Амерыканскія спажыўцы атрымалі чаканы адпачынак ад імклівага росту коштаў з «паслабленнем» ліпеньскага ІПЦ больш, чым чакалася, да 8.5% г/г.
Лічба знізілася з 9.1% у чэрвені з-за падзення коштаў на бензін, калі завяршаўся летні аўтамабільны сезон.
Прагнозы мелі прапанаваны што ІСЦ можа ўпасці толькі да 8.7%.
Цэны на асноўныя тавары, такія як кукуруза, пшаніца і медзь, таксама знізіліся на 20.4%, 27.7% і 13.5% у параўнанні з 3 месяцамі таму на момант напісання артыкула.
Падтрымліваючы новы аптымізм, S&P 500 вырас на 2.1% да гэтага часу падчас сённяшняй сесіі.
Тым не менш, узровень інфляцыі па-ранейшаму значна перавышае заяўленую ФРС мэту ў 2%.
Базавы ІСЦ, які выключае зменлівыя энергетычныя і харчовыя тавары з асноўнага кошыка, застаўся без зменаў на ўзроўні 5.9% г/г, адначасова павялічыўшыся на 0.3% штомесяц, што значна ніжэй за чаканні ліпеня (0.7%).
Эканамісты Pimco Ціфані Уайлдынг і Элісан Баксёр адзначыў, што, хоць агульная інфляцыя знізілася, базавы ІСЦ заставаўся на ранейшым узроўні і нават назіраўся рост адпаведных даных, апублікаваных рэгіянальнымі ўстановамі ФРС.
Ліпеньскія паказанні паказалі самае рэзкае падзенне ў гадавым вылічэнні з сакавіка 2020 года, калі ІСЦ упаў з 2.3% у лютым да 1.5% пасля ўступлення ў сілу першапачатковых блакіровак.
Амерыканскія сем'і працягваюць змагацца з завоблачнымі цэнамі на фоне зніжэння рэальных заробкаў. Сайман Мур, аўтар часопіса Forbes дадае што «павышэнне коштаў у многіх іншых галінах эканомікі па-ранейшаму выклікае заклапочанасць у ФРС».
Шырокі характар інфляцыі азначае, што такія тавары першай неабходнасці, як ежа, арэнда і медыцынскія паслугі, працягваюць расці, нягледзячы на меншую сукупную лічбу.
Напрыклад, Банк Амерыкі адзначыў, што сярэдняя месячная арэндная плата вырасла на 16% для маладых людзей.
Рынак працы
Істотнае падзенне ІСЦ стала нечаканасцю пасля апошняй справаздачы аб працоўных месцах, у якой у ліпені было зарэгістравана павелічэнне на 528,000 3.5 чалавек, а ўзровень беспрацоўя ўпаў да мінімуму ў XNUMX%.
Рынак працы працягвае заставацца ненатуральна напружаным, нягледзячы на агульную рэзкасць ФРС, два кварталы запар скарачэння ВУП і паведамленні аб звальненнях у буйных тэхналагічных прадпрыемствах у пачатку года.
Больш жорсткі рынак працы звычайна прадугледжвае большую канкурэнцыю за таленты, больш высокія заробкі і, у канчатковым выніку, большыя выдаткі. Больш выдаткаў, як правіла, падштурхоўвае спажывецкую інфляцыю, што патрабуе павышэння ставак.
Па стане на ліпень 2022 года эканоміка ЗША была ў стане замяняць 22 мільёны працоўных месцаў, якія былі страчаны на фоне блакіроўкі COVID, што прывяло да прагнозаў «рэцэсіі працоўных месцаў».
Эканамісты сцвярджаюць, што гэтая унікальная сітуацыя можа быць часткова выклікана старэннем дэмаграфіі і рэзкім зніжэннем іміграцыі падчас пандэміі.
Дадзеныя аб прадукцыйнасці
Галоўная праблема Федэральнай рэзервовай сістэмы - падзенне прадукцыйнасці працы ў эканоміцы. Выпрацоўка на аднаго працоўнага зніжаецца другі квартал запар да -4.6% г/г, зафіксаваўшы падзенне на 7.4% за першыя тры месяцы года.
Першы квартал адзначыўся самым глыбокім зніжэннем прадукцыйнасці працы з пачатку вядзення ўліку ў 1 годзе, 1948 гады таму. Гэта было падмацавана слабасцю дадзеных аб ВУП, якія скараціліся як у 74, так і ў 1 кварталах, у адрозненне ад пазітыўных сігналаў ад асноўных паказчыкаў працоўных месцаў.
У той жа час у другім квартале выдаткі на аплату працы ў адзінцы выраслі на 10.8%, хоць рэальны заробак вырас кантракт 3.5% за мінулы год.
Ці можна чакаць паўзы ў павышэнні ставак?
Блуфард Патнэм, кіраўнік дырэктар і галоўны эканаміст CME Group, пісаў «... фактары змянілі курс за апошнія шэсць-12 месяцаў і больш не могуць быць крыніцай будучай інфляцыі»
Павышаны попыт на тавары з-за пандэміі і працяглых блакаванняў прыкметна знізіўся; для поўнага ліквідацыі перабояў у ланцужках паставак спатрэбіцца час, але ў гэтым плане дасягнуты значныя поспехі; гіганцкі фіскальны стымул, уведзены падчас крызісу кавіда, у асноўным скончыўся; цэнтральныя банкі нарэшце скарачаюць свае балансы; у той час як палітыкі прыступілі да адмены нізкіх працэнтных ставак. Усё гэта крыніцы росту коштаў, якія, здавалася б, завярнулі кут.
Акрамя таго, цэны на бензін, хутчэй за ўсё, знізяцца ў агляднай будучыні, у той час як WTI і Brent знізіліся на 4.7% і 2.4% адпаведна за апошні месяц.
Аднак Біл Адамс з Comerica Bank не хоча называць пік інфляцыі чакае што ЗША знаходзяцца пад пагрозай «чарговага цэнавага шоку на энерганосьбіты» зімой.
Правядзенне грашова-крэдытнай палітыкі ніколі не было адназначным пытаннем. Меркаванне грашовых уладаў мае першараднае значэнне, а праецыраванне ў будучыню заўсёды было багата вядомымі і невядомымі невядомымі.
Адносна рэзкае падзенне ІСЦ, скарачэнне ВУП і нестабільнасць на рынку працы - гэта недарэчная гісторыя.
Для сярэднестатыстычнага гаспадара выдаткі караюць, а інфляцыя, хутчэй за ўсё, застанецца нязменнай.
Тым не менш, ФРС Нью-Ёрка ў сваім ліпеньскім аглядзе чаканняў знойдзены што інфляцыйныя чаканні «шырокай грамадскасці» рушылі ўслед за зніжэннем коштаў на бензін і больш шырокія цэны на энерганосьбіты, пры гэтым чаканні на год наперад знізіліся да 6.2%.
Паколькі інфляцыйныя чаканні займаюць цэнтральнае месца ў раўнанні грашова-крэдытнай палітыкі, мы яшчэ раз выяўляем гэта фактары прапановы непадкантрольныя цэнтральным банкам, магчыма, паўплывалі на грамадскія настроі і паводзіны спажыўцоў больш, чым проста больш жорсткая палітыка.
У святле верагоднага паслаблення сярод ключавых крыніц інфляцыі, інструмент FedWatch CME справаздачы верагоднасць павышэння на 60.5 біт/с у верасні складае 50%, у той час як імавернасць трэцяга павышэння на 39.5 біт/с складае 75%.
І гэта нягледзячы на тое, што Джэром Паўэл лічыць, што ФРС змагла дасягнуць нейтральнай працэнтнай стаўкі падчас апошняга пасяджэння - узроўню, калі эканоміка не стрымліваецца і не стымулюецца да пашырэння.
Путнам дзяржаў што «любы ўзровень кароткатэрміновых ставак, які ніжэй разумнага пункту гледжання інфляцыйных чаканняў, застаецца адаптыўным», у выніку чаго ФРС здымае «нагу з акселератара, але не націскае на тармазы». «
Мур пунктаў "Інфляцыя пачынае падаць, але ўсё яшчэ не так моцна, як хацелася б ФРС, і можа прайсці некаторы час, перш чым яны змогуць аб'явіць якую-небудзь перамогу"
На дадзены момант усе погляды будуць скіраваны на заўтрашнія дадзеныя аб індэксе цэн вытворцаў і верагоднае прыняцце супярэчлівага Закона аб скарачэнні інфляцыі ў бліжэйшыя дні.
Паведамленне ІСЦ ЗША істотна знізіўся да 8.5%, але ФРС яшчэ не «націснула на тармазы» упершыню з'явіўся на Інвез.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/