Новыя даследаванні паказваюць, што жорсткія фінансавыя ўмовы ў ЗША могуць перашкодзіць заключэнню здзелак на Уол-стрыт

Тое, што адбываецца ў фінансавай сістэме ЗША, не застаецца там.

Новыя даследаванні паказваюць, што жорсткія фінансавыя ўмовы пераходзяць на сусветную эканоміку і парушаюць працу машыны зліццяў і паглынанняў Уол-стрыт. І гэта можа моцна ўдарыць па буйных інвестыцыйных банках.

«Мы лічым, што асноўныя фінансавыя ўмовы аказваюць значны дадатковы ўплыў на трансгранічныя зліцці і паглынанні», — гаворыцца ў справаздачы пад назвай «Трансгранічныя пералівы: ЯК фінансавыя ўмовы ЗША ўплываюць на зліцці і паглынанні ва ўсім свеце». Дакумент быў напісаны Катарынай Бергант і Прачы Мішра з Міжнароднага валютнага фонду, а таксама Рагурамам Раджанам з Чыкагскай школы бізнесу Бут. І гэта распаўсюджваецца Нацыянальным бюро эканамічных даследаванняў

Даследчыкі выявілі, што павышэнне індэкса фінансавых умоў ЗША на 1 працэнт, што сведчыць аб складанасці атрымання фінансавання, прыводзіць да зніжэння кошту здзелак M&A прыкладна на 10%.

Аднак у гэтай сумесі ёсць і добрыя навіны. Хаця здзелкі каштуюць ніжэй, калі фінансавыя ўмовы больш жорсткія, існуе большая верагоднасць таго, што зліццё або паглынанне прынясе грошы акцыянерам.

Аўтары выкладаюць сюжэт так:

• «Набыцці, якія адбываюцца ва ўмовах больш жорсткіх фінансавых умоў ва ўсім свеце, ствараюць большую каштоўнасць; у той час як тыя, якія супадаюць са слабымі фінансавымі ўмовамі, прадказваюць больш слабую прадукцыйнасць».

Гэта супадае з даўно зразумелым феноменам: многія здзелкі ніякім чынам не дадаюць каштоўнасці, як паказана ў кнізе Боба Брунера «Здзелкі з пекла».

Такім чынам, у той час як банкіры з Уол-стрыт, якія атрымліваюць грошы ў залежнасці ад камісій за здзелкі, могуць пацярпець ад больш жорсткіх фінансавых умоў, інвестары на фондавым рынку могуць зрабіць гэта значна лепш.

У цэлым фінансавыя ўмовы ў ЗША сталі больш жорсткімі з пачатку года, хоць некаторыя з гэтых крокаў былі адменены за апошнія некалькі тыдняў, паводле ФРС Чыкага, згодна з Нацыянальным індэксам фінансавых умоў. Іншымі словамі, умовы больш жорсткія.

У сваю чаргу гэта павінна быць добра для інвестараў.