Статус долара ЗША як аднаго з нямногіх надзейных сховішчаў для інвестараў падчас сёлетняга рыначнага хаосу пачаў слабець на працягу чацвёртага квартала, нават калі даляр зафіксаваў самы вялікі гадавы рост з 2015 года.
На працягу большай часткі года ўмацаванне даляра вінавацілі ў тым, што ён садзейнічаў ціску на акцыі, бо больш дарагая валюта з'ядала экспартныя даходы і карпаратыўныя прыбыткі, а больш высокая прыбытковасць казначэйскіх аблігацый рабіла аблігацыі ўсё больш прывабнымі ў параўнанні з акцыямі.
Але прыкладна ў пачатку чацвёртага квартала нешта змянілася для даляра. Цэнтральныя банкі ў Еўропе і - зусім нядаўна - у Японіі прымянілі больш агрэсіўную грашова-крэдытную палітыку, сігналізуючы аб тым, што яны маюць намер ліквідаваць разрыў за кошт павышэння прыбытковасці ў ЗША, створанага Федэральнай рэзервовай сістэмай. Гэта дапамагло падняць іх валюты ўверх.
У той жа час інвестары ў ЗША разлічвалі на тое, што кампанія ФРС па павышэнні працэнтных ставак набліжаецца да канца.
Гэта прывяло да еўра
EURUSD,
вырас прыкладна на 8.8% у адносінах да даляра, што з'яўляецца самым вялікім квартальным прыростам з 2010 года, паводле рынкавых дадзеных Dow Jones.
Тым часам ICE індэкс даляра ЗША
DXY,
паказчык умацавання даляра ў адносінах да кошыка з шасці асноўных валют, на шляху да падзення на 7.7%, што стала самым вялікім квартальным падзеннем з другой паловы 2010 года, паказваюць рынкавыя дадзеныя Dow Jones. Іена
USDJPY,
і брытанскі фунт
GBPUSD,
таксама ўмацаваўся, разам з многімі валютамі краін, якія развіваюцца, і за адзін квартал рост даляра з пачатку года скараціўся амаль удвая.
Нягледзячы на гэта, індэкс даляра ўсё яшчэ вырас на 7.9% у гэтым годзе, што стала самым вялікім прыростам за каляндарны год з 2015 года, калі ён вырас на 9.3% на фоне пазыковага крызісу ў еўразоне, які выклікаў асцярогі, што грэкі могуць адмовіцца ад еўра.
Непасрэдна перад пачаткам чацвёртага квартала, паводле дадзеных FactSet, 114.11 верасня індэкс даляра дасягнуў 27, самага высокага разліковага ўзроўню за год. На той момант папулярны паказчык кошту даляра вырас прыкладна на 19% за год.
Валютныя аналітыкі абвінавацілі гэты зрух у двух рэчах. Адным з іх з'яўляецца меркаванне, што інфляцыя ў ЗША пачала сціхаць, аслабіўшы ціск на ФРС, каб быць такім агрэсіўным з павышэннем працэнтных ставак.
«...[І]нфляцыя і рост у ЗША зніжаюцца, і калі гэта працягнецца, гэта зробіць дадатковыя павышэнні ставак ФРС менш верагоднымі», - сказаў Біпан Рай, глабальны кіраўнік валютнай стратэгіі CIBC, у аналітычнай запісцы ад пачатку квартала. .
Адначасова, Еўрапейскі цэнтральны банк намякнуў, што ён далёкі ад павышэння ставак, у той час як інвестары трымаюцца надзеі, што першае зніжэнне стаўкі ФРС можа адбыцца ў 2023 годзе, нават калі апошні прагноз ФРС па «кропкавым графіку» мяркуе, што першае зніжэнне адбудзецца толькі ў пачатку наступнага года.
ЕЦБ павысіў базавую стаўку на 50 базісных пунктаў два тыдні таму адразу пасля таго, як ФРС зрабіла падобнае павышэнне, але ў адрозненне ад ФРС, кіраўнік ЕЦБ Крысцін Лагард і іншыя высокапастаўленыя палітыкі далі зразумець, што яны далёкія ад свайго павышэння ставак.
«... ФРС набліжаецца да канца сваёй кампаніі павышэння ставак, і, паводле рынкаў, нават бліжэй, чым яна думае ў цяперашні час. Па-другое, ЕЦБ, здаецца, прэтэндуе на званне «самага ястрабінага буйнога сусветнага цэнтральнага банка», паколькі члены Савета кіраўнікоў ЕЦБ былі ястрабінымі», — адзначаюць аналітыкі Sevens Report Research у нядаўняй нататцы.
Набліжаючыся да 2023 года, многія на Уол-стрыт чакаюць, што долар працягне слабець.
Аднак валютныя аналітыкі зрабілі агаворку: што б ні здарылася з доларам, у канчатковым выніку можа залежаць ад ФРС. Калі ФРС дасягне максімальнай стаўкі па фондах ФРС на ўзроўні каля 5%, як і чакалася, цалкам магчыма, што долар можа знізіцца, але калі ўстойлівая інфляцыя і моцны рынак працы ў ЗША прымусяць ФРС быць яшчэ больш агрэсіўнай у сваёй манетарнай палітыцы, то долар можа атрымаць новы імпульс.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-surrendered-its-status-as-the-worlds-premier-safe-haven-in-q4-heres-how-11672430163?siteid= yhoof2&yptr=yahoo