(Bloomberg) — Калі індэкс Nasdaq 100 выйшаў з найгоршага тыдня з часоў пандэміі ў сакавіку 2020 года, цяпер інвестары павінны змагацца з пасяджэннем ФРС у сераду, на якім чыноўнікі, як чакаецца, дадуць сігнал, што яны павысяць працэнтныя стаўкі ў сакавіку і скароцяць свой баланс ліст неўзабаве пасля гэтага.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Вось погляд на тое, як складваўся фондавы рынак ЗША ў мінулым, калі ФРС пачала паніжаць стаўкі.
Гістарычная сіла
Гісторыя паказвае, што 2022 год, верагодна, скончыцца лепш, чым пачаўся. Амерыканскія акцыі гістарычна дзейнічалі добра ў перыяды, калі ФРС павышала стаўкі, паколькі расце эканоміка, як правіла, падтрымлівае рост прыбытку карпарацый і фондавага рынку. Па словах Кіта Лернера, судырэктара па інвестыцыях Truist, акцыі выраслі ў сярэднім на 9% у гадавым вылічэнні на працягу 12 цыклаў павышэння ставак ФРС з 1950-х гадоў і прынеслі станоўчую прыбытковасць у 11 з гэтых выпадкаў. Адзіным выключэннем быў перыяд 1972-1974 гадоў, які супаў з рэцэсіяй 1973-1975 гадоў.
Аналітыкі не думаюць, што працяглыя асцярогі з нагоды больш жорсткай грашова-крэдытнай палітыкі або распаўсюджвання Covid-19 перашкодзяць больш шырокаму рынку адзначыць яшчэ адзін станоўчы год. Стратэгі прагназуюць, што S&P 500 скончыць 2022 год на адзнацы 4,982, што на 13% вышэй за ўзровень закрыцця ў пятніцу, згодна з дадзенымі Bloomberg. У 27 годзе індэкс вырас амаль на 2021% — трэці год запар з двухзначнай прыбытковасцю.
Чытаць далей: Дзе гэты "Федэральны пут"? Пакупнікі Scorched Dip супрацьстаяць новай рэальнасці
Гістарычна склалася так, што для інвестараў было выгадна падтрымліваць цыклічны ўхіл да першага павышэння стаўкі, але, па дадзеных Strategas Securities, паказчыкі за наступныя тры месяцы пагоршыліся. За апошнія тры дзесяцігоддзі ФРС мела чатыры розныя перыяды цыклаў павышэння ставак. Індэкс матэрыялаў S&P 500, напрыклад, у сярэднім павялічыўся на 9.3% за тры месяцы да першага павышэння стаўкі ў гэтых чатырох цыклах, але затым знізіўся на 2% праз тры месяцы.
Нягледзячы на тое, што паказчыкі S&P 500 часта бываюць высокімі падчас цыкла павышэння ставак, незвычайна лёгкія адкаты, якія адчуваў эталон у 2021 годзе, могуць прывесці да большых адступленняў у гэтым годзе.
Замест невялікіх адкатаў у 5% або менш, якія пераважалі ў 2021 годзе, гісторыя паказвае патэнцыял для большых адступленняў, якія часам дасягалі двухзначных лічбаў, паводле Truist. Пасля дзесяці гадоў з самымі дробнымі адкатамі ў 1955 годзе акцыі, як правіла, раслі ў наступным годзе, але былі больш валацільнымі. Найбольшы адкат S&P 500 за год склаў у сярэднім 13%, а сярэдняя агульная прыбытковасць склала 7%, паказваюць дадзеныя Truist.
Яшчэ адзін фактар, які можа паўплываць на акцыі ў гэтым годзе, - прамежкавыя выбары ў ЗША ў лістападзе. Рынкавая прыбытковасць, як правіла, прыглушаная да канца года, паколькі менш упэўненасці ў выніку і наступных наступствах для змяненняў у палітыцы.
Па дадзеных LPL Financial, з 1950 года S&P 500 адкаціўся ў сярэднім на 17.1% у сярэднетэрміновай перспектыве. Але апошнія тры месяцы прамежкавага года і першыя два кварталы наступнага года, вядомыя як год перад выбарамі, былі аднымі з самых моцных кварталаў для акцый за чатырохгадовы прэзідэнцкі цыкл у ЗША. У перадвыбарчыя гады, пачынаючы з 1950 года, эталонны індэкс дасягаў сярэдняга даходу ў 32.3%.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/u-stocks-historically-deliver-strong-140000367.html