(Bloomberg) — Па дадзеных UBS Group AG, верагоднасць таго, што карпаратыўным пазычальнікам будзе цяжка пагашаць свае даўгі, расце, паколькі Федэральная рэзервовая сістэма выбірае рэзкае павышэнне працэнтных ставак для барацьбы з інфляцыяй.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Стратэгі на чале з Мэцью Мішам пішуць у пятнічнай нататцы, што стаўкі па змаўчанні па крэдытах з запазычаннем у ЗША могуць у наступным годзе вырасці да 9%, пакуль ФРС будзе прытрымлівацца сваёй агрэсіўнай грашова-крэдытнай палітыкі. Яны чакаюць, што ў 6.5 годзе высокадаходныя аблігацыі будуць дэфолтам з максімальнай стаўкай у 2023%.
«На наш погляд, перспектыва больш высокай стаўкі канчатковага фінансавання на працягу доўгага часу павышае рызыку больш жорсткага крэдытнага цыклу», - пішуць стратэгі. «Рызыкі пашырэння спрэда і паніжэння рэйтынгу не ўлічваюцца».
UBS далучаецца да хору на Уол-стрыт, папярэджваючы, што неплацяжы могуць стаць больш распаўсюджанымі, калі грашовыя падушкі кампаніі руйнуюцца, а выдаткі на пазыкі растуць. Раней у гэтым месяцы аналітыкі Moody's Investors Service і Citigroup Inc. павялічылі свае прагнозы дэфолту.
Чытайце: Колькасць праблемных даўгоў вырасла да максімуму з лістапада 2020 года
ФРС знаходзіцца пад яшчэ большым ціскам, каб справіцца з самай гарачай інфляцыяй за 40 гадоў пасля таго, як спажывецкія цэны ў верасні перавысілі чаканні. Больш высокія працэнтныя стаўкі робяць кампаніям з пазыкамі з плаваючай стаўкай даражэй пакрываць працэнты па запазычанасці.
У той жа час рызыкоўны доўг у Амерыцы назапашваецца. Куча дэнамінаваных у доларах карпаратыўных аблігацый і крэдытаў, якія гандлююцца на складаных узроўнях, вырасла да 246.6 мільярда долараў па стане на 7 кастрычніка, што на 21% больш, чым тыднем раней, паводле дадзеных, сабраных Bloomberg.
Што тычыцца UBS, рост рызыкі распаўсюджваецца на ўвесь крэдытны спектр. Па дадзеных UBS, спрэды запазычанасці інвестыцыйнага ўзроўню, верагодна, вырастуць да 170 базісных пунктаў да канца года са 163 базісных пунктаў у цяперашні час.
Стратэгі рэкамендуюць размяркоўваць наяўныя грошы ў супербяспечныя кампаніі з рэйтынгам А, а не ў ніжняй частцы групы інвестыцыйнага ўзроўню. Узрастае рызыка таго, што фірмы з адзнакай BBB могуць быць пераведзены ў смецце па меры пагаршэння ўмоў. Кампаніі BBB у спажывецкіх цыклічных сектарах, спажывецкім фінансаванні і тэлекамунікацыях падвяргаюцца найбольшай рызыцы паніжэння рэйтынгу.
UBS таксама аддае перавагу смеццевым аблігацыям, а не крэдытам з пазыкамі.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/ubs-joins-wall-street-chorus-142003522.html