(Bloomberg) — Структура рынку сырой нафты ў ЗША ўпершыню амаль за год сігналізуе аб залішняй прапанове, што з'яўляецца апошнім паказчыкам маштабу рэзкага падзення бліжэйшай секцыі ф'ючэрснага рынку нафты.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Пярэдні месяц спрэд, які адлюстроўвае кароткатэрміновыя балансы попыту і прапановы, таргуецца ў кантанга - галіновым тэрміне для мядзведжай структуры рынку - напярэдадні заканчэння тэрміну дзеяння снежаньскага кантракту ў панядзелак. Яшчэ адзін наступны спрэд таксама перавярнуўся да кантанга. Астатнія застаюцца ў супрацьлеглай бычынай структуры, вядомай як бэквардацыя, што сведчыць аб тым, што гэты крок можа быць кароткатэрміновым.
Большая частка гэтага кроку можа быць звязана з тым, што ф'ючэрсныя трэйдары назапашваюць разадзьмутую доўгую пазіцыю і накіроўваюцца да выхадаў у той жа час, калі асноўныя цэны рэзка падаюць з-за праблем з попытам, адзначаюць удзельнікі рынку. Слабасць фізічнага рынку, якая ляжыць у аснове, і кароткатэрміновыя фактары, такія як збой у тэхаскім трубаправодзе і высокія фрахтавыя стаўкі, таксама прывялі да падзення часовых спрэдаў, у той час як ф'ючэрсы West Texas Intermediate упалі ніжэй за 80 долараў упершыню з верасня.
Падзенне ў пятніцу таксама супадае з заканчэннем тэрміну дзеяння апцыённых кантрактаў на спрэд за снежань-студзень. Ёсць амаль 13 мільёнаў барэляў пут-апцыёнаў, якія прынясуць прыбытак, калі спрэд у кантанга скончыцца. Калі апцыёны перамяшчаюцца праз ўзроўні, на якіх яны плацяць, яны могуць стымуляваць дадатковыя продажу.
«Сутнасць у тым, што попыт на нафту з Азіі не з'яўляецца добрым, і хоць ён можа быць прыстойным у ЗША, яны змагаюцца з адключэннем трубаправода, які запавольвае экспарт і стварае слабасць, якая можа доўжыцца некалькі тыдняў», - сказаў Скот Шэлтан. , спецыяліст па энергетыцы TP ICAP Group Plc. «Пазіцыянаванне на рынку было прама супрацьлеглым, што прывяло да ліквідацыі і зрабіла гэта яшчэ горш».
Contango можа зрабіць больш выгадным для трэйдараў, якія маюць доступ да сховішчаў, заліваць нафту ў рэзервуары і прадаваць на больш позні тэрмін, у залежнасці ад ступені разрыву паміж цэнамі. Калі нафтавыя рынкі знаходзяцца ў кантанга на працягу доўгага перыяду, гэта таксама стварае так званую адмоўную рэнтабельнасць, калі інвестары, як правіла, губляюць грошы, калі пераводзяць пазіцыю наперад з аднаго месяца на наступны.
У апошнія дні на фізічных рынках праявілася слабасць коштаў на малосалодкую нафту ў ЗША. Паводле даных Bloomberg аб справядлівай кошту нафты на тэрмінале Magellan Midstream Partners LP ва Усходнім Х'юстане таргуецца на самым нізкім узроўні з мая. Пермская нафта таксама знаходзіцца на мінімуме амаль за паўгода, паказваюць дадзеныя, з жыццёва важным рэгіянальным нафтаправодам, які знаходзіцца пад кіраваннем Shell Plc, які працуе па зніжаных тэмпах.
(Абнаўленні з дадатковай інфармацыяй паўсюль.)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/us-oil-futures-point-oversupply-125757854.html