Уладанне AT&T Inc. (T) — Лепшы выбар для агрэсіўных інвестараў — было практыкаваннем у цярпенні з моманту сыходу на пенсію генеральнага дырэктара Эда Уітакра, які аб'яднаў правадныя і бесправадныя франшызы чатырох «Baby Bells» і некалькіх рэгіянальных пастаўшчыкоў паслуг, мяркуе Роджэр Конрад, рэдактар Інвестар камунальных паслуг Конрада.
Глядзіце таксама: Лепшыя варыянты 2023: Plains All American Pipeline (PAA)
Пераемнікі Уітакра ашаламляльна не змаглі пераўтварыць тагачасную вядучую амерыканскую сеткавую кампанію сувязі ў мультымедыйнага гіганта - купіўшы былы Time Warner практычна ў той самы час, калі Руперт Мэрдак звальняўся Дысней (DIS) з продажам іншай студыі на суму больш за 70 мільярдаў долараў.
Цяперашні генеральны дырэктар Джон Стэнкі і яго каманда вяртаюць AT&T да яе тэлекамунікацыйных каранёў. Яны пачалі з сур'ёзнай медыцыны - скарацілі дывідэнды ўдвая і завяршылі несуцяшальны спіноф Warner Brothers Discovery (ВБД), а затым два паслядоўныя скарачэння прагнозных прыбыткаў у першым паўгоддзі на 2022 год.
Але цяпер у інвестараў зноў ёсць падставы для надзеі. Кіраўніцтва падняло сярэдзіну прагнознага дыяпазону прыбыткаў на 2022 год пасля высокіх прыбыткаў у 3 квартале. Ён пацвердзіў мэтавы аб'ём свабоднага грашовага патоку ў памеры 14 мільярдаў долараў на год, узровень, які пакрые дывідэнды з дадатковымі 4 мільярдамі долараў. І нягледзячы на інфляцыйны ціск і жорсткую канкурэнцыю, кампанія чакае, што ў 2023 годзе будзе значна лепш, прагназуючы 17 мільярдаў долараў свабоднага грашовага патоку.
Бесправадная сувязь 5G да гэтага часу не прынесла камунікацыйным кампаніям ЗША значнага павелічэння даходаў і прыбыткаў. Гэта таму, што амерыканскі спажывец не жадае плаціць значна больш за тое, што прадаецца ў асноўным як 4G на стэроідах, у той час, калі інфляцыя расцягнула бюджэт. І кампаніі актывізавалі намаганні, каб перавабіць кліентаў у канкурэнтаў, яшчэ больш зніжаючы маржу.
Я чакаю, што 5G у рэшце рэшт стане больш надзейным рухавіком росту для AT&T і яе асноўных канкурэнтаў T-Mobile ЗША (TMUs) І Verizon Communications (VZ). Кампанія ўжо мае больш за 100 мільёнаў падключэнняў да Інтэрнэту рэчаў, у тым ліку мільён аўтамабіляў. Прапановы 5G і канвергентнай шырокапалоснай сувязі па-ранейшаму карыстаюцца поспехам.
AT&T таксама апублікаваў больш хуткі рост кліентаў бесправадной і валаконна-шырокапалоснай сувязі ў 3 квартале, чым у першай палове года, што паказвае на тое, што яе маркетынгавыя намаганні знаходзяць пэўны поспех. А паспяховае скарачэнне выдаткаў і запазычанасці таксама павялічваюць маржу.
Нават пасля аддзялення Warner даўгавая нагрузка AT&T па-ранейшаму складае каля 153 мільярдаў долараў, што робіць далейшае скарачэнне прыярытэтам. Каля 8.5 працэнта абавязацельстваў па зменнай стаўцы, што азначае, што кошт расце разам з працэнтнымі стаўкамі. І ёсць 14.58 мільярда долараў запазычанасці з тэрмінам пагашэння да канца 2024 года, а таксама 21 мільярд долараў прагназуемых капітальных выдаткаў на 2023 год для фінансавання.
Аднак здольнасць кампаніі самастойна фінансаваць свае капітальныя ўкладанні і дывідэнды з наяўнымі, каб зэканоміць на скарачэнне запазычанасці, азначае, што рызыка на самай справе значна меншы, чым здаецца. А за кошт пагашэння запазычанасці да 2024 года кампанія пагасіць амаль палову абавязацельстваў па зменнай стаўцы.
Я чакаю, што ў наступным годзе AT&T здзівіць інвестараў павелічэннем дывідэндаў у працэнтах ад нізкага да сярэдняга адсотка. Але нават цяперашняя прыбытковасць амаль у 6 працэнтаў прывабная. І калі чаканы прыбытак за наступныя 7.7 месяцаў перавышае ўсяго 12 раза, чаканні інвестараў даволі нізкія, і таму іх лёгка перасягнуць.
Мяне таксама падбадзёрвае нядаўняя хваля інсайдэрскіх пакупак, што адрозніваецца ад раздзельнага рашэння ў супольнасці аналітыкаў. Інтэлект Bloomberg паведамляе пра 16 пакупак, 16 утрыманняў і 2 продажу сярод даследчых дамоў, якія ён адсочвае.
Глядзіце таксама: Лепшыя выбары 2023: SSR Mining (SSRM)
З-за рызыкі рэцэсіі і далейшага спаду на фондавым рынку можа прайсці некалькі месяцаў, перш чым акцыі AT&T пакажуць значны рост. Але мне зручна ацэньваць акцыі як куплю для вельмі цярплівых тых, хто шукае каштоўнасць, па цане 20 долараў і ніжэй.
Больш падрабязна з MoneyShow.com:
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html