Гэта паведамленне было першапачаткова апублікавана на TKer.co.
На мінулым тыдні акцыі ўпалі да самага нізкага ўзроўню з лістапада 2020 года. S&P 500 упаў на 2.9%, закрыўшы тыдзень на ўзроўні 3,585.62. Цяпер індэкс знізіўся на 25.2% у параўнанні з максімумам закрыцця 3 студзеня ў 4,796.56.
Апошнія дні ў свеце адбыліся трывожныя падзеі.
Тым часам чыноўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы працягвайце паўтараць ястрабіная пазіцыя цэнтральнага банка, нягледзячы на падзенне коштаў на акцыі і рост рызыкі рэцэсіі.
Незразумела, як усе гэтыя падзеі будуць разгортвацца. І невядома, якія яшчэ могуць з'явіцца навіны, якія могуць дэстабілізаваць сусветныя фінансавыя рынкі.
Аднак мы ведаем, што ёсць доўгая гісторыя падзей што ўзрушыла рынкі і ўзрушыла эканоміку. І мы таксама ведаем, што рынкі і эканоміка урэшце аказалася мацнейшай. Чытаць далей тут, тут, і тут.
З гісторыі фондавага рынку можна шмат чаму навучыцца. Адно можна сказаць напэўна: Калі вы можаце вылучыць час, вы не хочаце прапусціць акцыю.
Рынак заўсёды вяртаецца мацней: Дыяграма ніжэй паходзіць ад Кэлі Кокс з eToro. Ён паказвае працэнтныя страты ў S&P 500 падчас мядзведжых рынкаў з 1956 г. і працэнтны рост на бычыных рынках, які рушыў услед за гэтым.
Гэта напамін пра TKer Фондавы рынак Праўда № 4: Акцыі прапануюць асіметрычны рост. Іншымі словамі, у той час як вы можаце страціць толькі столькі, колькі вы ўклалі, вы можаце зарабіць кратнае таму, што вы ўклалі ўверх.
Першыя два гады выздараўлення велізарныя: Гэтая табліца паходзіць ад Раян Дэтрык з Carson Group. У першы год аднаўлення рынку індэкс S&P 500 вярнуўся ў сярэднім на 30%. За другі год індэкс S&P 500 дадае ў сярэднім яшчэ 37%.
Добрыя дні бываюць побач з дрэннымі: Ад Грэг Дэвіс з Vanguard: «Паспяхова вызначыць час выхаду на фондавы рынак практычна немагчыма, збольшага таму, што лепшыя гандлёвыя дні, як правіла, збіраюцца вакол горшых. І адсутнасць усяго некалькіх дзён мітынгу мела на здзіўленне надзвычайны ўплыў. Гледзячы на рыначныя дадзеныя значна далей, да 1928 года, знаходжанне па-за фондавым рынкам толькі на працягу 30 лепшых гандлёвых дзён прывяло б да паловы прыбытку за гэты перыяд».
Больш падрабязна пра тое, як лепшыя дні часта ідуць за горшымі, чытайце гэта.
Акцыі могуць расці па меры росту беспрацоўя: Дыяграма ніжэй узята з 4 квартала JPMorgan Asset Management Кіраўніцтва па рынках. Гэта паказвае, як S&P 500 (зялёная лінія) і ўзровень беспрацоўя (фіялетавая лінія) рухаліся вакол апошнія дзевяць рэцэсій (зацененая вобласць).
Як бачыце, ёсць шмат выпадкаў, калі акцыі растуць па меры росту беспрацоўя на працягу некалькіх месяцаў. Гэта прыкметна і своечасова, як і мы падрыхтавацца да астуджэння рынку працы ў ЗША. Гэта таксама напамін пра тое, што акцыі - гэта а механізм дыскантавання, ацэньваючы тое, што чакаецца, а не тое, што адбываецца зараз.
Ні адна з прыведзеных вышэй статыстычных дадзеных не раскажа вам пра тое, дзе будзе рынак у наступныя некалькі дзён, тыдняў ці месяцаў. Мы маглі быць унізе. Ці мы маглі б пайсці значна ніжэй.
Але для доўгатэрміновых інвестараў, час на рынку мае большае значэнне, чым час выхаду на рынак.
«Варта заставацца інвеставаным і збалансаваным менавіта тады, калі гэта найбольш складана зрабіць», Дэвіс адзначыў.
Агляд макраперасячэнняў 🔀
Варта разгледзець некалькі прыкметных даных з мінулага тыдня:
🎈 Інфляцыя па-ранейшаму высокая. асноўны індэкс цэн PCE — пераважная мера інфляцыі Федэральнай рэзервовай сістэмы — у жніўні вырасла на 4.9% у параўнанні з мінулым годам. Гэта менш у параўнанні з 4.8% у чэрвені і 5.4% у лютым, але значна перавышае мэтавую стаўку ФРС у 2%.
???? Прадпрыемствы інвестуюць у сябе. заказы для неабаронных капітальных тавараў, за выключэннем самалётаў - ака асноўныя капіталаўкладанні або бізнес-інвестыцыі — вырас на 1.3% да рэкордных 75.6 мільярдаў даляраў у жніўні. Пакуль гэтыя намінальныя лічбы без папраўкі на інфляцыю, яны, тым не менш, адлюстроўваюць устойлівасць амерыканскіх кампаній. Вось чаму любая рэцэсія, з якой мы можам сутыкнуцца, хутчэй за ўсё, будзе лёгкай.
Ад Oren Klatchkin з Oxford Economics: «Цяпер вытворчасць мае дастатковы імпульс, каб супрацьстаяць нагрузцы, выкліканай паніжальным ціскам, але супадзенне высокага росту інфляцыі, больш высокіх працэнтных ставак, паслаблення попыту і непрыстойных настрояў прывядзе да таго, што ў наступным годзе актыўнасць у продажы тавараў доўгатэрміновага карыстання знізіцца. На абнадзейлівай ноце, дзейнасць па змякчэнні прывядзе да лепшага балансу паміж попытам і прапановай і знізіць стрэс у ланцужках паставак».
🛍 Спажыўцы ўсё яшчэ трацяць. Расходы на асабістае спажыванне вырас на 0.4% у жніўні да 17.47 трлн долараў у гадавым вылічэнні. З улікам інфляцыі рэальныя выдаткі выраслі на 0.1%.
💵 Спажыўцы карыстаюцца лішнімі зберажэннямі, якія па-ранейшаму высокія. Лішнія зберажэнні — дадатковыя спажыўцы наяўных грошай, якія назапасіліся з лютага 2020 года, дзякуючы спалучэнню дзяржаўнай фінансавай падтрымкі і абмежаваных варыянтаў выдаткаў падчас пандэміі — знізіліся з максімуму, паколькі спажыўцы працягваюць траціць на фоне высокай інфляцыі. Тым не менш, спажыўцы ўсё яшчэ маюць дадатковыя 1.3 трыльёна долараў пакупніцкай здольнасці у іх не было да пандэміі. Хаця гэтыя грошы ёсць таксама падтрымлівае высокі інфляцыйны попыт.
🛍 Самаадчуванне паляпшаецца. Ад Лін Франка з Рады канферэнцый: «Спажывецкі давер вырас у жніўні пасля падзення на працягу трох месяцаў запар. Індэкс цяперашняй сітуацыі зафіксаваў рост упершыню з сакавіка. Індэкс чаканняў таксама палепшыўся ў параўнанні з ліпеньскім мінімумам за 9 гадоў, але застаецца ніжэй за адзнаку ў 80, што сведчыць аб захаванні рызыкі рэцэсіі. Асцярогі адносна інфляцыі працягвалі адступаць, але заставаліся павышанымі. Між тым, намеры пакупкі павялічыліся пасля ліпеньскага адкату, а намеры на водпуск дасягнулі максімуму за 8 месяцаў. Забягаючы наперад, паляпшэнне даверу ў жніўні можа дапамагчы падтрымаць выдаткі, але інфляцыя і дадатковыя павышэнні ставак па-ранейшаму ствараюць рызыку для эканамічнага росту ў кароткатэрміновай перспектыве».
💼 Рынак працы трымаецца. Нягледзячы на тое, што эканоміка астывае і прыём на працу запавольваецца, працадаўцы, здаецца, таксама моцна трымаючыся за сваіх супрацоўнікаў. Першапачатковыя патрабаванні па страхаванні па беспрацоўі знізіўся да 193,000 24 за тыдзень, які скончыўся 209,000 верасня, у параўнанні з 166,000 XNUMX тыднем раней. Нягледзячы на тое, што ў сакавіку гэтая лічба вырасла з мінімуму за шэсць дзесяцігоддзяў у XNUMX XNUMX, яна застаецца блізкай да ўзроўню, які назіраўся ў перыяды эканамічнага росту.
???? Беспрацоўе падае ў большасці метрапалітэнаў. З BLS: «Узровень беспрацоўя ў жніўні быў ніжэй, чым годам раней, у 384 з 389 мегаполісаў і вышэй у 5 абласцях... У агульнай складанасці ў 209 раёнах ўзровень беспрацоўя ў жніўні быў ніжэйшы за ўзровень ЗША ў 3.8%, у 161 рэгіёне ўзровень быў вышэйшы, і 19 раёнаў мелі паказчыкі, роўныя агульнарэспубліканскім».
🏘 Цэны на жыллё зніжаюцца, згодна Індэкс Кейс-Шылера S&P CoreLogic, у ліпені цэны на жыллё ўпалі на 0.2% у параўнанні з мінулым месяцам, што стала першым зніжэннем з лютага 2012 года. Ад Крэйга Лазары з S&P DJI: «Хоць цэны на жыллё ў ЗША застаюцца значна вышэйшымі за ўзровень мінулага года, ліпеньская справаздача адлюстроўвае моцнае запаволенне... Паколькі Федэральная рэзервовая сістэма працягвае павышаць працэнтныя стаўкі, іпатэчнае фінансаванне стала больш дарагім, працэс, які працягваецца да гэтага часу. Улічваючы перспектывы больш складанага макраэканамічнага асяроддзя, цэны на жыллё цалкам могуць працягваць запавольвацца».
📈 Іпатэчныя стаўкі скачуць. У адпаведнасці з Freddie Mac, сярэдняя 30-гадовая іпатэка з фіксаванай стаўкай вырасла да 6.7%, самага высокага ўзроўню з ліпеня 2007 года.
📉 Заяўкі на іпатэку падаюць. Ад Джоэл Кан з MBA: «Заяўкі як на куплю, так і на рэфінансаванне знізіліся на мінулым тыдні, паколькі іпатэчныя стаўкі працягвалі расці да шматгадовых максімумаў пасля больш агрэсіўных мер палітыкі Федэральнай рэзервовай сістэмы па зніжэнні інфляцыі. Акрамя таго, пастаянная нявызначанасць наконт уплыву скарачэння ФРС сваіх авуараў MBS і казначэйства ўзмацняе валацільнасць ставак па іпатэцы».
🏰 Дамоў стала больш, і людзей у іх стала менш. З NYTimes: «У цэлым па краіне домік амаль знік з новабудоўляў. Толькі каля 8% новых аднасямейных дамоў сёння маюць плошчу 1,400 квадратных футаў або менш. У 1940-я гады, па дадзеных CoreLogic, амаль 70 працэнтаў новых дамоў былі такімі маленькімі».
📉 Арэндная плата зніжаецца. Ад Крыс Сальвіаці з спісу кватэр: «Наш нацыянальны індэкс *упаў* на 0.2% у параўнанні з месяцам у верасні, гэта першае месячнае зніжэнне са снежня мінулага года.»
🔨 Палепшыліся ланцужкі паставак будаўнічых матэрыялаў. Ад Джон Бернс з John Burns Real Estate Consulting: «Добрыя навіны. Ні адзін гандляр будматэрыяламі не паведаміў нам, што ў жніўні ланцужок паставак пагоршыўся».
Усе разам 🤔
Нягледзячы на ФРС агрэсіўныя намаганні каб астудзіць інфляцыю шляхам запаволення эканомікі, попыт не падае са скалы.
Рынак працы застаецца вельмі моцным, з актыўнасць звальненняў каля рэкордна нізкіх значэнняў. І таму спажывецкія выдаткі застаюцца ўстойлівымі, падмацаваныя a гара лішніх зберажэнняў. Між тым, бізнес-выдаткі моцныя. Гэтыя тэндэнцыі ёсць прадухіленне таго, каб любы спад стаў эканамічнай бядой.
У той жа час, хоць цэны на жыллё дэманструюць прыкметы пахаладання, сукупныя паказчыкі інфляцыі застаюцца вельмі высокімі.
So падрыхтавацца да астывання рэчаў далей, улічваючы, што ФРС відавочна рашучая ў сваім змагацца, каб узяць інфляцыю пад кантроль. Рызыкі рэцэсіі будуць працягваць узмацняцца, і аналітыкі будуць працягваць скарачаюць свае прагнозы прыбыткаў. На дадзены момант усё гэта робіць для a загадка для фондавага рынку і эканоміка, пакуль мы не атрымаем "пераканаўчыя доказы», што інфляцыя сапраўды знаходзіцца пад кантролем.
Гэта паведамленне было першапачаткова апублікавана на TKer.co.
Сэм Ро з'яўляецца заснавальнікам TKer.co. Сачыце за ім у Twitter па адрасе @SamRo.
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html