Папулярны макрастратэг Лін Олдэн папярэджвае інвестараў, што банкаўская сістэма ЗША сядзіць на сотнях мільярдаў долараў нерэалізаваных страт.
У новай частцы інфармацыйнага бюлетэня макрагуру Олдэн тлумачыць, чым цяперашні банкаўскі крызіс адрозніваецца ад таго, які назіраўся ў 2008 годзе, калі жыллёвы і фінансавы рынкі ЗША выклікалі сусветную рэцэсію.
Па словах Олдэна, сёння банкі ў значнай ступені інвеставалі ў казначэйскія аблігацыі або аблігацыі ЗША ў перыяд з 2020 па 2021 год, калі ўрад увёў фіскальнае стымуляванне, а ФРС падтрымлівала нізкія працэнтныя стаўкі. Гэтыя каштоўныя паперы з фіксаваным прыбыткам звычайна лічацца значна больш бяспечнымі, чым субстандартныя іпатэчныя крэдыты, якія банкі трымалі амаль два дзесяцігоддзі таму.
У той час як Олдэн кажа, што дзяржаўныя аблігацыі "намінальна безрызыкоўныя", калі іх захоўваць да пагашэння, макраэксперт указвае на агрэсіўнае павышэнне працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмай за апошні год як на асноўную прычыну цяперашняга банкаўскага крызісу.
«Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі самымі хуткімі тэмпамі за апошнія дзесяцігоддзі (на 4.49% за год) і самымі хуткімі працэнтнымі тэмпамі за ўвесь час (з 0.08% да 4.57% за адзін год, або павелічэнне ў 57 разоў)».
Па словах Олдэна, гістарычны ўсплёск працэнтных ставак значна знізіў кошт казначэйстваў, якія знаходзяцца ў амерыканскіх банках.
Казначэйскія аблігацыі, як правіла, рэзка падаюць у кошце, калі працэнтныя стаўкі імкліва растуць. Старыя аблігацыі, якія былі набыты ў той час, калі працэнтныя стаўкі былі нізкімі, цяпер павінны канкурыраваць з новымі казначэйскімі аблігацыямі, якія прапануюць больш высокую прыбытковасць з-за росту працэнтных ставак. У выніку прадаўцы нясуць страты пры браніраванні.
Гаворыць Олдэн,
«Пасля года імклівага павышэння працэнтных ставак цэны на гэтыя каштоўныя паперы з фіксаваным прыбыткам цяпер ніжэй, чым яны былі, калі банкі куплялі іх.
Іншымі словамі, калі яны купілі 10-гадовыя казначэйскія аблігацыі, калі прыбытковасць была 1.5%, а сёння яна складае 4%, то гэтыя старыя казначэйскія аблігацыі будуць зніжаны з пункту гледжання цаны прыкладна на 15-20% любымі патэнцыяльнымі пакупнікамі.
З-за пакупкі такой колькасці каштоўных папер, калі працэнтныя стаўкі былі нізкімі, і цяпер іх значна зніжаюць, калі яны будуць прададзены, банкі маюць шмат нерэалізаваных страт. Фактычна нерэалізаваныя страты складаюць больш за 600 мільярдаў долараў».
Па словах Олдэна, банкі могуць застацца на гэтых стратах і вярнуць усе свае інвестыцыі, калі яны пратрымаюць аблігацыі да пагашэння. Аднак цяперашняя навала банкаў прымушае ўстановы прадаваць гэтыя інструменты з вялікім дысконтам, каб задаволіць попыт укладчыкаў.
На мінулым тыдні Silicon Valley Bank пацярпеў ад уцёкаў і абваліўся пасля таго, як выявіў страты ў памеры 1.8 мільярда долараў, у асноўным з-за продажу амерыканскіх аблігацый, якія страцілі значную частку сваёй кошту.
Не прапусціце - падпішыцеся, каб атрымліваць крыптавыя паведамленні па электроннай пошце непасрэдна на вашу паштовую скрыню
Праверце дзеянне цэны
Выконвайце за намі Twitter, Facebook і Telegram
Праглядвайце мікс Daily Hodl
Адмова ад адказнасці: Меркаванні, выказаныя ў The Daily Hodl, не з'яўляюцца інвестыцыйнымі рэкамендацыямі. Інвестары павінны зрабіць належную ўважлівасць перад тым, як рабіць якія-небудзь высокія рызыкі інвестыцый у біткойн, криптовалюту або лічбавыя актывы. Звярніце ўвагу, што вашы пераклады і таргі на свой страх і рызыку, і любыя страты, якія вы панясеце, нясе ваша адказнасць. Daily Hodl не рэкамендуе купляць альбо прадаваць якія-небудзь криптовалюты або лічбавыя актывы, а таксама Daily Hodl не з'яўляецца інвестыцыйным кансультантам. Звярніце ўвагу, што Daily Hodl ўдзельнічае ў партнёрскім маркетынгу.
Створаны відарыс: Midjourney
Крыніца: https://dailyhodl.com/2023/03/15/us-banking-system-nursing-over-600000000000-worth-of-unrealized-losses-warns-macro-guru-lyn-alden/