Плот эканамічных дадзеных ЗША ў пятніцу выклікаў каскаднае падзенне ставак на рынку казначэйства, падштурхнуўшы даходнасць 2-гадовых і эталонных 10-гадовых аблігацый, адчувальных да палітыкі, да самага нізкага ўзроўню ў новым годзе.
2-гадовы ўраджай
TMUBMUSD02Y,
які рухаецца ў адпаведнасці з чаканнямі па шляху палітыкі Федэральнай рэзервовай сістэмы, рэзка ўпаў на 19.1 базіснага пункта да ніжэй за 4.3% пасля снежня снежня Справаздача аб працоўных месцах у ЗША уключала прыкметы запаволення росту заработнай платы. Стаўка 10 гадоў
TMUBMUSD10Y,
адрэагаваў прыкладна праз 90 хвілін, апусціўшыся ніжэй за 3.6% пасля a барометр умоў вядзення бізнесу ў ЗША у сэрвіс-арыентаваных кампаніях апусціўся ў мінулым месяцы. За гэтымі крокамі рушыў услед 30-гадовы курс
TMUBMUSD30Y,
знізіўся амаль да 3.7%.
У сукупнасці дадзеныя за пятніцу далі фінансавым рынку падставы спадзявацца, што на гарызонце з'яўляюцца сілы дэзінфляцыі і што найбуйнейшая эканоміка свету запавольваецца настолькі, што ФРС можа адысці ад сваёй увагі на барацьбе з інфляцыяй праз павышэнне ставак. Прыбытковасць 2-гадовага аблігацыі дасягнула найбольшага падзення за адзін дзень з 10 лістапада і ўпала да самага нізкага ўзроўню з 21 снежня. Тым часам ф'ючэрсныя трэйдары федэральных фондаў павялічылі свае чаканні адносна меншага, чым звычайна, павышэння стаўкі на 25 базавых пунктаў. у лютым і сакавіку - а таксама для зніжэння ставак да канца гэтага года - хоць рынак і палітыкі ўжо даўно разыходзяцца наконт адпаведнага кірунку грашова-крэдытнай палітыкі.
«Паказчык заработнай платы быў добрым для пачаткоўцаў» рынку аблігацый — выклікаў попыт на кароткатэрміновыя дзяржаўныя даўгі, што знізіла даходнасць 2-гадовых аблігацый — «таму што лік заработнай платы быў даволі дабраякасным», — сказаў Том Граф, кіраўнік аддзела інвестыцый. у Baltimore Facet Wealth, які кантралюе 1.5 мільярда долараў.
"Але справаздача аб паслугах была больш важнай справай", - сказаў Граф па тэлефоне. «Быў тэзіс, што ў той час як выдаткі на тавары слабеюць, выдаткі на паслугі па-ранейшаму моцныя - і гэта супярэчыць гэтаму. Гэта даволі важкае сведчанне таго, што кампаніі, якія займаюцца паслугамі, бачаць слабасць і, калі гэта праўда, паказваюць на больш шырокую слабасць эканомікі».
Рынак аблігацый, які звычайна займае адно з першых месцаў на фінансавым рынку па ацэнцы найбольш верагодных перспектыў для эканомікі і траекторыі дзеянняў ФРС, вагаўся паміж двума апавяданнямі. Толькі дзень таму трэйдары, па меншай меры, былі гатовыя перагледзець магчымасць таго, што галоўная мэта палітыкі ФРС можа быць дасягнута вышэй 5% да сакавіка. Цяпер яны бачаць новыя падставы сумнявацца ў тым, што ФРС зможа падтрымліваць высокія стаўкі, а эканамічныя дадзеныя ў пятніцу толькі ўзмацняюць апавяданне аб тым, што палітыкі будуць вымушаныя павярнуць і знізіць стаўкі да канца года.
Гэта так, нягледзячы на дадатковыя каментарыі афіцыйных асоб ФРС у пятніцу аб адваротным. Урад Федэральнай рэзервовай сістэмы Ліза Кук сказаў: «Інфляцыя застаецца занадта высокай, нягледзячы на некаторыя абнадзейлівыя прыкметы ў апошні час, і таму выклікае вялікую заклапочанасць». Яе калега Рафаэль Босцік сказаў CNBC, што цэнтральны банк павінен прытрымлівацца курсу і што снежаньская справаздача аб працоўных месцах не змяніла яго погляд на грашова-крэдытную палітыку.
Па словах галоўнага трэйдара Джона Фарауэлла, аблігацыі выраслі нават з надзейнасцю справаздачы аб заработнай плаце за снежань, якая паказала, што ў ЗША створана 223,000 0.3 новых працоўных месцаў, таму што трэйдары былі больш засяроджаны на сціплым росце пагадзінных заробкаў у мінулым месяцы і запаволенні росту заработнай платы за мінулы год. з Roosevelt & Cross, андеррайтером аблігацый у Нью-Ёрку. Пагадзінная аплата вырасла на сціплыя 4.6% у снежні, у той час як рост заработнай платы за мінулы год запаволіўся да 4.8% з XNUMX% - лічбы, якія прывялі да росту як аблігацый, так і акцый, сказаў ён.
У пятніцу прыбытковасць казначэйскіх аблігацый завяршыла тыднёвую сесію ў Нью-Ёрку, прычым 30-гадовая стаўка зазначыла самае вялікае штотыднёвае падзенне з перыяду, які скончыўся 6 сакавіка 2020 г. Між тым, усе тры асноўныя фондавыя індэксы ЗША
SPX,
DJIA,
скончыўся рэзка вышэй і зафіксаваў штотыднёвы рост.
«Увогуле, мы знаходзімся ў асяроддзі, калі добрыя навіны з'яўляюцца дрэннымі навінамі для рынкаў, а дрэнныя навіны з'яўляюцца добрымі навінамі», - сказаў галоўны эканаміст EY Parthenon Грэгары Дако з Нью-Ёрка.
«Рэакцыя рынкаў, хутчэй за ўсё, сведчыць аб перакананні, што ФРС, магчыма, павінна быць менш ястрабінай, чым лічылася раней, і што мы знаходзімся ў асяроддзі, у якой ціск на заработную плату аслабляецца, і ФРС можа сысці з краю значнага паступовага павышэння ФРС. стаўка сродкаў, нават калі палітыкі не адмовяцца ад сваёй ястрабінай рыторыкі», — сказаў Дако.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo