пасля сумны пачатак да года, ст Dow Прамысловая сярэдняя адзнака Джонса толькі што завяршыла свой лепшы месяц з 1976 года, кідаючы выклік прагнозы многіх аналітыкаў Уол-стрыт.
Але не ўсе.
Вершыня свету біржавы стратэг, Morgan Stanley дырэктар па інвестыцыях Майк Уілсан, прадбачыў нядаўні адскок, і ён прытрымліваецца сваёй зброі адносна таго, што будзе далей.
Бліжэй да пачатку кастрычніка Уілсан стаў «тактычна аптымістычным» на фондавым рынку, сцвярджаючы, што інвестары сталі празмерна песімістычна настроенымі адносна інфляцыі і павышэння працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмай, што азначала, што ралі, верагодна, будзе на шляху.
«У выніку інфляцыя дасягнула піка і, хутчэй за ўсё, будзе падаць хутчэй, чым большасць чакае», — растлумачыў Уілсан, абмяркоўваючы свой папярэдні званок у панядзелак. Думкі на рынку падкаст. «Цяпер мы дасягнулі кропкі, калі і рынкі аблігацый, і фондавыя рынкі могуць занадта жорстка ацэньваць цэны… Гэта магло б палегчыць акцыі ў кароткатэрміновай перспектыве».
Уілсан лічыць, што S&P 500 можа дасягнуць 4150 пунктаў, або прыкладна на 7% вышэй за бягучы ўзровень, падчас гэтага кароткачасовага ўздыму, вядомага назіральнікам рынку як ралі мядзведжага рынку. Але ён таксама ясна даў зразумець, што добрыя часы часовыя.
«Гэты заклік амаль цалкам заснаваны на тэхнічных, а не на фундаментальных паказчыках, якія застаюцца непадтрымліваючымі для большасці коштаў на акцыі і S&P 500», — сказаў Уілсан. «Мы разумеем, што ісці супраць свайго асноўнага погляду ў кароткатэрміновай перспектыве можа быць небяспечна — і, магчыма, няправільна, — але гэта частка нашай працы. Гэта як двайны ўдар у гольфе - цяжка зрабіць, але вы ўсё роўна павінны паспрабаваць ".
У асобнай нядзельнай даследчай нататцы Уілсан папярэдзіў, што «больш нізкія мінімумы для S&P 500 усё яшчэ чакаюцца пасля таго, як гэта ралі скончыцца». І пасля гэтых нізкіх мінімумаў ІТ-дырэктар чакае, што S&P 500 спатрэбіцца каля васьмі месяцаў, каб аднавіцца да бягучых узроўняў.
Не забывайце пра «агонь» і «лёд»
Ужо больш за год Уілсан і яго каманда стратэгаў з Morgan Stanley сцвярджаюць, што фондавы рынак сутыкаецца з таксічным спалучэннем эканамічных перашкод, якія ён называе «агонь» і «лёд».
З аднаго боку, інфляцыя і спробы ФРС змагацца з гэтым шляхам павышэння працэнтных ставак дзейнічаюць як «агонь» па акцыях, кажа Уілсан, значна зніжаючы іх ацэнкі па меры павелічэння выдаткаў кампаній. І ў той жа час запавольваецца эканамічнага росту, або «лёд», зніжае спажывецкія выдаткі і карпаратыўны патэнцыял прыбытку.
Уілсан лічыць, што да таго часу, пакуль кампаніі не прымуць да ўвагі гэтую таксічную камбінацыю і не паменшаць ацэнкі прыбытку, акцыі будуць падаць далей. ІТ-дырэктар таксама адзначыў, што большасць кампаній вырашылі адмовіцца ад прадастаўлення рэкамендацый па прыбытках за 2023 год у трэцім квартале.
У выніку, нягледзячы на слабы прыбытак, ацэнкі прыбытку на акцыю (EPS) за 12 месяцаў застаюцца «адносна нязменнымі».
«Вось чаму першасны індэкс [S&P 500], на наш погляд, не знізіўся», — напісаў ён. «Мы лічым, што цяперашняе ралі S&P 500 дасягае адзнак ад 4000 да 4150, перш чым рэальнасць пакажа, наколькі далёка павінны знізіцца ацэнкі прыбытку на акцыю ў 2023 годзе».
У базавым варыянце Уілсана ацэнкі прыбытку нарэшце знізяцца ў першым квартале, і мядзведжы рынак падыдзе да канца, і S&P 500 у канчатковым выніку вернецца да 3,900 да сярэдзіны 2023 года.
Але калі наступіць рэцэсія, ён сцвярджае, што індэкс блакітных фішак можа ўпасці ўсяго да 3,350 за той жа перыяд, або прыкладна на 18% ад цяперашняга ўзроўню.
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Больш ад Fortune:
Работнікі McDonald's просяць кліентаў спыніць заказы Happy Meals для дарослых
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist- called-162631029.html