Знакавая амерыканская кампанія паведаміла пра скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў 3.64 долара і прыбытак у памеры 1.7 мільярда долараў да выліку працэнтаў, падаткаў, амартызацыі і амартызацыі з 5.6 мільярда долараў ад продажаў. Wall Street шукала $4.37 прыбытку на акцыю і $2 млрд у Ebitda з $5.4 млрд продажаў.
Гэта значна менш, чым меркавалі інвестары, але пакуль яны паціскалі ад гэтага. Акцыі US Steel (цікер: X) у чацвер былі без змены на таргах у непрацоўны час. На звычайных таргах акцыі патаннелі на 0.1%, апярэдзіўшы прыбытак. The
S&P 500
упаў на 0.5%.
Dow Jones Industrial Average
гандлюецца амаль на плоскую.
Пачатковая ацэнка металурга можа мець нешта агульнае з прыглушанай рэакцыяй. Акцыі US Steel былі каля 18.65 долара на таргах у непрацоўны час. Кампанія зарабіла каля 13.50 долараў на акцыю ў 2021 годзе, таму суадносіны кошт/прыбытак у 1.4 разы. S&P 500 гандлюецца прыкладна ў 23 разы адстаючы прыбытак за 12 месяцаў.
Прыбытак - гэта не тое, што рухае акцыі ў апошні час. Вочы інвестараў прыкаваныя да цяперашняга зніжэння коштаў на сталь, таму што гэта можа азначаць меншыя прыбыткі ў будучыні.
Арыентальныя цэны на сталь знізіліся прыкладна на 34% за апошнія тры месяцы і прыкладна на 40% у параўнанні з пікам пасля пандэміі. Але калі б цэны на сталь у 2019 годзе дасягнулі сярэдніх узроўняў 2022 года, яны ўсё роўна павінны ўпасці яшчэ на 50%.
Такая матэматыка выклікае заклапочанасць інвестарам. У пятніцу акцыі US Steel патаннелі прыкладна на 20% за апошнія тры месяцы.
Акцыі US Steel гандлююцца ў два разы, паводле ацэнак, прыбытак у 2022 годзе складае каля 9.28 долара за акцыю. Гэта не вялікая кратнасць, але праблема ў тым, што ацэнкі даходаў падаюць. Некалькі месяцаў таму аналітыкі прагназавалі каля 9.71 долара за акцыю, таму ў інвестараў ёсць падставы задумацца, ці з'яўляецца 9.28 долара правільнай лічбай на 2022 год.
Гэты сцэнар не ўласцівы US Steel. Акцыі
Cleveland-Cliffs
(CLF) гандлююць у 2.7 разы паводле ацэнак прыбыткаў у 2022 годзе, у той час як
Нукор
(NUE) і
Дынаміка сталі
(STLD) гандаль акцыямі ў 5.5 і 4.2 разы па ацэнцы прыбытку 2022 года, адпаведна.
Інвестары не любяць лавіць так званы падаючы нож. У выпадку металургічных кампаній гэта азначае, што інвестары хочуць пачакаць, пакуль цэны на сталь апусцяцца, перш чым скакаць назад.
У пятніцу ў 8:30 па ўсходнім часе кіраўніцтва US Steel праводзіць тэлефонную нараду, каб абмеркаваць вынікі. Інвестары і аналітыкі будуць шукаць у новым годзе зразумець кірунак цэн на сталь, а таксама попыт на сталь.
Пішыце Элу Руту па адрасе [электронная пошта абаронена]