Ілон Маск робіць свой крок на дошцы Twitter

Калі савет дырэктараў Twitter першапачаткова палічыў прапанову Ілона Маска набыць кампанію сацыяльных сетак за 43 мільярды долараў проста трукам, то цяпер ён стаў абараняцца на некалькіх франтах.

Пасля таго, як самы багаты чалавек у свеце паказаў у чацвер, як ён плануе фінансаваць яго заяўкі на паглынанне, дырэктары Twitter знаходзяцца пад ціскам, каб сесці з ім за стол перамоваў або знайсці альтэрнатывы, напрыклад, «белага рыцара», які прыйдзе ім на дапамогу, калі кампанія набліжаецца да моманту рашучасці.

Для некаторых заяўка Маска распаліла надзею на тое, што Twitter стане закрытым, каб вырашыць праблему яго меркаванай няздольнасці ўкараняць інавацыі і знайсці новыя крыніцы даходу, нават калі многія не бачаць у Маска чалавека для гэтай працы. Гэта таксама асвятліла пярэстую гісторыю Twitter з млявымі інавацыямі, тэхнічнымі недахопамі і барацьбой за кіраўніцтва.

"Twitter быў развіты да долі свайго поўнага патэнцыялу", - сказаў адзін былы член праўлення. «Божа так, гэта павінна быць прыватным. Ёсць свет, у якім я магу ўявіць, што бізнес у 10-100 разоў большы».

Савет дырэктараў «патрапіў паміж недастатковай каштоўнасцю ў заяўцы Маска, але, магчыма, недастатковай здольнасцю рэалізаваць большую каштоўнасць самастойна», сказаў адзін інвестар у тэхналогіі, які не мае пасады ў Twitter.

Twitter рос значна павольней, чым аналагі сацыяльных сетак, уключаючы Facebook і LinkedIn, і быў менш прыбытковым. У 2020 годзе гэта выклікала пільную ўвагу актыўнага інвестара, Elliott Management, з-за заклапочанасці, што яго сузаснавальнік і тагачасны выканаўчы дырэктар Джэк Дорсі быў занадта вольным і нерашучым.

Аналітыкі і рэкламшчыкі маюць — крытыкаваў Дорсі за тое, што ён быў пурыстам у Twitter, занадта засяроджаным на невялікіх наладках асноўнага прадукту, і пры гэтым не здолеў агрэсіўна шукаць шляхі пашырэння рэкламных прапаноў і дыверсіфікацыі даходаў, акрамя рэкламы, у такіх галінах, як падпіскі.

«Вось кампанія, якая мае такі вялікі патэнцыял і працягвае яго марнаваць. Вы амаль атрымалі цэлую кандыдацкую дысертацыю аб упушчаных магчымасцях», — сказаў кіраўнік аднаго з рэкламных агенцтваў, дадаўшы, што Twitter не здолеў зарабіць на такіх галінах, як кароткае відэа, рэйтынгі і агляды, а таксама навіны.

Па словах крыніцы, якая ведае яе мысленне, група выкупу, арыентаваная на тэхналогію, Thoma Bravo, таксама лічыць, што платформа недастаткова кіраваная і мае нявыкарыстаны патэнцыял росту.

Крыніца паведаміла, што група, актывы якой перавышаюць 100 мільярдаў долараў, пачала перамовы з Маскам аб удзеле ў яго намаганнях па паглынанні, што, па словах шматлікіх вядомых інвестараў, можа дапамагчы заяўцы набраць абароты за кошт прыцягнення дадатковага доўгу і капіталу ад інстытуцыйных інвестараў. крэдыторы. Тома Брава адмовіўся ад каментароў.

Падыход Маск адбываецца ў момант асаблівай уразлівасці для Twitter, які толькі нядаўна прывёў новага выканаўчага дырэктара, Параг Агравал, даўні інжынер у кампаніі, якога добра лічаць унутры, але адносна невядомы на Уол-стрыт.

У знак напружанасці за зачыненымі дзвярыма Дорсі, які застанецца ў савеце Twitter да наступнага месяца, заявіў у Twitter на гэтым тыдні, што савет «паслядоўна быў дысфункцыяй кампаніі», не даючы больш падрабязнай інфармацыі.

Праўленне Twitter, якое падвяргаецца крытыцы за тое, што ён амаль не выкарыстоўвае гэты прадукт і не валодае вялікай колькасцю акцый кампаніі, узначальвае Брэт Тэйлар, выканаўчы дырэктар Salesforce. У яго таксама ўваходзіць Эган Дурбан з Silver Lake, які далучыўся да кампаніі пасля таго, як два гады таму інвеставала ў фірму 1 мільярд долараў, і якога Маск раней наняў для сваёй няўдалай спробы зрабіць Tesla прыватнай кампаніяй.

Дорсі "можа быць слабым месцам, якое выклікае патэнцыйную перастаноўку або радыкальныя змены ў савеце", сказаў Стэфана Баніні, эксперт па карпаратыўным кіраванні Тэхналагічнага інстытута Стывенса.

Па словах Эн Ліптан, дацэнта камерцыйнага права і прадпрымальніцтва ва Універсітэце Тулейн, акцыянеры могуць заклікаць савет дырэктараў прыняць здзелку. Але «невідавочна, што акцыянеры напружваюцца, каб аказаць ціск на праўленне, каб гэта адбылося».

Калі дырэктары кампаніі ў сацыяльных сетках сур'ёзна настроены трымаць Маска ў страху, другі надзейны план Б - знайсці белага рыцара, які мог бы прапанаваць альтэрнатыву $54.20 за акцыю, прапанаваную прадпрымальнікам, які ўжо заявіў, што гэта будзе яго " найлепшая і канчатковая прапанова».

У Twitter няма недахопу ў патэнцыйных пакупніках, але многія пакуль адмаўляюцца ад кампаніі. У мінулым буйныя тэхналагічныя групы, такія як Salesforce і Google, выказвалі зацікаўленасць у тым, каб прыняць яго. Па словах людзей, блізкіх да вышэйшага кіраўніцтва кампаній, ніхто з іх у цяперашні час не зацікаўлены ў стварэнні падыходу для Twitter.

Іншыя буйныя тэхналагічныя групы, такія як Amazon, Facebook, Microsoft і Apple, могуць быць зацікаўлены ў куплі Twitter, паколькі яны могуць інтэграваць сацыяльныя сеткі ў свой існуючы бізнес. Тым не менш, верагоднасць таго, што хто-небудзь з іх атрымае здзелку, блізкая да нуля, улічваючы павышаны антыманапольны кантроль Big Tech у Вашынгтоне.

Цікавасць сярод прыватных пакупнікоў да ўдзелу ў паглынанні пад кіраўніцтвам Маска застаецца цёплым паколькі шэраг добра вядомых патэнцыйных пакупнікоў, у тым ліку Blackstone, Brookfield і Vista, вырашылі трымацца далей.

Праўленне Twitter яшчэ не дало Маску афіцыйнага адказу на яго прапанову, але гэта было прыняў атрутную таблетку каб запаволіць яго прасоўванне. Але цяпер, калі ў Маска ёсць фінансаванне, праўленню трэба будзе хутка высветліць, што ён хоча зрабіць.

Каб пераадолець поспехі Маска, «патрабуецца вельмі мэтанакіраваная дошка», сказаў Баніні. «Існуе верагоднасць перастаноўкі праўлення, калі некаторыя члены сыдуць, некаторыя перадумаюць і ўзнікне некаторая турбулентнасць».

Дадатковыя рэпартажы Ціма Брэдшоў у Лондане і Рычарда Уотэрса ў Сан-Францыска