Акцыянеры перажылі цяжкі час у гэтым годзе, з ростам інфляцыі і страхам рэцэсіі. Але ёсць спосаб змякчыць гэта: запас тытуню
Некаторыя аналітыкі кажуць, што кампанія (цікер: IMB.UK) прапануе патэнцыйную агульную прыбытковасць вышэй за 22% на працягу наступных 12 месяцаў. Ён прадае маркі цыгарэт, у тым ліку Winston, JPS, L&B і Gauloises, а таксама рулонную паперу Rizla. Ён таксама распрацоўвае прадукты наступнага пакалення, або NGP, якія ўключаюць матэрыялы для вейпінгу і аральны нікацін.
Imperial Brands «знаходзіцца на ранніх стадыях аднаўлення культуры сумнай надзейнасці пад кіраўніцтвам свайго новага генеральнага дырэктара», гаворыцца ў справаздачы RBC Capital Markets. Іншымі словамі, бізнес стабільны і не можа выклікаць нечаканых узрушэнняў.
РБК мяркуе, што кошт акцый вырасце да 22 фунтаў стэрлінгаў ($25.52), што на 17% вышэй за нядаўнюю цану ў £18.95. Акрамя таго, яго гадавы дывідэнд прагназуецца ў памеры £1.40, або 7.4%. Гэтая значная выплата дапамагае зрабіць акцыі прывабнымі ў гэтыя неспакойныя часы.
Гарэт Нэльсан, аналітык CFRA ў Рычмандзе, штат Вірджынія, кажа, што гэтая катэгорыя ў цэлым гістарычна «была адной з найбольш устойлівых да рэцэсіі галін». Сапраўды, у гэтым годзе акцыі Imperial выраслі на 17%. За той жа перыяд ст
FTSE 100
індэкс, які адсочвае найбуйнейшыя акцыі Вялікабрытаніі, і
S&P 500
індэкс знізіўся на 3.2% і 17% адпаведна.
Акцыі застаюцца таннымі і гандлююцца ў 6.8 раза больш, чым форвардны прыбытак, што ніжэй за пяцігадовую сярэднюю форвардную цану/прыбытак, кратнае 7.5, паводле дадзеных Morningstar.
Прынамсі, частка прычын нізкага P/E заключаецца ў тым, што многія ўстановы, асабліва тыя, якія прытрымліваюцца прынцыпаў экалагічнага, сацыяльнага і карпаратыўнага кіравання, адмаўляюцца купляць акцыі тытуню. Такая практыка, якая становіцца ўсё больш распаўсюджанай, азначае, што іх цэны, хутчэй за ўсё, застануцца таннымі ў параўнанні з больш шырокім рынкам.
У той час як курэнне цыгарэт на развітых рынках, такіх як ЗША і Еўропа, змяншаецца, зніжэнне аб'ёмаў продажаў часткова кампенсуецца больш высокімі цэнамі за адзінку і скарачэннем выдаткаў.
«На развітых рынках адзінкавыя продажы зніжаюцца з пункту гледжання колькасці прададзеных цыгарэт», — кажа Стыў Клейтан, кіраўнік фондам у брытанскай HL Select. «Замест гэтага кампанія канцэнтруецца на менш развітых рынках». Да іх ставяцца Паўднёвая Амерыка, Афрыка і Азія.
Сегмент NGP прадэманстраваў некаторую сілу: выручка вырасла на 8.7% у першым паўгоддзі супраць 0.1% тытунёвых вырабаў. Ва ўсіх рэгіёнах даходы ад тытунёвых вырабаў пераўзыходзіць даходы ад НГП. Пытанне ў тым, наколькі хутка будзе расці апошні і ці апярэдзіць спад традыцыйнага тытунёвага бізнесу.
«Калі вы з'яўляецеся інвестарам у тытунёвую вытворчасць, вы хочаце знайсці бізнес, які мае як мага больш трывалы грашовы паток ад традыцыйнага бізнесу для падтрымкі росту новага бізнесу», - кажа Клейтан.
Imperial - не адзіны тытунёвы выбар для інвестараў у еўрапейскія акцыі. Клейтан паказвае на
British American Tobacco
(BATS.UK) у якасці альтэрнатывы, якая можа задаволіць доўгатэрміновых інвестараў, якія шукаюць росту за кошт дывідэндаў. Брытанская Амерыка прадае такія брэнды, як Lucky Strike, Camel і Dunhill, усе добра вядомыя ў ЗША
І BATS робіць вялікія стаўкі на будучыню новыя прадукты. «BAT мае a моцнае партфоліо прадуктаў наступнага пакалення», — кажа Клейтан.
Кампраміс - меншы ўраджай. Прагназаваны дывідэнд British American складае 6.3%, што менш, чым у Imperial. Ён таксама мае больш высокі форвардны P/E, які складае 9.5, у параўнанні з імперскімі 6.8. "Вы атрымліваеце крыху меншы ўраджай, але большую ўпэўненасць у росце", - кажа Клейтан.
E-mail: [электронная пошта абаронена]
