Інфляцыя ў ЗША павялічылася ў студзені, бо рынкі бачаць дзеянні ФРС у 2022 годзе

Калі інфляцыя з'яўляецца пераходнай, студзеньскія дадзеныя CPI (індэкс спажывецкіх цэн) не паказалі яе прыкмет. Інфляцыя дасягнула самага высокага ўзроўню не толькі з пачатку пандэміі, але і з 1982 года. Інфляцыя ў 7.5 % — гэта вельмі высока. Гэта не тое, што мы бачылі ў ЗША на працягу 4 дзесяцігоддзяў. Зараз рост коштаў у студзені на 0.6% у параўнанні са снежнем у параўнанні са снежнем у параўнанні з месяцам, магчыма, крыху больш стрыманы, але калі ён захаваецца, гэта ўсё роўна прыраўноўваецца да інфляцыі больш за 7% у год.

Цэны на прадукты харчавання ўверх

Прычыны росту коштаў не моцна змяніліся ў параўнанні з папярэднімі месяцамі, проста кошты працягваюць няўхільна расці. У студзені цэны на прадукты харчавання значна выраслі, а кошт электраэнергіі значна вырас.

Аднак, у адрозненне ад некаторых рэлізаў 2021 года, гаворка ішла менш аб канкрэтных таварах - большасць асноўных катэгорый выраслі ў кошце. Цяпер мы бачым агульны, стабільны рост коштаў, а не рэзкі скачок асобных тавараў, які спрыяе росту індэкса.

Напрыклад, адным з метадаў карэкціроўкі інфляцыйных выдаткаў з'яўляецца выключэнне прадуктаў харчавання і энергіі з ураўнення - паколькі гэтыя цэны могуць быць зменлівымі, але нават пры гэтым гадавая інфляцыя складзе 6%. Так, прадукты харчавання і энергія растуць, але мы назіраем устойлівы рост коштаў у многіх катэгорыях.

Кошт жылля

Яшчэ адна загадка - магчымыя выдаткі на жыллё. Цэны на жыллё выраслі ўсяго на 4.1% за год да студзеня 2022 года, паводле дадзеных CPI. Здаецца, гэта не супадае з тым, што вымяраюць іншыя індэксы цэн на жыллё, калі цэны выраслі прыкладна на 15-20%. Гэта выклікае заклапочанасць, таму што калі цэны на жыллё растуць хутчэй, чым на 4%, то лічба інфляцыі ў 7.5% заніжаная. Гэта асабліва дакладна, таму што выдаткі на жыллё маюць вялікую вагу ў працэсе разліку інфляцыі.

Рэакцыя рынку

Адной з прычын слабога студзеня на многіх акцыях ва ўсім свеце было тое, што інфляцыя можа быць менш пераходнай, чым многія спадзяваліся. Чакаецца, што ФРС павысіць стаўкі ў наступным месяцы і, магчыма, павысіць стаўкі ад трох да шасці разоў у 2022 г. Наступнае рашэнне ФРС будзе абвешчана 16 сакавіка, пры ўмове, што да гэтага не будуць прыняты меры, таму мы можам убачыць больш каментарыяў ФРС аб інфляцыі ў што кропка.

Калі мы ўвайшлі ў люты, фондавыя рынкі набылі больш аптымістычны тон пасля студзеньскіх распродажаў. На жаль, сённяшнія даныя CPI, хаця і дадзеныя толькі за адзін месяц, не абнадзейваюць. Інфляцыя можа пачацца спадаць у 2022 годзе, але дадзеныя за студзень гэтага не сведчаць.