Жанчына са сферамі, якія падскокваюць, гэта выява цалкам у 3D.
Геці
Інвестары занадта песімістычна глядзяць на эканоміку. І іх змрочнасць, падштурхоўваная асноўнай прэсай (як звычайна), стварае для нас рэдкую «падвойную зніжку» на закрытыя фонды (CEF), якія зніжаюць прыбытковасць 7%+.
Я кажу "падвойная зніжка", таму што амаль усе няправільна разумеюць некаторыя з апошніх эканамічных сігналаў - і гэта прымушае іх прадаваць акцыі (і CEF!) па дакладна не ў той час.
РЭКЛЯМА
Гэтая памылка — якая ляжыць у аснове большай часткі падзення, якое мы назіраем на рынках з пачатку года — зніжка № 1.
І мы атрымаем зніжку № 2, купляючы CEF, якія таксама гандлююцца з незаслужанымі зніжкамі. У прыватнасці, мы палюем на CEF са значным уздзеяннем на сектар рознічнага гандлю, які незаслужана пацярпеў найбольшае падзенне падчас распродажу ў пачатку 2022 года.
Добрым прыкладам з'яўляецца CEF пад назвай Агульныя амерыканскія інвестары (GAM), які прынёс 7.3% за апошнія 12 месяцаў і гандлюецца са смешнай 16%-най зніжкай да NAV, калі я пішу гэта.
Мы пагаворым падрабязней аб гэтым унікальным вытворцам даходаў праз імгненне. Па-першае, давайце паглядзім на лічбу, якую большасць людзей памылкова ўспрымае, і паглядзім, як гэтая памылка стварае нашу магчымасць падвойнай зніжкі.
Чаму існуе гэтая рэдкая «падвойная зніжка».
Лічба, якая ляжыць у аснове нашай магчымасці, - гэта лічба рознічных продажаў за снежань, якая была апублікаваная 14 студзеня. Па дадзеных Міністэрства гандлю, продажы ў мінулым месяцы ўпалі на 1.9% у параўнанні з лістападам, што з'яўляецца амаль беспрэцэдэнтным зніжэннем, калі звычайна назіраецца ўсплёск святочных выдаткаў выклікае рост продажаў.
РЭКЛЯМА
І гэта быў не Omicron. Продажы ў электроннай камерцыі таксама не былі нашмат большымі. Гэта амаль як калі б усе проста перасталі купляць рэчы. Гэта моцна ўдарыла па рознічным гандлі, як мы бачым з SPDR S&P Retail ETF (XRT)
XRT з'яўляецца карысным барометрам, таму што яго запасы, у тым ліку Nordstrom
Аднак тут усё паварочваецца на 180 градусаў, таму што зніжэнне на 1.9% разлічана на з улікам сезоннасці. Калі мы не адкарэктуем лічбы, агульны аб'ём рознічных продажаў у снежні склаў 715 мільярдаў долараў, павялічыўшыся на 10% у параўнанні з 649.9 мільярда долараў у лістападзе 2021 года.
РЭКЛЯМА
Рознічныя продажы за 4 квартал
Кантрыканы прагноз
У звычайны час мы, несумненна, будзем прытрымлівацца сезонна скарэкціраваных лічбаў, таму што Міністэрства гандлю выкарыстоўвае выніковую агульную суму выдаткаў ва ўсіх складовых частках (продаж аўтамабіляў, энергія, рэстараны, адзенне, фармацэўтыка, будаўнічыя матэрыялы і г.д.) для карэкціроўкі ў адпаведнасці з на што людзі звычайна марнуюць больш ці менш у пэўны месяц. Гэта дапамагае ліквідаваць парушэнні, якія могуць узнікнуць, таму што, напрыклад, людзі часцей ходзяць у рэстараны ў ліпені, чым у лістападзе.
Вядома, мы жывём не ў нармальны час.
З-за COVID-19 і праблем з ланцужком паставак дадзеныя за апошнія два гады былі, мякка кажучы, нестабільнымі. Людзі пераходзяць ад большых выдаткаў у рэстаранах да большых выдаткаў, напрыклад, у прадуктовых крамах, і назад. Змены беспрэцэдэнтныя, і яны больш, чым калі-небудзь, адхіляюць лічбы з папраўкай на сезон ад рэальнасці.
РЭКЛЯМА
Гэта азначае, што пакуль не з'явіцца больш стабільная мадэль выдаткаў, няма сэнсу выкарыстоўваць скарэкціраваныя лічбы. Такім чынам, замест гэтага мы будзем глядзець на няскарэктаваныя лічбы. І яны распавядаюць зусім іншую гісторыю.
Рознічныя продажы ў снежні г/г
Кантрыканы прагноз
Давайце спачатку адзначым, што ў снежні 2021 года мы павялічыліся на 16.9% у параўнанні з годам раней. Больш за тое, выдаткі ў снежні 2021 года выраслі на 19.6% у параўнанні з перыядам да пандэміі!
Цяпер я не хачу выглядаць занадта аптымістычна. Інфляцыя па-ранейшаму застаецца праблемай: у снежні індэкс спажывецкіх цэн вырас на 7% у гадавым вылічэнні. Але нават з улікам гэтага рознічныя продажы па-ранейшаму выраслі больш чым на 12% у параўнанні з перыядам да пандэміі. Як ні рэжы, людзі знаходзяцца траціць больш у крамах. Дадзеныя проста шумныя з-за ўнікальных эканамічных часоў, якія мы перажываем.
РЭКЛЯМА
Як мы выкарыстаем гэта памылковае меркаванне для вялікіх прыбыткаў (і 7%+ дывідэндаў)
Вось чаму ў нас ёсць добрая «падвойная зніжка: акно пакупкі для CEF, арыентаваных на акцыі, перад намі. У той час як інфляцыя яшчэ далёкая ад вырашэння, рост коштаў з-за інфляцыі таксама выклікае рост прыбыткаў кампаній і, як мы бачым на дыяграме вышэй, росту продажаў.
Усё гэта, хутчэй за ўсё, прывядзе да моцнага сезона прыбыткаў, які сур'ёзна пачнецца на наступным тыдні. Дадайце да гэтага нядаўні адкат рынку, і вы атрымаеце вялікія шанцы на аднаўленне акцый, паколькі гэты нечаканы адскок даходаў заспее занадта песімістычных інвестараў знянацку.
Вось дзе наш вышэйзгаданы выбар, Агульныя амерыканскія інвестары (GAM), адзін з найстарэйшых CEF у свеце (заснаваны ў 1927 годзе!), прыходзіць.
Гэты фонд выплаціў 7.3% дывідэндаў у мінулым годзе, і ў цяперашні час ён гандлюецца са зніжкай 16% да NAV. GAM выплаціў каля 7% (а часам і больш) літаральна на працягу многіх гадоў, дзякуючы сваёй арыентацыі на інвеставанне кошту і пошук тых акцый, якія былі перапрададзеныя падчас панікі - гэтак жа, як мы бачым прама цяпер. (Кампанія выплачвае большую частку сваіх дывідэндаў у выглядзе аднаразовай спецыяльнай выплаты, каб даць сваёй кіраўніцкай камандзе сухі парашок для пераследу выгадных акцый у перыяд спаду - разумная стратэгія.)
РЭКЛЯМА
А з Amazon (AMZN), Apple
Майкл Фостэр - вядучы аналітык даследаванняў Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу націсніце тут для нашага апошняга дакладу "Невынішчальны прыбытак: 5 выгадных фондаў з бяспечнымі дывідэндамі 7.5%."
Раскрыццё інфармацыі: няма
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/01/22/this-7-dividend-is-set-to-bounce/