(Bloomberg) — Эмітэнты інвестыцыйнага ўзроўню могуць прадаваць аблігацыі больш хуткімі тэмпамі на наступным тыдні пасля таго, як валацільнасць рынку адштурхнула многіх пазычальнікаў на абочыну за апошні месяц.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Ацэнкі аб'ёмаў продажаў высокіх аблігацый ЗША на наступным тыдні складаюць ад 25 да 40 мільярдаў долараў. Гэта значна апярэджвае продажы на гэтым тыдні, якія не дасягнулі кансенсусу другі тыдзень запар з-за рэзкіх ваганняў коштаў на рызыкоўныя актывы.
Улічваючы адкладзеную прапанову пасля спынення працы эмітэнтаў і той факт, што большасць сіндыкатаў чакалі 125-150 мільярдаў долараў новай запазычанасці ў траўні, верагодна, многія паспрабуюць вярнуцца на рынак у наступнае магчымае акно. Чакаецца, што выдаткі на пазыкі будуць працягваць расці, што дасць кампаніям стымул выбіваць планы фінансавання, пакуль яны могуць.
Страх узмацняецца на крэдытных рынках, паколькі асцярогі з нагоды запаволення эканамічнага росту і больш хуткай інфляцыі падштурхоўваюць меры рызыкі да ўзроўню, якога не было з таго часу, як пандэмія каранавіруса ўпершыню ўскалыхнула інвестараў. Кампанія Barclays Plc перагледзела свой прагноз спрэда інвестыцыйнага ўзроўню да 145-150 базісных пунктаў да канца года ў параўнанні з папярэднім прагнозам у 95-100 базісных пунктаў з-за расце асцярог.
Даходнасць карпаратыўных аблігацый знаходзіцца ўсяго на некалькі працэнтных пунктаў ад пікавых максімумаў пандэміі і можа нават дасягнуць іх на наступным тыдні.
У бліжэйшай перспектыве рынак будзе працягваць рэагаваць на вялікія ваганні акцый і казначэйскіх аблігацый ЗША. Красавіцкая справаздача аб індэксе спажывецкіх тавараў, якая павінна выйсці 11 мая, можа стаць яшчэ адным каталізатарам для рынкаў.
Смецце пад ціскам
Некаторыя пазычальнікі на рынку пазык з крэдытамі ў ЗША пачалі адчуваць жар з-за валацільнасці, якая ўзрушыла іншыя рынкі ў чацвер і пятніцу пасля таго, як попыт на першасным рынку крэдытаў пачаў згасаць пасля самага вялікага павышэння ставак Федэральнай рэзервовай сістэмай за два дзесяцігоддзі.
Тым не менш, эмітэнты бачаць магчымасць узяць доўг, паколькі попыт на першасным рынку заставаўся стабільным на працягу красавіка, хоць і паніжаны ў параўнанні з мінулым годам, а цэны на крэдыты былі значна больш устойлівымі ў параўнанні з карпаратыўнымі аблігацыямі з фіксаванай стаўкай. Гэтыя цэны ўпалі толькі нязначна пасля павышэння стаўкі ФРС, усё яшчэ падтрымліваючы іх структуру плаваючай стаўкі, якая забяспечвае інвестарам большую абарону, калі стаўкі растуць.
На наступным тыдні плануецца заключыць восем здзелак, у тым ліку здзелку па запазычанасці ў памеры 1.6 мільярда долараў па набыцці кампаніяй па кібербяспецы Barracuda Networks кампаніяй KKR & Co. у Thoma Bravo LLC.
Амерыканскія смеццевыя аблігацыі церпяць страты пяты тыдзень запар, паколькі прыбытковасць вырасла да двухгадовага максімуму ў 7.14% пасля таго, як крэдытная рызыка падскочыла найбольш за два гады. Прапанова скарацілася да мінімуму за больш чым дзесяць гадоў, з пачатку года продажы аблігацый склалі ўсяго 54.1 мільярда долараў, паказваюць дадзеныя, сабраныя Bloomberg. Індэкс смеццевых аблігацый ЗША ў чацвер знізіўся на 0.36%, а страты з пачатку месяца склалі 0.54%. На наступны тыдзень здзелак не плануецца.
Але для дасведчаных смеццевых інвестараў на другасным рынку ўсё яшчэ можна знайсці некаторыя прапановы, і інвестары могуць пачаць вяртацца. З прыбытковасцю, якая цяпер перавышае 7%, рынак становіцца ўсё больш прывабным, і прыйшоў час «разгарнуць капітал з высокай прыбытковасцю», гаворыцца ў справаздачы Bank of America Corp. у пятніцу. Інвестары, аднак, павінны ведаць, што далейшае пашырэнне, верагодна, яшчэ будзе, адзначае ў запісцы стратэг Алег Мелентьев.
Кампанія TPC Group Inc., якая пачала размовы аб банкруцтве і не выплаціла працэнты па забяспечаных аблігацыях, паведамляе аб прыбытках на наступным тыдні.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/u-investment-grade-bond-dealers-200000023.html