Гэта "адставанне" фондавага рынку - наша магчымасць атрымаць танныя дывідэнды 9%+

Не дазваляйце спрэчкам аб павелічэнні запазычанасці (або іншым сцэнарыям канца суда, якімі захапляюцца СМІ ў любы дзень) адцягнуць вас: гэтая эканоміка лепшая, чым была за апошнія гады, нават калі гэта (пакуль) не праявілася ў Фондавая біржа.

Гэты разрыў паміж тым, што прапаведуюць СМІ, і фактамі на месцы - гэта больш, чым факт - гэта Магчымасць для нас, супрацьлеглых дывідэнтных інвестараў. І мы збіраемся выкарыстоўваць гэта з дапамогай нашых любімых інвестыцый: выгадных (і высокапрыбытковых!) закрытых фондаў (CEF).

Дзякуючы ўсёй ірацыянальнай змроку, многія CEF па-ранейшаму гандляваць з прывабнымі зніжкамі. Па меры прыходу грамадскасці (і дадзеныя, якія мы разгледзім далей, гэта паказваюць), CEF, верагодна, вырастуць як з-за іх нізкай ацэнкі, так і з-за росту на больш шырокім рынку.

Адзін CEF, які называецца Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund (ETV), з'яўляецца добрым прыкладам. Праз імгненне мы паглыбімся ў ETV, які дае 9.3% прыбытковасці і гандлюецца з незвычайнай зніжкай у 5.3%.

Аднак перад гэтым давайце спынімся на дадзеных, якія апісваюць нашы магчымасці тут.

Па-першае, як вы, несумненна, ведаеце, інфляцыя працягвае запавольвацца - 4.9%, цяпер яна вярнулася да ўзроўню сярэдзіны 2021 года. Больш за тое, асцярогі адносна інфляцыі слабеюць, што з'яўляецца добрым прадказальнікам яе зніжэння будучыня інфляцыя. Згодна з Google Trends, цікавасць да слова «інфляцыя» ўпала да ўзроўню сярэдзіны 2021 года — калі інфляцыя была цяперашняй — і яна хутка падае.

Аналагічным чынам даследаванне спажывецкіх настрояў Мічыганскага ўніверсітэта адскочыла ад надзвычайнага песімізму, які абрынуўся ў сярэдзіне 2022 года, і зноў вярнулася да ўзроўню сярэдзіны 2021 года. Але нават у гэтым выпадку — і вось дзе ўзнікае разрыў — спажывецкі давер усё яшчэ нізкі ў параўнанні з пачаткам пандэміі (шэрая зона на дыяграме ніжэй).

Амерыканцы адчуваюць сябе лепш, але песімізм усё яшчэ перастараны

Іншымі словамі, амерыканцы менш упэўненыя ў эканоміцы, чым яны былі, калі рэстараны, бары і рознічныя крамы былі зачыненыя! І гэта нягледзячы на паляпшэнні на рынку працы.

Узровень беспрацоўя падае па меры росту працоўных месцаў і заробкаў

Прычына песімізму амерыканцаў, нягледзячы на ​​тое, што ўсе эканамічныя паказчыкі сведчаць пра адваротнае, на мой погляд, у тым, што цалкам з-за празмерна негатыўнага асвятлення ў СМІ. Такая сітуацыя проста не можа доўжыцца - і ў гэтым падабаецца наша магчымасць.

Як CEF могуць падвоіць наш рост (з дывідэндамі 9%+)

Безумоўна, пакупкі, калі настроі нізкія, - гэта тое, як кантрарысты зарабляюць грошы на фондавым рынку. Напрыклад, купля на нізкім узроўні рынку ў мінулым годзе прынесла б амаль 20% прыбытку за сем месяцаў (або 31.4% у гадавым вылічэнні). І купля на мінімумах 2020 года прывяла б да 70% прыбытку прыкладна праз тры гады, або 18.3% у гадавым вылічэнні.

З прыкметамі таго, што паварот у спажывецкіх настроях ужо ідзе, такая вялікая прыбытковасць цяпер неабавязкова чакаецца пры звычайных акцыях. Але мы можам, у пэўным сэнсе, "перамотваць гадзіннік" з CEF. Гэта таму, што многія CEF сёння гандлююць з «падвойнымі скідкамі» з рынкавымі коштамі ніжэй кошту іх чыстых актываў (NAV або кошту актываў, якія яны трымаюць), плюс партфелі, якія самі па сабе неэфектыўныя з-за кароткатэрміновага песімізму.

Іншымі словамі, пакупка зараз дае нам тры спосабы браніравання прыбытку ў CEFs: праз іх скідкі пры закрыцці; праз рост NAV; і праз велізарныя дывідэнды CEFs - многія з якіх сёння даюць даходнасць на поўнач ад 9%.

Што вяртае мяне да ETV, які можа пахваліцца прыбытковасцю 9.3% і выплатай, якая прыходзіць нам штомесяц. ETV утрымлівае кампаніі-блакітныя фішкі і дыверсіфікавана па ўсёй эканоміцы. Ён схіляецца да тэхналагічных кампаній, у 26% партфеля і з Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) і Amazon.com (AMZN) сярод яго вядучых холдынгаў. У гэтым годзе тэхналогія вырасла вышэй, але гэты сектар усё яшчэ далёка ад максімумаў 2021 года, і, такім чынам, у яго ёсць шмат месца для працы.

Астатняя частка партфеля знаходзіцца ў сектарах, якія з'яўляюцца больш перапрададзенымі, такімі як фінансы, ахова здароўя і меркаванні спажыўцоў:

Нам таксама падабаецца ETV, таму што ён прадае колл-апцыёны ў сваім партфелі. Гэта добры спосаб атрымаць дадатковыя грошы, таму што незалежна ад таго, як разгортваюцца гэтыя здзелкі (гэта значыць, купляе пакупнік апцыёна акцыі з партфеля ETV ці не), фонд захоўвае грошы, якія бярэ за сам апцыён.

Як і больш шырокі рынак, базавы партфель ETV — іншымі словамі яго NAV — аднаўляецца і яшчэ мае куды расці (першая з дзвюх нашых «скідак»). Але інвестары CEF, якія больш асцярожныя, чым інвестары ў акцыі, гэтага не заўважылі. Вось чаму рынкавая цана фонду, пазначаная фіялетавым унізе, адстала.

ETV ўзлятае — інвестары CEF паціскаюць плячыма

Гэта прывяло да вялікай зніжкі да NAV (наша другая «зніжка») для ETV, што незвычайна, улічваючы, што гэты фонд звычайна каштуе значную прэмію да NAV.

Улічыце наступнае: калі ETV вернецца да сваёй сярэдняй прэміі ў 5% да пандэміі, гэта прывядзе да росту кошту акцый на 11% у дадатак да дывідэнтнай прыбытковасці ў 9.3%. Такім чынам, мы гаворым аб агульным прыбытку ў памеры 20%, амаль палова гэтага - наяўнымі.

І гэта да рост NAV фонду, які, верагодна, будзе расці разам з рынкам. Нешта падобнае здарылася падчас пандэміі, калі ETV пабачыла рост на 50%+ за паўтара года ў сувязі з пачаткам крызісу, калі яго прэмія хутка вярнулася, а яго NAV таксама павялічыўся.

Здаецца, гісторыя паўторыцца, але на гэты раз скідкі і NAV ETV, верагодна, адновяцца, таму што эканоміка мацнейшая, чым думае большасць людзей, і яны паступова гэта разумеюць, нягледзячы на ​​апантанасць СМІ столлю доўгу і інфляцыяй.

Майкл Фостэр - вядучы аналітык даследаванняў Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу націсніце тут для нашага апошняга дакладу "Незнішчальны прыбытак: 5 выгадных фондаў са стабільнымі дывідэндамі 10.4%."

Раскрыццё інфармацыі: няма