Той, хто прадказваў, што за пандэміяй пойдуць падзеі, якія могуць выклікаць Трэцюю сусветную вайну, верагодна, знаходзіцца ў прамым зносінах са Стварыцелем або д'яблам.
Гэтак жа, калі мы думалі, што крызіс Covid-19 заканчваецца, Расія ўварвалася ва Украіну, і вайскоўцы, якія доўгі час былі сканцэнтраваны на барацьбе з тэрарызмам, цяпер могуць быць уцягнутыя ў наземную бітву ва Усходняй Еўропе паміж звышдзяржавай і меншай, але жорсткай нацыяй.
Між тым, Кітай, другая па велічыні эканоміка ў свеце, з'яўляецца пацярпелых ад успышкі Covid гэта можа яшчэ раз узрушаць сусветную ланцужок паставак. Інфляцыя расце паўсюдна, і сусветныя цэнтральныя банкі, якія доўгі час прытрымліваліся палітыкі лёгкіх грошай, якая таксама спрыяла росту цэн на акцыі, павышаюць працэнтныя стаўкі. Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл толькі што заявіў, што гатовы павысіць стаўкі на палову пункта на кожнай з наступных двух сустрэч калі гэта дыктуюць абставіны.
Для інвестараў гэта сапраўды незвычайныя часы, магчыма, самыя падступныя з часоў фінансавага крызісу 2007-09 гадоў. Але на гэты раз ФРС знаходзіцца ў тым месцы, якога многія баяліся: супрацьстаяць росту інфляцыі і геапалітычным рызыкам пры нармалізацыі грашова-крэдытнай палітыкі. The так званы ФРС паставіў скончыўся, а поўны контур інструментаў банка невыразны.
У выпадку адсутнасці непасрэднай сувязі з нябеснымі або падземнымі сіламі, мы звяртаемся да Майкла Шварца Аппенгеймера. Дэкан апцыённых стратэгаў Уол-стрыт, ён працуе на рынку апцыён з 1965 года.
Шварц сказаў, што яго вопыт зноў і зноў вучыў яго, што інвестары павінны выкарыстоўваць страх і валацільнасць у сваіх інтарэсах як мага часцей.
«Паглядзіце на Уорэна Бафета, які займаўся гэтым даўжэй, чым хто-небудзь. Ён так доўга маўчаў, а цяпер ён актыўныя і пакупніцкія кампаніі і інвеставаць, калі многія іншыя турбуюцца аб тым, што будзе далей», - сказаў Шварц Баррон.
Падпіска на рассылку
Агляд і папярэдні прагляд
Кожны вечар у будні мы вылучаем актуальныя навіны гэтага дня і тлумачым, што можа мець значэнне заўтра.
Шварц сказаў, што інвестары павінны сачыць за гэтым
Індэкс валацільнасць Cboe,
або VIX, і чакаць, пакуль ён падымецца. Калі гэта адбудзецца, гэта будзе прыкметай не толькі таго, што фондавы рынак рэзка зніжаецца, але і таго, што інвестары баяцца таго, што будзе далей.
VIX рэзка ўпаў пасля сакавіцкага пасяджэння ФРС, што сведчыць аб тым, што некаторае зацішша вярнулася, але гандлёвыя мадэлі на фондавых і апцыённых рынках з'яўляюцца няўстойлівымі і становяцца закладнікамі наступнага цыклу навін з Украіны або некаторых эканамічных дакладаў.
Ініцыятыўныя інвестары павінны стварыць спіс акцый блакітных фішак, якія выплачваюць дывідэнды, якія яны былі б гатовыя купіць па больш нізкіх цэнах. Сапраўды гэтак жа, Шварц кажа, што інвестары павінны праглядзець акцыі, якімі яны валодаюць, і вызначыць тыя, якія яны гатовыя прадаць вышэй, каб забяспечыць прыбытак.
«Валацільнасць часта палохае людзей, але гэта можа быць адным з лепшых сяброў, якіх можа мець доўгатэрміновы інвестар», - кажа ён.
By продаж путаў калі VIX расце - узровень 35 або вышэй будзе азначаць сапраўдны страх - інвестары могуць манетызаваць прэмію страху і атрымліваць грошы на рынку апцыён, каб купіць акцыі па больш нізкіх цэнах. Аналагічна, па продаж званкоў на акцыях, якімі інвестар ужо валодае, можна манетызаваць няўстойлівыя ралі, якія часта павялічваюць прэміі за званкі.
Структураванне стратэгій варыянтаў - гэта крыху мастацтва і трохі навукі. Большасць інвестараў прадаюць путы і коллы, тэрмін дзеяння якіх заканчваецца праз адзін-тры месяцы і цэны на якія знаходзяцца прыкладна на 10% ад кошту адпаведных акцый.
Рызыка продажу путаў, забяспечаных наяўнымі, заключаецца ў тым, што акцыі рэзка ўпадуць значна ніжэй страйк-цаны путаў. Рызыка продажаў выклікаў заключаецца ў тым, што акцыі падымаюцца вышэй цэны выканання званка.
«Немагчыма размеркаваць рынкі, — кажа Шварц, — але кожны можа выкарыстоўваць валацільнасць як гумку, каб дапамагчы трымаць разам свае партфелі або дапамагчы ім прымаць рашэнні аб куплі і продажы».
Стывен М. Сірс - прэзідэнт і галоўны аперацыйны дырэктар спецыялізаванай фірмы па кіраванні актывамі Options Solutions. Ні ён, ні фірма не маюць пазіцыі ў варыянтах або базавых паперах, згаданых у гэтай калонцы.
E-mail: [электронная пошта абаронена]