(Блумберг) -
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Акцыі Вялікабрытаніі толькі што дасягнулі рэкорднага ўзроўню, кідаючы выклік самым змрочным эканамічным прагнозам краіны за апошнія дзесяцігоддзі. Аднак пачысціце паверхню, і рынак ужо адстае.
Нягледзячы на тое, што індэкс FTSE 100 — дом для акцый «блакітных фішак», такіх як Shell Plc, HSBC Holdings Plc і Diageo Plc — нарэшце падняўся вышэй за пік 2018 года, ён фактычна адстае ад эталонных паказчыкаў у Еўропе, Кітаі і ЗША ў гэтым годзе. Акрамя таго, Лондан нядаўна саступіў Парыжу сваю карону найбуйнейшага фондавага рынку Еўропы.
FTSE 100 пераўзышоў большасць еўрапейскіх аналагаў у мінулым годзе, у тым ліку дзякуючы росту коштаў на нафту і газ, які пайшоў на карысць энергетычным гігантам BP і Shell. Але ў больш доўгатэрміновай перспектыве эталонны паказчык Вялікабрытаніі практычна не змяніўся пасля галасавання за Brexit 2016 года ў доларавым эквіваленце, у той час як індэкс S&P 500 вырас амаль удвая, а індэкс Euro Stoxx 50 павялічыўся прыкладна на 30%.
«Пакуль што інвестарам у акцыянерны капітал варта разглядаць магчымасці ў іншых месцах», — кажа Вівек Пол, галоўны інвестыцыйны стратэг Інстытута інвестыцый BlackRock у Вялікабрытаніі. Ён бачыць, што краіну чакае яшчэ большы боль, паколькі ўзмацненне жорсткасці палітыкі і пастаянная інфляцыя адбіваюцца на рэальным сектары эканомікі.
Тэндэнцыі, якія падтрымлівалі лепшыя паказчыкі FTSE 100 у мінулым годзе, такія як ралі нафты, слабая валюта і рост працэнтных ставак, пачынаюць змяншацца або цэняцца лепш.
У мінулым годзе буйны экспарцёр абышоўся ўнутранымі палітычнымі ўзрушэннямі, замест гэтага атрымаў выгаду ад росту сыравінных тавараў. Але стратэгі Bank of America Corp. чакаюць, што гэтая падтрымка знікне па меры таго, як эканамічны рост страціць імпульс.
Іншыя цяжкавагавікі індэксу таксама знаходзяцца пад ціскам. У той час як больш высокія стаўкі падштурхнулі банкі да FTSE 100 за апошні год, усё большыя стаўкі на тое, што павышэнне дасягае піку, азначаюць, што далейшы рост можа быць абмежаваны. У той жа час умацаванне фунта цісне на экспарцёраў з вялікай капіталізацыяй, якія зарабляюць у доларах.
Паварот інвестыцыйнага стылю таксама можа перашкодзіць прагрэсу FTSE 100. Пасля таго, як Федэральная рэзервовая сістэма заявіла аб некаторым прагрэсе ў стрымліванні інфляцыі ў ЗША, інвестары назапашваюцца ў акцыі росту. Верагодна, гэта паўплывае на індэкс FTSE 100, улічваючы, што ён «схільны да глыбокага значэння і мае вельмі нізкі рост і высокі рост акцый», - кажа Цінеке Фрыкі, кіраўнік аддзела даследаванняў капіталу Вялікабрытаніі ў Waverton Investment Management.
Глабальныя інвестары няўхільна сыходзяць з фондавага рынку Вялікабрытаніі пасля галасавання за Brexit у 2016 годзе, заваёўваючы з сабой перавагу Лондана як сусветнага фінансавага цэнтра. У канцы мінулага года Парыж дагнаў Лондан як найбуйнейшы рынак акцый у Еўропе і цяпер упэўнена лідзіруе.
На мясцовым узроўні сітуацыя складаная. Індэкс FTSE 250, складнікі якога атрымліваюць каля паловы сваіх продажаў у Брытаніі, па-ранейшаму зніжаецца прыкладна на 6% за мінулы год, паколькі Вялікабрытанія сутыкаецца з больш вострай рэцэсіяй, чым многія развітыя краіны.
Тым не менш, паказчык сярэдняй капіталізацыі падскочыў больш за ўсё з лістападскага чацвярга, павялічыўшы дынаміку ў параўнанні з FTSE 100 у гэтым годзе, бо трэйдары сцвярджаюць, што апошняе павышэнне стаўкі Банка Англіі наблізіць яго да піку свайго цыкла па меры астуджэння інфляцыі і росту спад умацоўваецца.
Тыя, хто выступае за акцыі Вялікабрытаніі, адзначаюць, што яны па-ранейшаму танныя ў параўнанні з еўрапейскімі і сусветнымі аналагамі і прапануюць міжнародную экспазіцыю. Дывідэнтная прыбытковасць FTSE 100 таксама з'яўляецца адной з самых высокіх у свеце. Сярод тых, хто станоўча ацэньвае акцыі, - Дэвід Вінклер, старэйшы інвестыцыйны аналітык Kingswood, які адзначае вялікія зніжкі пры ацэнцы, якія азначаюць, што рэцэсія ўжо "ў значнай ступені" ўлічана.
«Паколькі пахмелле Brexit згасае і пры некаторай палітычнай стабільнасці большасць актываў Вялікабрытаніі, здаецца, будуць забяспечваць выдатную прыбытковасць з папраўкай на рызыку ў сярэднетэрміновай перспектыве», — кажа ён, дадаючы, што эканамічна адчувальныя кампаніі выглядаюць прывабна і могуць значна перасягнуць паказчыкі.
Не ўсе такія бычыныя. Нізкія паказчыкі FTSE ў параўнанні з індэксамі Stoxx 600 і S&P 500 у студзені "прадвяшчаюць заканамернасць на год", пішуць стратэгі Bloomberg Intelligence Цім Крэйгхед і Ларан Дуйе, чакаючы, што прыбытак яго членаў знізіцца ў 2023 годзе і адсочвае аднаўленне аналагаў у 2024 годзе. XNUMX год.
«FTSE губляе лідэрства з пачаткам 2023 года», — пішуць яны. «Мы лічым, што яго значнае перавышэнне паказчыкаў на 10-15 працэнтных пунктаў у 2022 годзе засталося ў мінулым».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/uk-stocks-just-hit-record-080000724.html