у ліберальных дэмакратыях, якія пачалі адварочвацца ад глабалізацыі. Праз некалькі месяцаў амерыканскія выбаршчыкі абяруць Дональда Трампа ў Белы дом. 

Акцыі па ўсім свеце пагрузілася і брытанскі фунт упаў да а 31-гадовага мінімуму у адносінах да даляра ЗША пасля з'яўлення навін За выхад прагаласавалі 51.9% брытанцаў ЕС пасля чатырох дзесяцігоддзяў у гандлёвым блоку. Барыс Джонсан, цяпер прэм'ер-міністр Вялікабрытаніі, быў адным з самых вядомых прыхільнікаў Brexit, параўноўваючы выхад з ЕС з уцёкамі з турмы. 

Пра гэта паведамляе MarketWatch што заклікі да нацыянальнага гонару і нават настальгіі гуляюць ролю ў «сыходных» смолах, з англійскай актрысай і прыхільніцай Brexit Ліз Хэрлі, якая сказала, што яна прагнула зноў мець «пышны цёмна-сіні» пашпарт, а не бардовы колер ЕС. З іншага боку, адзін звычайны лонданец сказаў MarketWatch што яна агітавала за лагер "унутраных" часткова з-за занепакоенасці тым, што Brexit можа выклікаць непакой у групоўках у Паўночнай Ірландыі. Гэты «рэшт» зрабіў каментарый сярод ліўня каля станцыі метро Queensway у дзень галасавання. Моцныя дажджы разглядаліся як карысна для боку "сыходу". таму што яго выбаршчыкі выглядалі больш рашучымі і больш схільнымі супрацьстаяць непагадзі, каб аддаць свой голас. 

У асвятленні MarketWatch быў паказаны адзін супрацоўнік у Лондане, які правёў усю ноч, каб асвятліць рынкавы хаос, А таксама Прамыя трансляцыі Facebook што зламала тое, што толькі што адбылося. Мы таксама паведамлялі пра дарагі ўплыў Brexit на Буйныя банкі Лондана, яго фінтэх-сцэна і Millennials з ЕС, якія працуюць у Вялікабрытаніі, разам з тым, як гэта збянтэжаныя букмекеры і ў канчатковым выніку даставіў a павышэнне, звязанае з валютай да FTSE 100.

23. Катастрофа COVID 

Гэта быў дзень, калі эканоміка спынілася, а потым пачала абвальвацца.

13 сакавіка 2020 года каранавірус, які хутка распаўсюджваецца, вымусіў тагачаснага прэзідэнта Дональда Трампа аб'явіць надзвычайнае становішча ў галіне аховы здароўя. Грамадзянам многіх замежных краін быў забаронены ўезд у ЗША, а амерыканцы, якія выязджалі за мяжу, падвяргаліся карантыну.

Прамысловы індэкс Dow Jones упаў на 19% у дзень змрочнай заявы прэзідэнта, усяго праз месяц пасля дасягнення рэкорднага ўзроўню. Ён будзе працягваць апускацца на працягу наступнага тыдня, і, як адзначае MarketWatch, абмежаваць найгоршы мядзведжы рынак на працягу больш чым дзесяцігоддзя.

Стабільна растучая эканоміка таксама была рэзка адменена. ЗША рэзка скараціліся ў сакавіку і красавіку пасля таго, як былі ўведзены дзяржаўныя блакіроўкі і строгія абмежаванні на публічныя сходы. Валавы ўнутраны прадукт у першым квартале 5.1 года скараціўся на 2020%. і каласальныя 31.2% у другім квартале, абрынуўшыся ў ЗША у першую рэцэсію за 11 гадоў і адзін з самых глыбокіх у гісторыі. Дваццаць мільёнаў працоўных месцаў зніклі.

Магло быць і горш, калі б не хуткая рэакцыя Федэральнай рэзервовай сістэмы і Вашынгтона. Усяго праз некалькі дзён пасля абвяшчэння прэзідэнтам надзвычайнага становішча, цэнтральны банк знізіў ключавую працэнтную стаўку да нуля. Ён таксама прыняў іншыя радыкальныя крокі, каб скараціць выдаткі на пазыкі і прадухіліць крах прадпрыемстваў.

Кангрэс і Белы дом павялічылі льготы і іншыя стымулы для хатніх гаспадарак і кампаній, каб захаваць эканоміку на плаву.

Гэта спрацавала. Dow дасягнуў дна ў 19,173 35 у канцы сакавіка, што на 36,000% ніжэй за пік у сярэдзіне лютага. Тым не менш да пачатку красавіка акцыі пачалі амаль двухгадовы бычы рынак, які падняў Dow вышэй за XNUMX XNUMX пунктаў. 

Потым эканоміка зноў пачала расці.

Усе стымулы з Вашынгтона, аднак будзе мець схаваныя выдаткі. Паток выдаткаў і рэкордна нізкія працэнтныя стаўкі пазней спрыялі высокай інфляцыі — самай высокай за 40 гадоў.

24. Скарачэнне акцый мемаў і буму інтэрнэт-гандлю

Змяшайце блакіроўку ў сувязі з пандэміяй COVID-19, дзяржаўныя стымуляцыйныя праверкі, паток ліквіднасці цэнтральнага банка, з'яўленне гандлю без камісій і новае пакаленне інвестараў, якія ведаюць азартныя гульні ў інтэрнэце і іншыя заняткі ў Інтэрнэце — і вы атрымаеце новы бум у рознічных інвестыцыях .

Паводле ацэнак экспертаў па структуры рынку, у адзін момант у 20 годзе рознічныя гандляры складалі больш за 2021% штодзённага аб'ёму біржавога рынку ў параўнанні з прыкладна 10% у 2019 годзе. Але шаленства, якое ахапіла ў пачатку 2021 года, калі інвестары арганізаваліся на Reddit і іншых платформах, каб нацэліцца на GameStop
GME,
-3.64%
і іншых моцна скарочаных «акцый мемаў», значна адрозніваўся па гусце ад буму доткамаў 1990-х. Справа для гэтых гандляроў было пакараць Уол-стрыт, у прыватнасці прадаўцы кароткіх таргоў, і зарабляць грошы, робячы доўгія акцыі з моцным шортам. Гандаль апцыёнамі таксама вырасла, з інвестарамі адказваць на званкі без грошай, дадаўшы да адціскання.

Кіт Гіл стаў тварам рэвалюцыі. Офісны работнік зарабіў дзясяткі мільёнаў і стварыў культ прыхільнікаў дзякуючы сваім вобразам «Roaring Kitty» і «DeepF***ingValue» на YouTube і форуме Reddit WallStreetBest. Трэйдары Reddit выкарыстоўвалі бясплатныя гандлёвыя платформы, такія як Robinhood Markets, і гэтая актыўнасць адбілася на некаторых цяжкавагавіках з Уол-стрыт, а Melvin Capital Гейба Плоткіна ў рэшце рэшт спыніўся. У той час як мемы фондавыя трэйдары не вынайшаў кароткае сцісканне, такія рознічныя «воўчыя зграі» былі з'явай новай, адзначаюць ветэраны рынку.

У канчатковым рахунку акцыі мемаў абрынуліся на зямлю, і шмат новых трэйдараў засталіся ў руках. Тым часам некаторыя хедж-фонды чаканілі грошы, гандлюючы разам і супраць вар'яцтва акцый мемаў, у той час як маркет-мэйкеры, такія як Citadel Securities — яшчэ адзін злыдзень для натоўпу Reddit — таксама заграбалі іх.

Тым не менш, не ўвесь усплёск рознічнага гандлю быў звязаны з вар'яцтвам акцый мемаў, і аналітыкі адзначаюць, што многія трэйдары аказаліся спрытнымі ў навігацыі па ўзлётах і падзеннях рынку. Было б памылкай, сцвярджалі яны, лічыць, што мільёны новых акаўнтаў, адкрытых у разгар пандэміі проста выпарыцца.

25. Вяртанне інфляцыі і мядзведжы рынак

Не хвалюйцеся, высокая інфляцыя - гэта часова. Так распавялі грамадскасці эксперты.Яны памыляліся.

Там былі папераджальныя знакі. Былы міністр фінансаў Дэмакратычнай партыі Лары Самэрс прадказаў гэта ў пачатку 2021 года масавае дзяржаўнае стымуляванне распаліла б інфляцыю. І у артыкуле MarketWatch прыкладна ў той жа час было сказана, што інфляцыя гатовая да росту.

Але ніхто не прадказваў, што інфляцыя вырасце так моцна, як яна. Пасля падзення да нуля ў пачатку пандэміі інфляцыя паднялася вышэй. Потым ён зрабіў авердрайв. Гадавы ўзровень інфляцыі павялічыўся з усяго 1.4% у пачатку 2021 года да 40-гадовага піка ў 9.1% да чэрвеня 2022 года.

Нарэшце прызнаючы сваю памылку, Федэральная рэзервовая сістэма перастала называць інфляцыю «пераходнай». Затым у сакавіку ён пачаў павышаць працэнтныя стаўкі ўпершыню з 2018 года. ФРС знізіла стаўкі падчас пандэміі, каб умацаваць эканоміку, якая руйнуецца, але, магчыма, яна зрабіла сваю працу занадта добра. Рэкордна нізкія выдаткі на запазычанні і трыльёны долараў дзяржаўнага стымулявання выклікалі разгул спажывецкіх выдаткаў.

Прадпрыемствы былі не гатовыя паспяваць. Яны скарацілі вытворчасць на пачатку пандэміі і не чакалі, што попыт адновіцца так хутка. Пастаянныя збоі ў глабальнай гандлёвай сістэме ўзмацнілі пакуты. Прадпрыемствы не маглі атрымаць дастаткова паставак, і кошты амаль на ўсё выраслі. З ростам уласных выдаткаў яны пачалі браць з кліентаў больш. Алею ў агонь падліла расійскае ўварванне ва Украіну ў пачатку гэтага года, што прывяло да росту коштаў на нафту і збожжа прадухіліла чаканае зніжэнне інфляцыі.

Зараз ФРС спрабуе кампенсаваць шкоду. Цэнтрабанк павышае стаўкі значна хутчэй, чым планавалася. Страх на Уол-стрыт адчувальны: мядзведжы рынак зноў ахапіў акцыі. Як так? Чакаецца, што рост працэнтных ставак запаволіць эканоміку, знізіць прыбытак кампаній і выклікаць чарговую рэцэсію.