Рашэнне Федэральнай рэзервовай сістэмы ў сераду павысіць працэнтныя стаўкі на 75 базісных пунктаў стала самым вялікім павышэннем з 1994 года, і эканамісты пачынаюць асэнсоўваць, што гэта за змена парадыгмы.
Адзін з самых вядомых у свеце назіральнікаў ФРС, Махамед Эль-Эрыян, галоўны эканамічны дарадца кампаніі фінансавых паслуг Allianz і прэзідэнт Квінс-каледжа ў Кембрыджы, кажа, што гэта частка «вялікага абуджэння» для цэнтральных банкаў, як і некаторыя іншыя на гэтым тыдні прынялі меры.
Напрыклад, Нацыянальны банк Швейцарыі ўвёў павышэнне на 50 базавых пунктаў, упершыню з 2007 года, а Банк Англіі ініцыяваў больш сціплае павышэнне на 25 базавых пунктаў. Еўрапейскі цэнтральны банк (ЕЦБ) нядаўна абвясціла на надзвычайнай нарадзе па грашова-крэдытнай палітыцы, што пачне першае павышэнне стаўкі больш чым праз дзесяць гадоў у наступным месяцы і працягнуць з іншым у верасні.
Да гэтай хвалі рэзкіх падвышэнняў цэны цэнтральныя банкі значна збівалі інвестараў з шляху, сказаў ён CNBC's Squawk Box у чацвер.
«Прыйшоў час выйсці з гэтага штучнага свету прадказальных масавых уліванняў ліквіднасці, дзе ўсе прывыкаюць да нулявых працэнтных ставак, дзе мы робім глупствы, дзе інвестуем у часткі рынку, у якія мы не павінны інвеставаць, або інвестуем у эканомія спосабамі, якія не маюць сэнсу», — сказаў ён. «Мы выходзім з гэтага рэжыму, і гэта будзе няпроста».
Эль-Эрыян мае на ўвазе той факт, што на працягу большай часткі апошніх 14 гадоў грашова-крэдытная палітыка ў ЗША і на міжнародным узроўні была нязменна мяккай, а ФРС і іншыя цэнтральныя банкі ўсталёўвалі нізкія працэнтныя стаўкі і дазвалялі грашовым патокам камерцыйным банкам шляхам скупкі актывы і акцыі. (Некаторыя крытыкі сцвярджаюць, што 1990-я гады таксама былі надзвычай свабоднымі.) Гэта падштурхнула эканамічны рост перад абліччам некалькіх эканамічных крызісаў, але таксама прывяло да шматлікіх эканамічных бурбалак - ад жылля да крыптаграфіі і субсідый венчурнага капіталу на такія рэчы, як танныя Uber цэны—існуючыя адразу. Цяпер усе гэтыя бурбалкі знікнуць, калі банкі ўзмацняць жорсткасць сваёй палітыкі і спыняць свабодны паток грошай.
Штуршок да зруху быў відавочны. У мінулую пятніцу Бюро статыстыкі працы паказала, што узровень інфляцыі на ўсе спажывецкія тавары павялічыўся ў траўні да 8.6%, пасля нязначнага зніжэння да 8.3% у красавіку пасля піка ў 8.5% у сакавіку.
«8.6% - гэта дзень расплаты», - сказаў Эль-Эрыян. «Нельга ігнараваць 8.6% інфляцыі». Павышэнне на 75 біт/с у сераду адбылося пасля двух папярэдніх павышэнняў у гэтым годзе: павышэння на 25 біт/с у сакавіку і 50 біт/с у траўні.
Каментарыі ў чацвер - не першыя каментарыі эканаміста пра інфляцыю на гэтым тыдні. У нядзелю ён з'явіўся на в CBS Тварам да нацыі каб растлумачыць, што прагнозы экспертаў былі занадта аптымістычныя ў дачыненні да інфляцыі. "І я баюся, што ўсё яшчэ будзе пагаршацца", - сказаў ён. «Мы цалкам можам дасягнуць 9% з гэтай хуткасцю».
On пранізлівы крык Box ”, Эль-Эрыян сказаў, што павышэнне працэнтнай стаўкі Швейцарскага нацыянальнага банка было на самай справе больш значным, чым ФРС. «Нацыянальны банк Швейцарыі заўсёды змагаецца з моцнай валютай», - сказаў ён. «Тое, што ён апярэдзіў ЕЦБ і павялічыў не 25, а 50, паказвае вам, што мы знаходзімся ў самым разгары свецкіх змен».
Што датычыцца канкрэтна ЗША, Эль-Эрыян сказаў, што ёсць тры тэсты, каб вызначыць, ці ўдалося ФРС кантраляваць інфляцыю. Першы - спытаць, ці сталі больш жорсткімі фінансавыя ўмовы, што, па словах Эль-Эрыяна, адбылося. Другі - спытаць, ці ўпарадкавана яны зацягнуліся; Эль-Эрыян сказаў, што гэта было крыху бязладна.
Трэцяе - спытаць, лідзіруе ці адстае банк у падыходзе да інфляцыі. "Пакуль ФРС адстае ад працэсу, гэта будзе праблематычна для рынкаў", - сказаў ён.
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180826132.html