Topline
Нягледзячы на рэзкае павышэнне інфляцыі, якое зніжае яго пакупніцкую здольнасць унутры краіны, у гэтым годзе долар ЗША ашаламляльна вырас, і хоць гэта добрая навіна для амерыканцаў, якія выязджаюць за мяжу, Morgan Stanley у панядзелак папярэдзіў, што многія амерыканскія кампаніі пацерпяць, калі іх міжнародны бізнес стане менш прыбытковым - прымушаючы многія з іх скарачаюць прагнозныя прыбыткі і ў выніку падаюць свае акцыі.
«З гістарычнага пункту гледжання, гэты мядзведжы рынак можа быць зроблены толькі напалову», - сказаў Morgan Stanley ... [+]
Геці
Key Facts
Падтрымліваючы попыт на прытулак актывы, паколькі палітыка Федэральнай рэзервовай сістэмы зніжае акцыі, індэкс даляра ЗША, які адсочвае цану даляра ў параўнанні з шасцю замежнымі валютамі, вырас на 16% за мінулы год - ралі, якое «гэтак жа экстрэмальна, як гэта можа быць, гістарычна кажучы,» каманда аналітыкаў Morgan Stanley пад кіраўніцтвам Майкла Уілсана напісала ў панядзелак у запісцы для кліентаў.
На жаль для інвестараў, такія мітынгі «звычайна супадаюць з сур'ёзным фінансавым стрэсам на рынках, рэцэсіяй або і тым, і іншым», пішуць аналітыкі, адзначаючы, што ўмацаванне даляра можа стрымліваць міжнародны попыт на амерыканскія кампаніі, якія генеруюць каля 30% продажаў за мяжой, паколькі яны працягваюць змагацца з інфляцыяй, непажаданы інвентары і слабей спажывецкія выдаткі.
«У рэшце рэшт, ФРС хоча значнага эканамічнага запаволення, каб скараціць інфляцыю, і ўмацаванне даляра з'яўляецца часткай гэтага кактэйлю», - працягваецца ў справаздачы, ацэньваючы, што для кожнага працэнтнага пункта штогадовага павышэння курсу даляра рост прыбытку ў S&P 500 атрымлівае ў сярэднім 0.5 адсоткавага пункта, што азначае, што ўсплёск даляра да гэтага часу можа скараціць рост прыкладна на 8%.
Прагнозы прыбыткаў яшчэ не знізіліся ў гэтым годзе, нягледзячы на рост страхаў рэцэсіі, але яны пачалі змяншацца, і Morgan Stanley чакае, што кампаніі пачнуць зніжаць чаканні на працягу наступных некалькіх кварталаў.
Незалежна ад таго, ці ўпадае эканоміка ў рэцэсію, Morgan Stanley прагназуе, што такія перагляды прыбыткаў могуць прывесці да зніжэння S&P да 3,400 пунктаў, што азначае зніжэнне прыкладна на 14% ад цяперашняга ўзроўню ў амаль 3,900.
Заўвага інвестыцыйнага банка прыйшла ў той жа дзень, калі кіраўнік актывамі BlackRock апублікаваў а паведамляць займаючы мядзведжую пазіцыю ў дачыненні да акцый, папярэджваючы, што павышэнне працэнтных ставак ФРС спыніць эканамічны рост і што ацэнкі прыбыткаў у цяперашні час «празмерна аптымістычныя».
Дзіўны факт
Рост даляра ЗША падштурхнуў кошт еўра да 20-гадовага мінімуму ў $1.0045 Год таму ён каштаваў $1.18.
Вызначальная цытата
«З гістарычнага пункту гледжання, гэты мядзведжы рынак можа быць зроблены толькі напалову», - сказаў Уілсан у панядзелак, адзначыўшы, што цяперашні мядзведжы рынак доўжыцца ўсяго шэсць месяцаў, у той час як сярэдняя працягласць гістарычных мядзведжых рынкаў складае 12 месяцаў. «Галоўнае меркаванне для інвестараў у акцыянерны капітал заключаецца ў тым, што гэты моцны долар з'яўляецца яшчэ адной прычынай думаць, што прыбыткі будуць пераглядацца ў бліжэйшыя некалькі сезонаў».
На што сачыць
Буйныя банкі пачынаюць сезон прыбыткаў за другі квартал на гэтым тыдні: JPMorgan і Morgan Stanley плануюць апублікаваць справаздачу ў чацвер, а BlackRock і Wells Fargo - сярод тых, якія запланаваны на пятніцу. У сувязі з тым, што моцны даляр стварае супрацьстаянне, Уілсан кажа, што гэты сезон прыбыткаў "павінен стаць негатыўным каталізатарам для акцый у бліжэйшыя тыдні".
Асноўная інфармацыя
Падштурхоўваецца дзяржаўным стымулам і вайной ва Украіне, працяглыя ўзроўні высокая інфляцыя падштурхнула ФРС пачаць самы агрэсіўны цыкл эканамічнага ўзмацнення жорсткасці за апошнія дзесяцігоддзі - абвал рынкаў і выкліканне асцярог перад рэцэсіяй. Дадатковую заклапочанасць выклікае эканоміка ЗША размешчаны гэта найгоршы паказчык пасля рэцэсіі, выкліканай Covid у першым квартале, скараціўшыся на 1.6%, нягледзячы на чаканні, якія першапачаткова прадугледжвалі рост на 1%. Хаця за апошнія тыдні акцыі выраслі прыкладна на 5%, індэкс S&P 500 па-ранейшаму ўпаў амаль на 20% у гэтым годзе, а тэхналагічны Nasdaq упаў на 28%.
Далейшае чытанне
Не, мы яшчэ не ў рэцэсіі: моцны рынак працы пакуль падтрымлівае эканоміку ў бяспецы, кажа Голдман (Forbes)
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/us-dollars-extreme-rally-threatens-to-tank-stocks-and-spark-major-market-stress-in- бліжэйшыя тыдні/